美国11月通胀指标高于联准会目标 考验降息决策

Inflation remains sticky. The Fed’spreferred measure showed prices rising 2.8% in Nov for bothheadline and core—above the 2% target but in line withexpectations. Income growth slowed slightly, while consumerspending stayed strong. Read more, via @CNBC: https://t.co/ta85QdTLmC

— Marc Bautis (@MarcBautis) January 22, 2026

根据美国政府今天公布的数据显示，美国联邦准备理事会（Fed）最重视的通膨指标PCE在2025年11月相对稳定，仍高于联准会的目标，官员正权衡未来何时再次降息的时机。

法新社报导，美国商务部表示，核心个人消费支出物价指数（PCE）在2025年11月年增2.8%，高于10月的2.7%。

与前一个月相比，10月与11月的PCE指数月增率皆为0.2%。

尽管部分分析师警告消费动能基础可能不稳，消费者支出保持强劲，10月与11月分别都月增0.5%。

不过，这份报告所呈现的并非美国这个全球最大经济体的最新状况，因为受到2025年底美国政府长时间关门影响，数据延迟发布，故报告中同时包含10月与11月两个月的数据。

尽管如此，由于联准会下周即将召开决策会议，这份数据仍将受到关注。

联准会2025年已连续3次降息，将利率区间下调至3.50%至3.75%之间。市场普遍预期联准会1月将维持利率不变。

此举源于决策者倾向评估先前降息效应，同时需考量美国总统川普（Donald Trump）关税政策对供应链等环节的冲击。

联准会在调整基准利率时，须在通膨风险与就业市场健康之间取得平衡，而目前的PCE物价指数仍高于联准会2.0%的长期目标。