中国将于今年晚些时候允许10个省市自主发债，推出中国的首批西方式市政债券。目前中国正致力于扩大地方政府的财政选择。 据一位知情人士透露，其中的六个省包括浙江、江苏、山东、广东以及中西部两个欠发达省，四个城市包括北京、上海、深圳以及东部一座沿海城市。
这名知情人士还称，中央政府将在5月底宣布该计划，上述省市可能将从7月初开始发债。到目前为止，地方政府基本上还不能直接发债，因为中央政府对地方政府债务水平不断上升以及一些地方政府没有能力管理资金的情况存在担忧。
近年来，“隐形政府债务”成为外界关注的热点话题。《全国政府性债务审计结果》数据显示，截至2013年6月底，中国中央、地方合计的政府债务总额约为20.7万亿元。尽管“风险总体可控”，但“总体风险可控”也存在着隐患。从美国次贷危机到欧元区主权债务危机，从雷曼兄弟到冰岛、希腊，但凡出现危机的机构和国家，无一不是债务偿还能力出现了问题。
地方债务的影响是深层次和多方面的，不仅会增加地方政府财政和整个金融系统的风险，还会使CPI、房价等在若干年内保持高位运行。如果没有实际行动去重组这些债务的话，未来几年银行将面临债务违约的实际风险。任何延迟都可能拖累银行，使风险成倍扩大。
为了增加地方政府的融资渠道，中国从2009年开始发行地方政府债券。2009年和2010年，所有地方政府债券都是财政部代理发行的。
中国政府2011年年底推出了一个试点项目，允许几个省市直接发债，这可能是中央政府为解决地方政府财政问题迈出的第一步。然而这些债券依然受到中央政府的支持，财政部继续代为还本付息。
新的地方政府债券将进行评级，由于地方政府将自行偿付这些债券，投资者可能会要求获得更高的收益率。
中国将对预算法进行修改，以便让此类债券获得正式批准。中国目前最新的预算法草案中已包括一条允许地方政府直接发行债券为重点项目融资的规定，该草案尚需获得中国人大的表决通过。
目前还不清楚上述10个省市今年的发债规模，但根据中国2014年的赤字计划，中国政府已将今年的地方政府债券发行额度增加至人民币4,000亿元，2013年的额度为人民币3,500亿元。为调整经济结构并应对经济增长放缓的影响，中国公布的2014年预算赤字有所扩大。
根据新华社此前的报道，中国财政部已要求，地方政府需合理利用通过发行此类债券获得的资金，加大对社会福利事业及经济结构调整方面的资金支持。中国国家审计局2013年末称，截至当年6月末，地方政府负有偿还和担保责任的债务总额较2010年末上一次统计的总额人民币10.7万亿元大幅增长67%，至17.9万亿元。
为应对2008年的全球金融危机，中国很多地方政府实施了大规模的开支项目以刺激经济增长。其中许多项目的资金都来自地方政府的特殊投资平台。这些投资平台是地方政府专门设立的，目的是为了绕过禁止地方政府直接向金融机构借款的规定。
这导致中央政府加大了对地方融资政策的审查，不过中央政府也采取了一些平衡措施，允许部分证明自己能管好地方财政的地方政府发行地方政府债券。
但需要说明的是，适度允许地方政府自主发债应有配套机制。一是修改《预算法》，通过立法赋予地方政府债务发行权限。在发债规模上，地方债必须纳入举债规模的整体预算和国家整体投资规模中，从总量上进行宏观控制，从而避免各地区“各自为债”所可能带来债务总规模过大的风险。另外还要借鉴国际上比较成熟的做法，建立规范的地方政府举债融资机制，实施全口径监管和动态监控。
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