中国国家主席习近平近期调研时强调：“从当前我国经济发展的阶段性特征出发，适应新常态，保持战略上的平常心态。”舆论普遍认为，新一代决策层以“新常态”定义当下的中国经济，并通过“新常态”透视中国宏观政策未来的选择，绝非“一时性起”，而是深思熟虑之举。也表明中国新一届管理层对当前中国经济的减速和先前模式的不可持续有着极为清醒的认识。
但中国国家总理李克强日前在内蒙古进行考察调研，关于货币政策，李总理表示政府将维持审慎稳健的政策立场，并仍然强调进行金融体制改革，同时盘活金融系统和实体经济内的资金存量。这被解读为中国下半年政策宽松信号：高盛分析师认为，李克强总理在谈及货币政策时基调出现明显变化，讲话比过去透露出更大的支持力度，包括提到要“运用适当的政策工具”、“适时适度预调微调”、保持货币信贷“合理”增长、“营造良好的金融环境”。尽管其中很多内容并非首次提及，但在近期政策声明略显温和的情况下组合使用这些措辞显然是更进了一步。未来货币政策放松的可能性加大，并可能缓冲短期内经济面临的下行风险。
中国政策放松信号实际上远远不止这一点，多种迹象也表明了中国放松信号从幕后走向台前。从大方向来说，中国今年全年的经济增长目标定的是7.5%左右以保证充分就业，因此如何保证GDP目标才是高层所要考虑的问题。另外，中国目前正在全面进行深化改革，除了经济改革以外，还包括政治和军队改革等，这些都需要有强大的经济稳增长才能保证诸多改革的顺利进行。再者，中国周边国家领土争端引起的局势动荡不安，国际经济上，人民币汇率问题，美国量化宽松退出问题以及加息等问题都在考验着当局如何使这些不安定因素不传导国内，也都预示着中国这艘航母必须保证顺利航行，因为显而易见，中国无法在不再发展的经济体基础上实现成功去杠杆目标。
中国目前经济下行，尤其是，房地产市场受波及最大，这让对GDP贡献最大的房地产商们更是苦不堪言，当然这同时也表明中国靠房地产经济推动的时代已过，一味靠房地产救中国经济以及地方财政的思路该改变了。但或许让世人大跌眼镜的是。地方救市随后接连出招救市，中国广西自治区首府南宁，率先提出放松楼市限购政策，其后，六城市紧随其后，随即有媒体分析，限购放松政策将会在全国蔓延；中国楼市下滑局面让高层也坐不住了，央行日前便召开了座谈会研究落实差别化住房信贷政策,指出房地产事关百姓利益，银行要讲政治，这让市场产生了救市联想。
但这次的政策宽松能不能成行？外界的猜测到底有多少可信度？
通常认为，在通胀下降和经济增长下滑的情况下，降低利率和降低存款准备金率是明确政策放松信号。过去一段时间，政策操作已经开始转向保增长，但是只有政策操作，而政策放松的信号意义不强，本次利率和存款准备金率的“双降”既是实质的政策操作，也是明确的政策放松信号，这一政策的调整预示着未来一系列政策调整的开始，未来政策的调整将根据经济发展作相应调整。比如，2008年政策宽松信号的释放，那次，中国人民银行昨日释放出市场期盼已久的放松信号：下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金率。这是央行近4年来首次下调一年期贷款利率，存款准备金率更是近9年来首次下调。
当时分析人士认为，此举表明央行已释放出放松货币政策信号，对贷款利率、存款准备金率的差别化调整体现了“区别对待、有保有压、结构优化”原则，对促进“三农”、中小企业发展及汶川地震灾区重建具有重要意义。此次调整，也有助于中国积极应对美国次贷危机继续恶化、外需减弱带来的负面影响，减缓外部因素对中国经济的冲击。
而且，中国高层多种场合已经明确表态，中国不会实行大规模刺激政策，包括一位前央行[微博]副行长在内的评论人士近期表示，当前无必要降低存款准备金率及普遍放松货币政策。中国央行行长周小川今日也强调，中国经济正面临近年来少有的错综复杂局面，稳增长、调结构、促改革、防风险、惠民生任务繁重，对我们制定和执行稳健的货币政策、维护金融稳定、改善金融服务，都提出了新的挑战。
因此，可以预见的是，中国这次微调整不会那么大张旗鼓地进行，这也反映出与政府"以改革促增长"的思路相结合的构想，这是整个放松政策的大框架，也可以说是放松政策的底线思维。中国经济正面临近年来少有的错综复杂局面，增速换挡期，结构调整阵痛期，前期政策消化期的“三期”叠加，以及短期需求放缓和中长期潜在增长率下滑交织叠加，让中国经济既难以延续传统“三高”增长模式，也再难以如2008年至2009年期间实施大规模政策刺激，“微刺激”不可避免地成为“不刺激”与“强刺激”之间的次优选择。
评论 (0)