地方财政的胡乱补贴不仅会扭曲上市公司的真实业绩，也会间接地误导企业投资的合理方向。
据数库统计，截至4月10日，A股共有1,556家上市公司发布了2013年年报，其中1,377家获得政府补贴，合计金额超过770亿元。2012年，2,537家上市公司中，有2,387家获得政府补贴，占比高达94%，累计补助金额约为1,070亿元。
历年年报显示，自2004年以来，“两桶油”10年获政府补贴累计超过1,250亿。此外，政府补贴成了部分上市公司扭亏盈利的“法宝”，一些*ST公司靠此方式避免退市，长期留在资本市场。
3月21日，中石油发布2013年年报称，获得103.47亿元的政府补贴。这是中石油连续第三年成为A股“补贴王”。同年，中国石化获得了23.68亿元的政府补贴。
根据“两桶油”年报统计得出，自2004年以来，两家公司共获得国家财政补贴1,258.83亿元，其中，中石油获得补贴484.38亿元，中石化获得补贴774.45亿元。
年报显示，自2007年获得补贴11.10亿元后，中石油每年拿到的财政补贴均超过10亿元。2011年至2013年，连续3年成为A股“补贴王”，分别获得补贴67.34亿元、94.06亿元、103.47亿元。
2005年至2008年的A股“补贴王”是中石化，分别获得补贴94.15亿元、51.61亿元、48.63亿元和503.42亿元。
对于获得高额国家补贴的原因，中石化在2008年年报中称，政府补贴是为了弥补有关境内成品油价格和原有价格倒挂，以及本集团采取措施满足国内成品油市场供应，而于相应年度中产生的亏损。
对于2008年获得财政补贴，中石油解释称，主要是中国政府为保障原油、成品油市场供应而给予本集团的财政扶持补贴。
“两桶油”在获得高额政府补贴的同时，也一直保持着高利润。
年报显示，在获得高额补贴的2008年，中石油和中石化净利润分别为1,138亿元和284亿元，2013年此项数据分别为1,296亿元和672亿元。
业内人士认为，单纯为了不“戴帽”、不退市的补贴，干扰了正常市场机制，财务补贴成为扭亏的常规手段，催生上市公司“死而不僵”。也有业内分析人士指出，政府补贴对部分公司而言，起到了粉饰报表的作用，这些公司未来盈利存在问题。
中国的财政补贴名目繁多,以调整产业结构为导向，主要投向对中小企业的扶持、节能环保产业和高科技创新的产业，涉及包括国家重大专项配套资金、国家产业振兴预算在内的专项补贴等。
新华社指出，地方财政的胡乱补贴不仅会扭曲上市公司的真实业绩，也会间接地误导企业投资的合理方向，成为市场调节机制失效的主要因素。
专家认为，制度性漏洞的存在是地方政府财政“乱贴”源源不断的根本原因。“完善退市制度，可以有效遏制财政资金冒充净利润干预市场。”
主板的退市制度只考察上市公司的“净利润”指标，即上市公司连续三年净利润为负则暂停上市。因此，不少上市公司一旦获得财政资金的补充，便可轻松实现净利润正值。
评论 (0)