特斯拉:销量下滑,Robotaxi未及预期,马斯克豪赌政治

特斯拉股价受多重因素冲击持续下挫。北京时间7月8日，特斯拉美股盘后下跌近7%，单日市值蒸发逾700亿美元。这一剧烈波动发生在马斯克宣布成立"美国党"的三天后，该政治动作被视为其与特朗普就"大而美"法案公开对峙的后续发展。

华尔街知名分析师DanIves指出，马斯克近期高调介入政治领域已引发投资者普遍忧虑。"在Robotaxi项目推进的关键时刻分散精力，这可能是特斯拉最不愿看到的管理层动向。"Ives在最新研报中强调。

当前特斯拉正面临多重挑战：全球交付量连续两个季度同比下滑，2025年第二季度交付38.41万辆，较去年同期下降13.5%；核心管理层持续动荡；备受期待的Robotaxi试运营表现未达预期。

特斯拉面临多重压力，而马斯克7月5日宣布成立"美国党"的决定进一步加剧了市场不安，导致特斯拉股价7月7日单日暴跌7%。截至7月初，该公司股价年内已累计下跌约27%，成为主要科技股中表现最差的企业之一。

特斯拉遭遇史上最严峻"三重打击"

特斯拉2025年第二季度全球交付量持续下滑，凸显其面临的严峻市场挑战。

最新数据显示，该公司当季交付38.41万辆电动车，较去年同期44.39万辆下降13.5%，这是特斯拉首次出现连续两个季度同比下滑。而一季度交付量仅为33.67万辆，创下2022年第四季度以来的最低水平，同比和环比分别下降13%和32%。

在中国市场，特斯拉的市场份额已从2020年15%的高点降至7.6%。尽管焕新版ModelY曾短暂提振销量，但面对中国本土品牌的激烈竞争，其单一产品线的局限性日益显现。比亚迪、"蔚小理"、小米等车企通过更具竞争力的价格、更丰富配置持续抢占市场。

欧洲市场形势更为严峻。特斯拉销量在欧洲连续下滑五个月，市场份额持续缩水。根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）的数据，2025年5月特斯拉在欧洲交付仅13,863辆，同比暴跌28%，连续第五个月销量下滑。

分析人士指出，马斯克在欧洲被指倾向极右翼政党立场，加之与特朗普的密切互动，已引发部分消费者和媒体的负面反应，进而影响购车意愿。

而欧洲本土车企加速电动化转型，大众、Stellantis等巨头纷纷推出更具本土化特色的电动车型；中国新能源品牌如比亚迪、蔚来等则凭借更具竞争力的价格和智能化配置大举进军欧洲市场，进一步加剧了特斯拉的市场压力。

与此同时，特斯拉内部管理团队动荡不安。

据彭博社报道，公司近期接连流失多位核心高管，包括负责北美与欧洲销售及制造的高级副总裁OmeadAfshar，以及Optimus机器人项目负责人MilanKovac。这些核心岗位的频繁变动，加剧了投资者对公司治理稳定性的担忧。

更令特斯拉承压的是美国新能源政策的变化。7月1日通过的"大而美"法案将大幅削减电动车行业补贴，其中7500美元的购车税收抵免政策将于9月30日正式终止。

业界分析指出：这一政策调整可能迫使特斯拉在提价或压缩利润之间做出艰难选择。值得关注的是，2025年第一季度特斯拉4.09亿美元的净利润中，5.95亿美元来自碳排放交易收入，凸显其主营业务盈利能力堪忧。

自动驾驶商业化之路荆棘密布

在2024年财报会上，马斯克曾承诺2025年上半年将推出平价新车型以提振销量，但这一计划最终被Robotaxi的试运营所取代。马斯克在投资者会议上多次强调，该业务将重塑公司盈利模式——"车辆销售仅是起点，自动驾驶服务才是核心利润来源"。

6月23日，特斯拉在德克萨斯州奥斯汀南部正式启动Robotaxi试运营，这意味着马斯克十年前提出的自动驾驶出租车计划终于落地。

首批试运营车队规模约10-20辆Model Y，搭载最新版FSD（FullSelf-Driving，全自动驾驶）系统。用户可通过特斯拉RobotaxiApp叫车，采用4.2美元的固定计价方式，运营时间为早6点至晚12点。值得注意的是，试乘资格仅限特斯拉官方邀请的网红、投资者和员工。

令大众意外的是，每辆自动驾驶出租车的副驾驶都配备了一名安全监控员。此外，还有一支远程支持团队随时待命。这也成为令投资者感到失望的原因之一。

有投资者表示，车上配备安全监控员意味着特斯拉的自动驾驶技术还存在不确定性和不稳定性，需要人为随时准备介入。但在他们的预期当中，这应该是一辆能实现完全无人驾驶的出租车，这也是马斯克一直宣传和承诺的愿景。

马斯克回应称，计划在"一两个月内"取消安全监控员，但这一表态未能平息市场忧虑。这种"双重保障"的安全配置，与马斯克多年来宣扬的"完全无人驾驶"愿景形成强烈反差，让投资者意识到其自动驾驶技术远未成熟，仍需依赖人工干预确保安全。

更令人担忧的是社交媒体上流传的多段实拍视频，清晰记录了Robotaxi在实际路况中的多项违规操作：包括误入对向车道导致逆行、压双黄线强行变道、超速行驶、无故急刹以及随意停靠等危险驾驶行为。这些视频证据直接动摇了市场对特斯拉自动驾驶技术的信心。

这些交通违规行为已引发监管关注。美国国家公路交通安全管理局已就此启动调查。多位分析师指出，这些运营问题不仅关乎单个项目成败，更可能影响特斯拉向科技出行服务商转型的整体战略。

SAXO全球投资战略主管JacobFalkencrone指出："特斯拉的自动驾驶愿景令人印象深刻，但初期运营暴露的技术缺陷表明，要实现这一愿景仍面临巨大挑战。"

此次试运营凸显出特斯拉在自动驾驶技术商业化道路上面临的核心矛盾：一方面需要尽快兑现承诺，另一方面又不得不面对技术成熟度不足的现实。随着竞争对手在自动驾驶领域的快速推进，特斯拉能否在短期内解决这些问题，将直接影响其未来在出行服务市场的竞争力。

业界普遍认为，自动驾驶技术商业化进程将比预期更为漫长，短期内难以提振特斯拉业绩。

站在十字路口的特斯拉

当前的特斯拉正面临其发展历程中最严峻的考验。从销量持续下滑到Robotaxi表现不及预期，从核心高管纷纷离职到马斯克卷入政治风波，这家曾经风光无限的电动车巨头似乎陷入了"四面楚歌"的境地。

分析师普遍认为，特斯拉正处在一个关键的战略转折点。一方面，传统汽车业务面临增长瓶颈，市场份额被中国和欧洲本土品牌不断蚕食；另一方面，押注未来的自动驾驶业务又遭遇技术瓶颈和监管挑战。更令人担忧的是，作为灵魂人物的马斯克却将越来越多精力投入政治活动，这让投资者对其领导力产生质疑。

摩根士丹利分析师AdamJonas表示：特斯拉需要尽快明确战略重心，是继续坚持激进的自动驾驶转型，还是回归汽车制造本质在产品矩阵上更均衡？是维持马斯克绝对的战略控制权，还是建立更专业的职业经理人团队？这些选择将决定特斯拉的未来。

这种战略摇摆已反映在资本市场上——特斯拉的市盈率从2023年的70倍骤降至目前的25倍，显示出投资者正在重新评估其成长故事。

特斯拉的危机恰逢全球电动车行业转型期，随着中国品牌崛起和传统车企发力，全球电动车市场正从"特斯拉独大"转向"群雄逐鹿"的新格局。在此背景下，特斯拉亟需找到差异化竞争策略。

值得关注的是，特斯拉仍拥有一些关键优势：领先的电池技术、庞大的充电网络、忠实的品牌粉丝。

如何利用这些优势突破当前困局，将是特斯拉管理层面临的最大挑战。正如华尔街日报昔日的评论所说："特斯拉的传奇远未结束，但接下来的篇章可能需要新的叙事方式。"

"特斯拉最大的资产仍是其创新能力，知名科技投资人Loup Ventures创始人GeneMunster评论道，"但创新需要聚焦。是继续做颠覆者还是转型为成熟企业？这个身份认知问题可能比任何技术挑战都更关键。"

随着2025年7月23日财报季临近，所有目光都将聚焦马斯克能否给出令市场信服的转型路线图。