经济学人：川普和习近平都比自己想得还弱

美国总统川普和中国国家主席习近平，2019年6月29日在日本大坂G20峰会期间会晤。（美联社）

中国祭出稀土与锂电池出口管制，川普则扬言11月起对中国商品徵收100%关税，似乎忘了双方才刚喊停一场苦不堪言的贸易战。川普忘了上次加徵关税时美股暴跌的教训，也以为美国市场对中国来说很重要；而中国也自信能撑过高关税，却忽略美国还能限制先进设备出口到中国。这场贸易对峙恐怕又将重演供应链的混乱。

中国当局10月9日宣布要对锂电池和稀土实施出口管制，要求相关制造商今后出口产品、设备或原料时，需要取得出口许可。此举引发美国总统川普10日宣布11月1日起对中国输美货物加徵100%关税，并对美国出口中国的产品实施报复性管制。

两大强权目前似乎仍有信心能避免这场贸易战的发生。两国官员已于10月13日会面，并在10月15日的国际货币基金组织（IMF）会议期间再度磋商。外界还寄望川普和习近平能在10月底于韩国举行峰会时达成协议。要想达成持久的停战，双方必须了解彼此的优势与弱点，但眼下看来，这样的相互理解仍遥遥无期。

  川普无视贸易战教训再喊100%关税　美电网恐陷供应危机

川普似乎仍自信地认为，美国经济能承受对中国商品徵收100%关税的后果。他无视美国先前向中国徵收超过100%关税时，市场随即暴跌；再加上中国当时的报复措施，让双方都苦不堪言，仅维持了几週后，美国在5月时就寻求休战。如今，在美中贸易紧张局势之下，股市虽然于10月10日下跌后又迅速回升，并不是因为不怕贸易战，而是因为投资人相信川普会退让，一旦川普真的执行100%关税，届时股市可能将有所剧变。

不仅如此，标普全球评级（S&P GlobalRatings）指出，美国某些州份也需要高能量电池来支撑电网运作，尤其是为新兴的资料中心供电。若这些州失去中国供应商的支持，他们很可能得紧急寻找替代方案。

  美国夸大中国脆弱　北京成功调整出口市场保成长

而美国官员漠视国内弱点，只顾著夸大中国的脆弱。然而，中国就算正面临需求疲软、持续通缩、经济主要都依赖出口的困境，也不代表中国严重依赖美国市场。

反之，中国目前在重新调整出口市场方面相当成功。从2024年10月到今年9月，中国整体商品出口成长超过8%，虽然当中对美出口下降27%；而且即便中国的海外销售真的下滑，政府也能祭出刺激措施来填补缺口。澳洲银行麦格理（Macquarie）经济学家胡伟俊（LarryHu）指出，更高的美国关税只会改变中国达成经济成长目标的方式，而非使其无法达标。

  北京以为能撑过高关税　但美国还能限制先进科技出口

因此，中国可能以为自己比美国更能撑过关税带来的痛苦。但美国的经济武器不只有关税，还能限制中国对多项先进技术的取得，而这正是中国难以摆脱依赖的领域。

例如在今年5月，美国暂停出售设备给中国国产飞机制造商中国商飞（COMAC）；同月，美国也要求EDA三大龙头“新思科技”（Synopsys）、益华电脑（Cadence）、西门子（Siemens）全面暂停向中国提供芯片设计工具“电子设计自动化软件”（EDA），而中国拥有的EDA公司数量虽为全球之最，但没有一家能提供与这3企业同等广度与深度的服务。美国还能与欧洲盟友合作，进一步限制中国取得半导体制造设备。

  稀土新规添重担　中方低估信任赤字和合规成本

中国仍对这些管制措施心存畏惧。中国本月虽然宣布稀土和锂电池的新管制措施，但中国商务部急忙强调，要求企业取得出口许可并不等于禁止出口，还称未来可能会核发广泛的许可并提供豁免，以免过度干扰供应链，但中方或许误判形势，过度高估外界对政府承诺的信任度。

同时，也可能低估了这些新规带来的负担，即便是那些想继续合作的客户来说也一样。例如，新规指出，凡产品中含超过0.1%中国稀土成分，出口商在出口前必须向中国商务部申请许可，但问题是外国企业在购买稀土制永久磁铁等产品时，必须相信供应商会主动如实告知这些产品是否超过0.1%的稀土成分，而且产品中的稀土含量往往属于商业机密。

供应链的混乱似乎已难以避免。即使川普在韩国与习近平会面，中国也不太可能撤回这些新的出口管制。不过，北京可能会释出一些善意，例如说明新规如何实施，或做出其他安抚性的举措。届时，川普的顾问们也可能劝他宣布“胜利”（victory），双方最终也许会达成脆弱的停火状态，但要走到那一步，并不容易。