央行27日召开全国存款保险制度工作电视电话会议，各省级分行领导到京参会，研究部署于明年1月份推出存款保险制度。
【市场预期】央行4个月来首次停正回购 降息后市场憧憬下一步
【高层动向】银监会高层频提修订商业银行法 或涉对外投资条款
央行副行长胡晓炼27日在“《财经》年会2015：预测与战略”上表示，将加快建立存款保险制度。央行副行长、外管局局长易纲此前也透露，存款保险制度建立工作已取得很大进展，已接近成熟。
在长达21年酝酿之后，央行将正式推出存款保险制度。权威人士介绍，我国存款保险制度将借鉴有限赔付、差别费率和早期纠正机制等国际存款保险制度实践中较为成熟的做法，赋予存款保险机构履行职责所必需的职能，包括适度的风险监测和风险处置职能，强化对制度参与各方的激励和约束。
赔付上限或为50万元
存款保险制度是一种金融保障制度，是指由符合条件的各类存款性金融机构集中起来建立一个保险机构，各存款机构作为投保人按一定存款比例向其缴纳保险费，建立存款保险准备金，当成员机构发生经营危机或面临破产倒闭时，存款保险机构向其提供财务救助或直接向存款人支付部分或全部存款，从而保护存款人利益，维护银行信用，稳定金融秩序的一种制度。
国际上，完善的存款保险制度资本金主要由银行按照存款规模缴纳的存款保险基金、政府以财政拨款注入的资金构成，央行和银行业机构按照一定比例共同出资设立。
据悉，我国存款保险制度将采取有限赔付的做法，初定赔付上限可能是50万元。
专家表示，全额赔付容易诱发道德风险，弱化市场约束；当前我国并不处于金融危机中，没有必要实行全额赔付；如果现在实行全额赔付，将来向有限赔付过渡时还要再过一次关。当然，根据现在的情况，在存款保险制度启动阶段可以参考人均GDP、居民收入水平等指标，将限额的水平适当定得高一些，覆盖面广一些，将来根据GDP和通货膨胀的变化再调整。
业内人士表示，“有限赔付”是指存款保险可以使绝大多数存款人的全部存款受到明确的法律保障，从而形成存款有安全保障的稳定预期。
专家介绍，根据存款分布的一般规律，通过设定一个适当的存款保障限额，可以确保99.5%以上的存款人得到完全覆盖。如果考虑一个家庭的存款可以放在其不同成员名下，同一存款人可以在多个银行开户，事实上可获得的存款保障将提到更高。另外，假设银行出现经营倒闭风险，在存款保险制度下，政策一般是采取资产收购与债务承接等处置方式，将问题银行的存款转移到一家健康银行，无需进入直接赔付环节，储户的存款因此也不会出现损失。投资债券基金的林女士，在上周市场资金最为紧张的时候终于挺过了债券市场的波动。随着上周五央行全面降息政策的发布，仿佛一夜间，紧张的资金状况就转向了。这周股债市场都涨得饱满，这让她的收益增厚了许多。
因为有了上周五的“意外”降息，当这个周五又来临的时候，一些人还在期待着未来会有更多宽松货币政策的推出。这样的预期，在市场上并不少见，也正因如此，一些人勇敢地加大了投资的仓位。
伴随着本周股债市场的欢乐气氛，央行继上周五降息后于本周两次公开市场操作中又进一步实行了宽松货币政策的延续。从周四的公开市场操作中看，央行停止了此前四个多月的正回购，当天由于有200亿正回购到期，因此，央行此时的“不操作”意味着向市场释放资金200亿元。而本周二央行曾通过缩减正回购规模至50亿元对冲当天到期的200亿元正回购，由此释放了150亿资金。不仅如此，周二财政部和央行还投放给银行600亿国库现金定存。从这两个管道释放的总量达950亿的流动性来看，本周的公开市场，央行对资金的给予可以说是尽显宽松，一改此前少量回笼资金或资金零投放的平衡操作风格。
除了在量上“放水”，公开市场操作上的价格央行也进行了操作。本周二，央行对公开市场上14天正回购利率进行了本年度第四次下调，至3.2%。在上周五央行发布全面降息政策后，此时正回购利率继续下调被认为是宽松货币政策的“延伸版”。
市场的反应就是这样，前一天如有宽松，后一天可能各种形式宽松的惯性判断都会出现，而且人们在这个时候愿意相信在下一步可能会发生目前正在经历的情形。在最近两天，市场上又在“传说”进一步降低存款准备金率和推出存款保险制度的政策。
其实，对于降息后进一步宽松政策的判断早在降息当天就有众多机构如此认为。在他们的判断中，宽松的手段将不仅仅是“定向宽松”和“微刺激”，而是实实在在的传统策略，即降息和降准。
申银万国研究所债券部发布的报告称，市场的反应倾向认为后续政策还有继续放松的必要和可能。目前市场仅仅纠结于债券大幅上涨后是否需要止盈，或是寻找一个更合适的买点，但债券牛市的基础并未动摇。
在申银万国的研究团队看来，到底什么时候发布政策的时点难以把握（这的确难以把握），但他们认为后续货币政策还将持续宽松这个大方向应该确认。在这样的情况下，他们认为当前债券市场的价格并没有透支未来的预期，所以目前仍是可以建仓的时机。
不过，谨慎观点依然存在。交通银行首席经济学家连平认为，央行目前调降了存贷款基准利率，但其政策重心在于降低实体经济融资成本，预计短期内货币供给并不会出现明显上升。
值得注意的是，央行的降息政策也好，向市场释放流动性也好，虽然上周的新股IPO是资金紧张的“导火索”，但从大的方向和深层次原因来看，其主旨依然为降低企业的融资成本。此时，中国经济恰逢转型改革之际，“新常态”下的中国经济可能将不再是此前的高速发展状态。最近就有多家机构纷纷调低了中国明年经济的增速预测数据。瑞银中国等研究团队甚至认为中国经济将可能步入“6”时代。伴随着企业的去杠杆过程，有人担忧可能会出现债务危机。此时的流动性释放，能有多少资金真正流入实体经济可能会打个折扣，但稳定的作用应该值得肯定。中诚信国际分析师郭静静说，目前中国企业去杠杆的过程伴随着经济下滑和流动性压力增大等问题，需要采取适当的对冲和缓和手段，一般来看，全面的大刀阔斧式的调整虽然能够快速改善杠杆结构，但风险较高。此次的降息政策，能够平衡国家内部杠杆结构。
由于中国经济使然，对于未来再次降息或者降准观点在各个机构的预期中显得较为一致。而对于可能会采取降准的政策，其外部原因不可忽视。中诚信国际认为，目前，中国宽松的货币政策趋势处于美国的加息周期，要防止资本过多地流出。之前由于外部资本的流入，为避免国内出现高通胀，央行不断提高准备金率以对其进行抵冲，而在国内资金面临外流的压力下，未来央行采取降准措施的几率将非常大。
《商业银行法》修订看起来颇为迫切，银监会相关领导近期提及频率明显提高据记者了解，讨论修订的条款或不限于存贷比这一市场最为关注的重点，还有银行对外投资条款。
第四十三条已实际突破
根据现行《商业银行法》第四十三条规定，商业银行在中国境内不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资，但国家另有规定的除外。
相关人士称，目前商业银行综合经营已实际上突破了这条规定。翻阅目前各大上市银行季报、年报即可看出，综合化经营已成为不少银行战略转型的一大方向。
比如建行在今年三季度业绩新闻通稿中表示，该行积极推进集团综合化经营，拓展信托、租赁、基金、保险、期货、养老金融及工程造价咨询等业务，初步搭建了综合化经营平台，非银行金融牌照种类同业领先。
但相关人士指出，根据现行法规，银行跨界仍面临较强的约束性，比如银行办保险、银行做直接投资业务以及跨境投资业务等高附加值业务等，约束性主要体现需要复杂的报批程序、贻误投资机会和泄露收购机密等。
“业内都知道。”该人士对这一现象如此评价。不过目前存在的不确定性是，现在监管机构也看不准混业的动向是好是坏。“混业肯定有好有坏，风险不好把握，要通过实践再检验”。所以也不排除修订还要再等等的可能。
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