美国最大的电脑制造商戴尔曾经连续十几年跻身《财富》美国500强榜单，去年还排在第51位，但今年却没能上榜。原因何在？
戴尔公司（Dell Inc）2012年在《财富》美国500强排名第44位，去年排名为第51位，然而今年它却跌出了榜单。事实上，这家公司在今年落榜之前已经连续十多年上榜。
那么，到底发生了什么事？
去年10月，戴尔公司创始人迈克尔戴尔和私募股权投资公司银湖投资集团（Silver Lake）完成了备受争议的 250亿美元戴尔私有化交易。通常，这样的私营企业仍然有资格跻身财富500强（上榜的主要依据是每年的营收数据）因为他们的债务公开交易，进而也会公布财务业绩。
但是，正如我们在上个月所报道的，戴尔公司通过144a终身规则（Rule 144a for-life）进行了债券结构化，这项规则在私募股权基金支持的公司中越来越受到欢迎（尽管它对债券持有人设置了一些短期的流动性约束）。就《财富》美国500强方面而言，这意味着戴尔公司无须公开披露自己的财务状况。相反，戴尔公司通过电话会议和在线数据室向债券持有人、未来债券持有人和某些分析师发布季度数据，但前提是对外保密。
《财富》杂志（Fortune）在编辑财富500强榜单时曾经试图与戴尔公司进行沟通，但是遭到了回绝。
戴尔公司拥有庞大的债务，因此它可能会在某些时候公布一些财务数据，但是现在还没有。由于没有获得官方数据，戴尔没能进入本年度的财富500强。相关新闻：戴尔退市后受债券发行影响 或减少财务公开
据美国《财富》杂志，戴尔公司CEO迈克尔 戴尔本周早些时候出席了CNN网站召开的年度财富头脑风暴绿色会议(Fortune Brainstorm Green)。据报道，IT巨头戴尔去年私有化之后，受债券144a规则影响，其财务状况也开始变得神秘起来。
据报道，财富头脑风暴绿色会议着眼于商业与环保的有机地结合。戴尔公司目前正致力于开发可持续性材料进行产品包装。会议期间，迈克尔 戴尔接受了CNN网站总编Andy Serwer的访谈。两人畅谈了戴尔新近研发的材料，并回顾了去年戴尔私有化之后的尚佳表现。
据戴尔创始人以及CEO迈克尔・戴尔透露，自去年秋季戴尔私有化以来，戴尔各项业务均有增长：其第四财季平板电脑销量较上一季度翻了两番，2014年个人电脑的销量增长有望达到两位数。但关于戴尔私有化之后的表现，迈克尔・戴尔并没有透露更多。
而私有化之后，戴尔也随之渐渐收紧财务公开。而戴尔例行的向债券持有人财报也转而在保密的网站上进行，债券持有人、潜在债券持有人或金融分析师均只有持有密码才能进行访问。戴尔还豁免于8-K的部分强制公开规定，譬如说管理层的人事调动就不需公开。
据悉，戴尔逐渐减少财务公开是由于其发行的债券遵从144a终身规则(Rule 144a for-life)。据报道，144a条例规定，未注册的债券可在发行后的12月后进行自由转让。据美国Proskuer律师事务所合伙人贾斯汀・布林分析，当债券涉及杠杆收购时往往会选择144a规则，同时从近年来采用该种规则数量的增长来看，144a规则认可度正在增加。
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