小米这家成立四年的公司到底值多少钱，和它到底卖了多少部手机一样，数字的变化之快让人眼花缭乱，惊羡与质疑之声相伴而生，从成立一年半后10亿美元的估值，到几个月后的40亿美元，到去年下半年的100亿美元，今年初的300亿美元，而最近几个月，已然有人在给它贴“1000亿美元公司”的标签了。
小米这家成立四年的公司到底值多少钱，和它到底卖了多少部手机一样，数字的变化之快让人眼花缭乱，惊羡与质疑之声相伴而生，从成立一年半后10亿美元的估值，到几个月后的40亿美元，到去年下半年的100亿美元，今年初的300亿美元，而最近几个月，已然有人在给它贴“1000亿美元公司”的标签了。
当然，这些估值很少是以小米官方的回应出现，其最近一次回应是去年下半年确认100亿美元的融资估值。小米到底值多少钱？这已经不仅仅是一个财富数字游戏，而是关系到对这家近年来最引人注目、恐怕也是最成功的创业公司之一未来前途的看法。上一次我们面临这样的处境，是在京东商城身上，这家与各种谣言相伴而生的网站，目前市值接近400亿美元----证明了它的支持者的眼光。
接下来的一段时间，尹生将以《估值小米》系列文章的方式，从各种可能的角度对小米模式进行解读，比如将它看成一家手机公司，电商公司，或者类似苹果这样的软硬服务一体化公司等，最后综合各种情况。我希望这不仅仅是有关估值的文章，更是探讨备受推崇的小米模式的不同维度。
今天推出的是第一篇：拨开所有的包装，小米本质上和三星、联想、诺基亚没有区别----它首先是家手机公司，因此必须首先作为一家手机公司生存下来。
小米科技创始人雷军一定不希望媒体和潜在的投资人将其与三星、联想相比，更不用说诺基亚了（几天前一位小米员工因为流露出对正在裁员的诺基亚的“不敬之辞”，而遭到了广泛质疑），但从投资或小米模式的学习者的角度看，这种比较确有必要：在一段时间以后，想象力开始让位于残酷的现实，小米未必就能轻易取得三星和联想到目前已经取得的成绩，和诺基亚曾经获得的成就----在电子消费领域，几乎还没有一家公司仅仅凭借各种诱人的故事和创新的营销手段，就能让用户长期驻留脚步，无论如何，你首先必须是一家性价比优秀的产品公司。
在这方面，即便苹果也不例外。大多数人已经接受了苹果的成功是因为其软硬服务一体化的商业模式，但仔细想一想，当我们提到苹果的短期业绩驱动时，更多的还是想到它接下来会发布什么样新品，在多大的价格范围内发布。
所以，要给小米这样一家销售额据说接近百亿美元、估值可能数十亿甚至上百亿美元的公司估值，首先还是必须将它视作一家出品手机和相关产品的公司，因为这些已经形成的规模限制了它未来进行巨大调整的可能性（类似的现象姑且称之为规模陷阱，尹生会在其他的文章中专门讨论）。在这方面，它和三星、联想以及诺基亚这几家公司没有什么本质的不同。这意味着，它也无法逃避这个领域的一些基本规律。
三星和联想都以一个细分产品为主，三星是手机，联想是PC，同时也做其他的围绕家庭和个人的电子产品，而诺基亚在跌落神坛之前，主要就是一家手机公司。碰巧，三家公司都以（曾以）中国市场为主要引擎（或者之一），都基于某种低成本优势----三星是一体化带来的成本优势，联想是中国制造带来的成本优势，而诺基亚则是基于规模化的设计、营销和制造带来的成本优势。
不同的是，三家公司都通过自主品牌将产品卖到了全球（有一半以上来自本土之外），规模也是各自行业的领先者，相反，小米还只是一家绝大部分市场局限在中国的公司，而规模则仅在中国有不错的名次----一直到去年底，在几乎所有主流的调研数据中，排在全球前几名的智能手机公司中，都没有小米的身影，倒是有华为和联想，它们去年分别位列全球第三和第五。
相比这三家公司，小米的低成本优势主要来自于消除营销和销售渠道的中间环节，制造的外包（充分利用中国过剩的手机制造产能），以及以高性价比为目标的产品设计（同样离不开中国充沛的手机制造能力）。
但在整体规模、全球化布局、知识产权积累等可能对未来的竞争至关重要的领域，小米处于劣势，而这些短板不是一朝一夕可以补上的。
就拿全球化来说，最近中国台湾对小米的一些营销做法进行了处罚，而这些做法在其中国内地的营销中是非常重要的，一些人将此次处罚作为对小米的一次绝佳广告，但换个角度，它也暗示那些在中国内地帮助小米快速流行的玩法，比如饥饿营销，在中国内地以外的市场可能会受到诸多限制。
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