在去年3月份上任后的首次记者会上，中国总理李克强曾28次用到“改革”一词。而在全国范围内掀起的“批评与自我批评”活动上，对于地方官员就曾经痴迷GDP增长进行的自我批评，以及在致力于改革方面的承诺，中国国家主席习近平也投以赞许的目光。
中国国家主席习近平（右）与中国国务院总理李克强
在中国要想成为政界翘楚就意味着你必须是一位改革者，至少在经济问题上必须如此。但当涉及到控制影子银行的发展及中国不断膨胀的债务时，进行改革却可能会产生事与愿违的结果。
几年来，中国央行和银行业监管机构一直在纵容影子银行的发展，一些经济学家和银行业管理人士表示，这是因为官员们视影子银行这一银行的表外资产为新生的改革。中国国有商业银行主要向大型国有企业客户发放贷款，而更加灵活的信托公司、保险公司以及地下放贷者则填补国有银行留下的空白，以市场利率向负债累累的地方政府、开发商以及无法通过传统信贷来源获得贷款的公司发放贷款。
中国央行行长周小川在2012年底向媒体表示，中国也像其他许多国家一样会存在影子银行，但中国的影子银行和金融危机中发达国家所暴露出来的影子银行相比，在规模和问题上要小得多。
中国央行在去年发布的第二季度中国货币政策执行报告中继续鼓励影子银行发展。该报告称，影子银行的兴起意味着“融资结构继续多元化”。
由于对改革思想的坚持，中国并没有很快意识到，影子借贷正变成康奈尔大学(Cornell University)经济学家所说的“中国的洪水猛兽”。银行业官员说，在李克强和习近平的鼓励下，中国央行一直把主要精力放在放开利率管制、使之随市场行情变化这项首要任务上，而不是放在抑制影子银行上。
到目前为止，中国已放开了对贷款利率的管制。下一步是存款利率，这是一招险棋，因为银行可能会为争抢客户不惜提供高得亏本的利率。随着时间的推移，利率市场化也许有助于解决中国日益严重的债务问题。从理论上讲，在真实成本的基础上争抢客户的银行在甄选贷款对象方面会更加谨慎，这样可减少坏账。另外，理论上它们也会从服务业和科技业的较小公司中寻找客户，这些公司可为中国创造新的增长点。
但风险在于，监管者目前断定，在其推行改革的过程中，中国的债务困境不会在未来几年演变成债务危机。一些经济学家认为，监管者对于收紧贷款十分谨慎，因为这会影响经济增长，破坏改革承诺。
普拉萨德说，如果问题在短期内变得明显，就会减弱中国官员推行他们认为更重要的改革的能力。
也许，中国官员可以赌赢，也许他们会发现自己被改革的光环迷住了双眼。
北京大学经济学家黄益平说，去杠杆化变得很必要，我们应该放慢经济增速，现在的问题是我们是否能为了长期的经济发展而忍住短痛。
评论 (0)