人民币五连跌持续牵动着无数人的神经，在中国房价涨幅逐渐放缓的背景下，人民币的走势与之是否会有关联？人民币的下跌又会对中国乃至世界经济体产生何种影响？日前，美国市场经济分析师汤姆.埃塞尔（Tom Essaye ）在其福布斯专栏中撰文称：人民币已经成为目前世界上最为重要的货币。文章摘译如下：
中国兴业银行近日停止了一些与房地产相关的融资项目，与此同时，一月份以来中国房地产已经显露出涨幅放缓的趋势。正当这些报道纷纷浮出水面之时，周一，中国的股市下跌了超过1%。
在此之前，一些中国经济的预言者早就发出警告说，中国的房产泡沫迟早将会破灭。他们认为，如果这一天真的来临，那么整个市场都会随之下跌。这意味着我们将看到中国重蹈2008年美国房产泡沫破灭的覆辙。因此，任何关于中国房地产的负面报道通常都只是短期内的负面新闻，正如周一的这篇报道。
然而，正当人们的焦点都集中在中国的房地产和信贷市场上之时，我认为目前在中国更重要的事件是上周人民币对美元的汇率跌了近1.3%。周一，人民币对美元的汇率再次大幅下跌。这是一个非常奇怪的现象。要知道，人民币对美元的价值是由中国政府来决定的，而此前的几年中，人民币一直维持着稳步上涨的趋势。
如果人民币是自由浮动的，那么你兴许还可以理解它为什么会贬值。因为目前中国的经济增长缓慢，而且中国正在经历一场巨大的政策转变，这场转变似乎将会导致中国的经济类型由出口导向型经济转变为一种更为平衡的经济模式。
可问题在于，人民币并不是自由浮动的，它的对外汇率是由中国政府所控制的，而且每天的实际值只能在一个固定值的1%范围内浮动。
上周五，中国政府作出了一个令人惊讶的决定：将人民币对美元的汇率大幅下调。中国的决策者为什么会这样做呢？答案是，这与中国政府和中国人民银行近期作出的每一个决策都是出于相同的目的----他们正在试图慢慢地、谨慎地减少中国经济中现有的和与之有关的流动资金。让人民币贬值正是实现这一目的手段之一。
我们可以看到这样一种运行机制：人民币在中国国内流通，它的价值被严格控制在政府所指定价值的1%范围内。但同时，人民币也会在国外市场流通，在这里没有人会指定一个所谓的1%标准（就像人民币的一个离岸金融市场一样）。由于过去的几年中，中国政府一直在持续提高人民币对美元的汇率，因此一个中国式的“利差交易”就这么产生了。
投资者可以用0%的利率贷到美元（这得感谢美联储的零利率政策），而后把这些钱用来购买一直在升值的人民币。这种行为在新兴市场上已经成了一个普遍现象。由于人民币的价值一直是被操纵的，你会觉得这样的交易很安全。上周，中国政府降低人民币汇率，正是给一些中国式“利差交易”的投资者们放出了一个警示信号，让他们知道现在是时候松手了。
我们都知道，适度的节制是有利健康的。但人民币如果长期下降下去，将会成为一个问题。首先，他给对那些中国式“利差交易”的持有者带来损失，从而导致社会的不稳定。其次，它意味着中国的经济比我们想象的还要糟糕，因此中国官方才会用人民币贬值的方式来刺激出口。最后，如果人民币持续下跌，中国会成为一个全球范围内的通货紧缩出口国：因为中国出口的货物价格会下降，企业会拼命提高销量来获取利润。
中国的房地产仍然是一个问题，但眼下更迫切的问题是监控人民币的走向。目前人民币并没有出现持续下跌的迹象，但如果某天这成为了现实，那么它会成为一个潜在的危险。
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