如果把阿里巴巴的首次公开募(IPO)当做一盘主菜，那么规模较小的竞争对手京东(JD.com)的IPO就是一盘开胃小菜。
作为中国第二大电子商务平台的京东正计划未来数周登陆美国股市，时间可能早于阿里巴巴里程碑式的股票发行交易。阿里巴巴的募资规模可能高达200亿美元，而京东的手笔相对较小，约为17亿美元。不过从电子商务发展的趋势来看，京东必将从中受益，而阿里巴巴将面临压力。这使京东成为中国电子商务市场除了阿里巴巴之外的另一个选择。
京东与阿里巴巴迥然不同。阿里巴巴是一个在线市场，由第三方卖家销售商品，而京东的大部分收入来自于直销利润微薄的电子商品，不过京东也在向其他商品领域扩张。阿里巴巴采用轻资产模式，把物流交给了第三方。而京东则在仓储和配送方面投入巨资。
这两种不同的经营模式造成完全不同的财务表现。尽管阿里巴巴处理的商品订单比京东高出12倍多，但阿里巴巴去年的收入却不及京东，这是因为阿里巴巴网站的销售收入并不计入公司收入，计入的只是与这些销售相关的服务费和广告费。这种模式为阿里巴巴带来了35亿美元的纯利润，而京东则出现4.1亿美元的亏损。和投资亚马逊公司(Amazon.com)一样，投资京东也是在押注这家公司最终能把高速增长的收入转化为利润。
京东模式也有一个好处，那就是随着电子商务向包裹递送服务并不完善的中小城市普及，具备强大的送货能力将变得越来越重要。值得一提的是，京东已经在中国43个城市实现订单当日送达。
对阿里巴巴来说，大规模投资是保持竞争力的必要条件，但这样做意味着无法维持极高的利润率。自销模式还使京东免除了假货的麻烦，这个问题一直困扰着阿里巴巴的商务平台。
移动化也是阿里巴巴面临的一个重大挑战。在这点上，与腾讯(Tencent)携手的京东占有巨大优势。腾讯持有京东15%的股份，在极受欢迎的微信(WeChat)和QQ聊天应用上，腾讯把最好的广告空间留给了京东，同时也把大部分电子商务业务外包给了京东。
人们很难用传统指标来测算一家亏损的互联网公司的估值。不过相对而言，京东的发展前景值得期待。按照发行价区间高端计算，京东IPO基于去年销售业绩的市销率为2.15倍，高于亚马逊的1.9倍。但京东去年销售额增长了68%，亚马逊只增长了22%。作为押宝中国电子商务市场的另一个途径，京东的估值并不昂贵。
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