听过马云讲话的人，无不赞叹他是一位讲故事的高手。在给公司命名这件事上，他引用了文学名著《一千零一夜》中阿里巴巴与四十大盗的故事。马云希望藉阿里巴巴之名将公司打造成世界知名企业。在这个故事中，公平的阿里巴巴将所获财宝的半数分给莫吉娜，以酬谢她帮助自己战胜强盗。不过，现实总没有故事中说的那般美好。公司成立十余年，马云率领阿里巴巴逐渐走向商业顶峰之时却似乎因“野蛮生长”一步步沦为故事中的反面角色----四十大盗。旗下的淘宝“店大欺客”、天猫假货水货泛滥、支付宝缺乏契约精神的“易手”、利用垄断搭售余额宝、弃港投美保有绝对控制权等等负面均戳中了马云的脊梁骨，此时，它的对手们正虎视眈眈。
垄断基因作祟 马云执迷“控制权”
放弃香港，最终启动赴美上市计划，是阿里巴巴乃至中国互联网企业界最受瞩目的事件。阿里巴巴在哪儿上市，本来不该是个谜题。虽然中国大陆互联网公司一般都喜欢在美国上市，美国市场大、钱多、又普遍信仰互联网，有诸多优点。但是对阿里巴巴而言，因为此前的支付宝控制权转移、市场监管等多种因素，香港上市被认为是最佳选择，美国只能是次优选择。可是阿里最终还是选择了美国上市，因为在国内马云驾轻就熟的利用舆论施压的方式在阿里与港交所的博弈中并未收到成效----港交所拒绝为阿里上市开“后门”。
在美国和香港上市与不上市虽然都各自有一大堆理由，但决定这一戏剧性翻转的竟是忽然冒出的合伙人制度。包括马云在内的“合伙人”目前仅持有阿里巴巴约10%的股份，为了在IPO后继续维持对公司的控制权，马云设计出同股不同权的“合伙人制度”，却在他更喜欢的香港被管理部门残忍拒绝。阿里一开始试图促使香港方面修改上市规则，未遂后转而求问美股，在获得纽交所和纳斯达克接受阿里合伙人制度的书面确认后，阿里做出在美国上市的决定。
香港拒绝阿里“合伙人制度”的原因在于，阿里所提的合伙人制度拥有特权要远高于欧美合伙人制度中的规定，他们不仅有权提名公司CEO，以及超过半数的上市公司董事会成员，还可利用有限的股票行使10倍投票权。所有这一切，不过是为了稳定阿里管理层的绝对控制权。事实上，从2005年雅虎斥资10亿美元购入阿里巴巴集团40%的股份以来，以马云为首的阿里巴巴创业团队一直在为公司的绝对控制权而斗争。
马云试图“绝对控制”的不仅自己的公司，更有阿里巴巴在互联网行业的垄断地位。据易观国际的数据显示，2013年在中国B2C市场，前六名的市场份额依次是：天猫，49.08%；京东，18.16%；腾讯B2C（含QQ网购和易迅），5.68%；苏宁易购，4.30%；亚马逊中国，2.72%；当当网，2.12%。相比于B2C市场，在C2C市场，淘宝目前占据了超过九成的市场份额，处于明显的垄断地位。而在2013年移动电商市场，手机淘宝占据了高达76.1%的市场份额，京东以5.2%位居次席，腾讯则仅为1.5%。很显然，阿里巴巴已在国内形成了一家独大的局面，没有人能够有实力向他叫板。支付宝在网民中超过1/2的渗透率远远领先于其他第三方支付服务商。与此同时，阿里却拒绝向外开放，淘宝的互联网第三方支付只有支付宝，不论是对客户还是对店主，都不能选择其他第三方支付，如快钱或财付通之类。
在美国，面对微软的垄断，司法部曾经几次对他们进行控告和手术，取得了明显效果，但在中国，从来没人对马云和他的阿里巴巴提出过指控。
阿里的垄断地位和司法的不作为更助长了马云的“自我膨胀”----容不得竞争对手存在，更将一切看不顺眼的、或是不合他意的对手，哪怕不是对手，试图逼向绝路。对淘宝店家如此，对物流如此，对银行如此，对国家机器亦如此。
余额宝“野蛮生长”绑架用户
如果要把这个时期的商业史记入历史，余额宝的诞生是最浓墨重彩的一笔。支付宝与天弘基金合作推出的余额宝自从去年6月份推出至今，已拥有8,100万用户，总规模超过5,000亿元。
余额宝的购买流程十分简单：用户只需将支付宝的资金转入余额宝即可。收益比较高：年化收益率在5%左右，不仅高于约3%的一年定期存款利率，更是活期存款的十几倍。而且，余额宝投资门槛非常低：1元起投，可随时转出。“便捷、高收益、低门槛”是这款理财产品的主要卖点，更被誉为草根的理财神器。
而作为一种新生事物，谁来保证互联网金融中个人金融信息的安全？有没有健全的机制来防范公司的“道德风险”？如何规避系统性风险？对于这类问题，至今没有答案。作为“老大”的余额宝理应在风险控制上有所表率，但余额宝在充分强调它的三大卖点时却也忽略了对风险的提示。打开余额宝的界面，“昨日收益”这几个大字郝然在列，一目了然。而在界面的最下方印着的一行小字“货币基金不等于银行存款，市场有风险，投资需谨慎”，倘若不仔细看根本不会看到，而且，该界面停留时间不超过1秒，用户几乎没时间看清这行小字。
事实上，即便是在中国已出现多年的互联网金融形式“网络信贷”，仍然处在监管空白之中----在美国，网络信贷被归为信贷类理财产品，由美国证券交易委员会批准准入，网络信贷企业必须取得证券经纪交易商牌照方可营业；而在中国，无论是央行、银监会、证监会还是工商部门，都没有将网络信贷业务纳入有效监管。由此，仅2012年一年，中国就已发生多起网络信贷公司“跑路”事件，许多投资人血本无归。
针对余额宝们近似疯狂的“野蛮生长”，中国央行近来暂停了阿里巴巴和腾讯发行的“虚拟”信用卡，以及二维码扫码移动支付服务。此前有媒体报道，央行已向第三方支付企业下发了《支付机构网络支付业务管理办法》征求意见稿，按此办法，“余额宝1年只能买1万元”。而大型国有商业银行已对用户转向互联网金融产品的资金设置了限额。面对即将到来的政府监管和银行封杀，马云不禁感叹“有时候，打败你的不是技术，而只是一张文件”，他还更加煽情的呼叫，“四大天王封杀，支付宝虽败犹荣，虽死犹生，但决定市场胜负的不应该是垄断和权力，而是用户！”类似较为义愤的说辞明显透出马云对于监管的不满和对国有体系的公开叫板。就眼下的舆论而言，民意显然偏向支付宝。马云稍稍面露冤色，口水与板砖已然朝着银行飞去。
姑且不论银行和支付宝谁是谁非，如何在高收益的同时保障资金安全才是正题。或许很多人还不知道，余额宝的收益从何而来？阿里巴巴是将用户的资金通过基金与银行进行了协议存款交易。协议存款主要面向机构投资者，收益在6%左右，是一般存款的两倍，可提前支取。阿里巴巴拿用户汇集的资金（利息5%左右）和银行进行协议存款交易（利息6%），产生的利差成为其收益，同时用户赚得利息收入。
就余额宝产品（货币基金）本身来说，风险可能并不高，但网络理财的系统性风险却不容忽视。即使安全性较高的传统银行，仍不乏曝出安全漏洞，频有客户资金被盗。
而在虚拟的互联网、移动支付领域，账户的安全性尤难检测、举证也更加困难，这些风险都是投资者必须要事先了解的。正如药品需要配备说明书明确药物禁忌、烟盒上需要印有“吸烟有害健康”的标志，作为存有一定风险的互联网金融，也必须要有明显的“风险”提示。就在不久前，支付宝已经被曝有客户的手机卡信号消失，同时账户资金被转移。
余额宝们的风险不仅限于此，对银行而言，“互联网金融”相当于对散户提供“高息”服务，势必使自身利润下滑。协议存款是向企业提供长期贷款的资金来源，如果互联网公司爆发信用危机，引发大批用户同时解约，将可能对银行的资金周转造成影响。因此，中国银行业协会据传正考虑拒绝和互联网金融产品运营方进行协议存款交易。这引发互联网公司抗议，老百姓也对银行业的做法表示不满，认为“银行赚得太多了”，但在银行编织的包围网打压下，互联网金融仍可能迅速凋零。
余额宝作为互联网金融产品的代表，政策应给其成长空间，但不能任其“野蛮生长”。事实上，余额宝也正面临自我管理的难题。余额宝快速增长依然处于净申购状态；随着用户增长速度和资金规模增速下降，一旦申购与赎回相当，这支庞大的货币基金也将面临自我的流动性管理难题。
重财务轻经营 天猫变“伤城”
从去年下半年开始，阿里巴巴更是劲足扩张。不仅自己推出来往和余额宝，更加快了O2O（线下商务与互联网相结合）的布局，收购了一堆的东西：新浪微博、美团网、高德地图、快的打车、银泰百货等等，分析人士认为，阿里的布局虽然完整，但感觉有点凌乱，因为没能有效整合。在阿里巴巴迅速扩张、过分追求财务数据（拼命提高收费项目：平台使用费、保证金、扣点费、广告费、成本费等等），精于“讲故事”创造一个又一个销售奇迹之时却忽略了本业的经营。阿里的核心优势在于电商和支付。马云却忙着玩资本、赚快钱而忽略了对电商的管理，导致淘宝商城变“伤城”。不仅假货、水货泛滥导致消费者怨声载道，而且，各项费用的上调也引来商家集体反弹，2012年数千卖家围攻淘宝商城，就是最好的案例。
在电商发展的下一步----“自营”领域，京东、1号店、我买网、苏宁易购、红孩子等都走在了阿里巴巴的前面。基于阿里巴巴顾此失彼盲目扩张，有评论甚至认为，阿里正在走向一个大败局。本来阿里在移动平台上面已远远落后，他的根本支撑是电商和支付宝，但推出余额宝，其实是在自掘墙角。现在应该是阿里巴巴需要资金的时候，它需要通过融资来大幅收购，补齐移动互联网的短板。然而，阿里巴巴却和监管层赌气，倘若上市一旦搁浅，现金流就会断裂。
马云“失意”之时，他的竞争对手们正虎视眈眈、步步紧逼。在移动电商以及整个O2O布局方面，腾讯现在的战略比较清晰，这都是靠微信这个杀手级APP。微信就是一个筐，所有的东西都往里装，达到以点带面的效果，现在微信已经拥有了支付、理财、打车补贴、电商购物等功能，仅仅一个微信就对淘宝、天猫和支付宝构成了冲击。这很好理解，因为在移动互联网时代，谁家的APP占据了用户的手机，谁就有了先机。腾讯更有希望打造成一个用户的全面生活平台。
腾讯还收购了京东商城15%的股份，京东是除阿里巴巴外中国最大的电商公司。腾讯入股京东，带给后者最好的礼物应该是微信入口----庞大的移动端流量。在京东内部邮件中，刘强东也认为，此次合作最重要的是，京东将在移动互联网领域突破重围：公司长期积累的供应链服务方面的优势，将与腾讯强大的互联网优势强强联合，在移动互联网时代打造出更广阔的天地。
在2013年移动电商市场，手机淘宝占据了高达76.1%的市场份额，京东以5.2%位居次席，腾讯则仅为1.5%。但易观国际分析师吴晟指出，2013年的数据只能表明淘宝在PC端电商的优势辐射延伸到了移动端，主要原因在于腾讯的微信并没有在电商领域发力，微信的微电商从去年年底才开始试水。
从微信现在超过6亿人的用户规模以及用户黏性，还有春节期间通过抢红包游戏迅速绑定大量银行卡的效果来看，微信能够提供的移动流量绝对不容小觑，这也是近些日子以来阿里花大力气推广手机淘宝的原因，阿里缺失移动端的杀手级应用，腾讯和京东已经抢到了未来移动电商的先机。
去年阿里巴巴没能上市，今年，腾讯的强势占位或许意味着阿里错过了最巅峰最好的上市时机。连马云本人也坦诚表示，如今的阿里并非如日中天，而是危机四伏，但他以一贯的“心灵导师”的姿态说：“不要悲观地说失败了怎么办，我们现在即使失败了也是一种成功，因为你努力过。我也考虑过我们公司不行的时候，但这几年不会。”
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