美国P2P网贷平台Lending Club周一更新招股书，将IPO发行价区间定在每股10美元至12美元，拟最多融资6.924亿美元。按照该区间的中位值，Lending Club的价值约为40亿美元。
该公司的高层未来一周将会见潜在的投资者，寻求说服那些投资机构（其中包括部分银行旗下投资组织）它帮助催生的P2P行业的未来前景将会更加美好。
随着Lending Club的上市，其它的同行公司，包括Prosper Marketplace和On Deck Capital，也有可能会寻求IPO。
要确定Lending Club的最佳IPO价格并不容易，因为目前公开市场并没有其它的P2P公司，这意味着银行家得以诸如非金融类互联网创业公司等不同行的公司作为比较基准，评估该公司的情况。
这类P2P平台的兴起一定程度上因为传统银行贷款要求较高，运营成本高企，因而停止提供特定种类的贷款，尤其是面向小贷款户的贷款。
Lending Club的商业模式围绕利用先进的计算机算法来匹配借款方和放款方。拥有较高信用评级的用户可最多借贷3.5万美元，利率平均在14%左右。
该平台早期的放款人都是个人用户，现在则有不少的大型共同基金和对冲基金在上面放款。
该公司是以个人贷款起家，不过它目前也有提供其它的产品。通过该平台，小企业现在可以最多贷款10万美元。此外，该平台在11月推出了一个新的两年期“super prime”贷款产品，用户可最多借贷1万美元。Lending Club已经获得了华尔街和硅谷的部分知名投资者的支持。其董事会成员包括：前美国财政部长劳伦斯・萨默斯（Lawrence H. Summers）；摩根士丹利前CEO约翰・马克（John J. Mack）；“互联网女皇”玛丽・米克尔（Mary Meeker）。
它的投资者包括谷歌、KPCB旗下风投公司和两家共同基金巨头T. Rowe Price和BlackRock。
招股书显示，Lending Club只有3位投资者计划在其IPO中售股，它们分别是Canaan Partners、Kleiner Perkins和Union Square Ventures。
如果该公司的IPO发行价最终定在每股12美元的高位，那其它股东的持股价值将会上扬，至少从账面来看是如此。Lending Club上市后，Norwest Venture Partners的持股比例将达14%，价值近6.1亿美元；Lending Club的CEO雷诺・拉普兰齐（Renaud Laplanche）的持股价值将达到1.788亿美元。
Lending Club的IPO承销商包括摩根士丹利、高盛、瑞士信贷和花旗银行。
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在点融网北大宣讲会的海报上，赫然印着“50亿美元公司创始人苏海德”和“私募基金创始人郭宇航”。这个50亿美元，指的是全美最大的P2P借贷网站Lending Club，这两个人正计划把Lending Club模式搬到中国，在2013年3月建立了与美国模式相似的点融网。所谓P2P借贷，是指个人与个人通过第三方网络平台相互借贷。
Lending Club创建于2007年，如今已经完成了40亿美元的贷款量，并作为后来者反超美国最早的P2P借贷网站Prosper，目前正在与SEC沟通申请上市事宜。
点融网创建在国内P2P竞争最惨烈的时候。2010年，中国的P2P行业仅20家，2013年底突破800家，如今每天新增三四家，一个月可以上线100家，成交总量几乎以每年500%的速度递增。与之相对应的是层出不穷的P2P丑闻：平台捐款潜逃、资金链断裂、资金池模式以及过高的坏账率。
诸多业内资深人士喜欢津津乐道Lending Club，但他们却又不认为这种模式在中国具有可借鉴性。中美两国有着完全不同的市场环境和监管政策，以Landing Club模式为代表的P2P网站们能否在中国走通还是一个大大的问号。
中国式P2P的机会
“现在央行只有1.8万人的征信系统，征信体系不完善，我不认为P2P模式在中国能有多大的发展。”互联网千人协会秘书长易欢欢如是说。
与之相反的是中国近两年生长出成百上千的P2P企业，细看之下，每家P2P都有着不一样的模式，但也都存在着一定的问题。他们共同目标是利用互联网的先进技术和银行借贷的不完善之处，从缝隙中找到一个可以深耕的细分市场。创建点融网以前，郭宇航曾经是一名律师。他曾经服务过一个金融服务型的温州公司，主要业务是高利贷。他看到了大量的中小企业难以从银行获得贷款，被高利贷的三分利、五分利活活压得资金链断裂。
2009年，当时Lending Club创始人之一苏海德（Soul Htite）来中国为公司寻找技术开发的外包团队时认识了郭宇航，当时郭宇航了解了Lending Club的商业模式之后最先认为在中国政策风险太大很难推动，一度暂停思考这个项目。那时，宜信、拍拍贷、人人贷等P2P公司已如雨后春笋般迅速冒出。
直到2011年年底，郭宇航去Lending Club总部学习，了解其商业模式之后觉得很有希望，遂游说苏海德加入。苏海德是Lending Club的联合创始人，主要负责技术平台的搭建。当时，爱上中国姑娘的苏海德与郭宇航一拍即合，开始从美国来到中国创建点融网。
在Lending Club的两周彻底改变了郭宇航对金融的认识。以往，他在与传统金融机构聊天时，传统的金融机构始终都把互联网当做工具，而去Lending Club考察后，发现他们几乎都抱着一个完全不同的信念----“技术可以改变金融”。郭宇航告诉《商业价值》：“你的流程应该围绕着客户的变化调整，而不是很僵化地等待客户来适应你，这是根本性观念上的不一样。”
最典型的表现是对待风险控制的态度。Lending Club的人发现，美国人对提供收入信息比较敏感，一旦提到要交收入证明时，大量的借款客户就流失了。“收入这一块是否可以不问客户要？”郭宇航听到这个疯狂想法几乎不可思议。风险控制是P2P网站的命门，而收入水平正是验证借款人是否具有还款能力的核心指标。
Lending Club的想法是，通过职业信息和权威渠道的征信系统推导工资，比如你在苹果工作，具体的职位会有一个行业平均市场薪资，也可以通过职业经历算出大概的工资水平。“中国银行们的想法是你问我要钱，我要什么你就应该给我什么，不提交就不贷了。”郭宇航说：“要能把Lending Club的这种精髓学到手，可以很大程度上获得客户的好口碑提高黏性，也不需要砸太多广告。”
但一个不容忽视的事实是，美国拥有完善的社会征信体系，Lending Club会利用征信局获取资料，并通过FICO进行信用打分作为选择借贷的标准，但中国的第三方征信体系和风控模型并不完善。即便如此，Lending club坏账占已完结贷款的比例一度高达12.6%，Prosper为14.5%。再者，Lending Club的借款主体主要是个人，大多数是为了归还信用卡卡债，而在中国，更大的市场是郭宇航曾经接受法律咨询的那些小微企业。
核定利率
事实上，Prosper是美国最早的P2P网站，Lending Club在商业模式上做了差异化竞争后来居上，尤其是利率制定模式，Prosper的投资者可以自己决定他们想要发放贷款的利率，而Lending Club采用平台根据风险判断给出合理的利率。大部分P2P平台是由网站依照贷款金额和还款时限硬性规定利率，点融网的一大特色是引进Lending Club的利率制定方式。在网站规定的9.49%至23.99%的利率范围内，根据风险定价原则，参照借款人的信用资质和贷款性质等具体情况，划分出30个不同的小级别和6个大级别来进行风险定价，匹配不同的利率。
针对商业类的贷款，点融网收取贷款金额2.0%～3.5%作为审批费用，另外将每月收取贷款金额的0.2%～0.3%作为账户管理费用；针对个人类贷款，根据借款期限及借款人资质，审批费2%起，月管理费0.2%起。对于出资人，则按月收取出资人利息收益的10%。债权转让业务则按照债权转让人承担交易金额1%的手续费。
对于投资人来说，点融网从Lending Club学习的最重要的投资理念是分散投资。打开点融网，你会发现标题栏上写着“以1万元为例：100元 100个标好于1000元 10个标”。
点融网利用“本金保障”引导分散投资，当你把钱分散投资在点融网30个以上不同的借款人，每单笔不超过借款金额的5%时，网站可保障本金。当消费者分散投资时，由于点融网平均收益率可以做到15%～18%，即便一个人有1%～2%的坏账，只要收益足够覆盖，风险会大大降低。
“平均每一笔都有15%以上的收益，在这种情况下，除非我的坏帐率超过15%，才有可能赔到本金。”郭宇航解释。
苏海德认为，点融网区别于其他P2P平台另一特色是技术优势。对于高频次的小额交易，在巨量的增长的情况下，平台能够组合和支撑；同时技术能够快速适应不断更新的产品设计。
寻找借款人的魔鬼细节
Lending Club发展的一大困难是需要启迪认知，告诉大家这是一家什么公司；而在中国的P2P混战中，激烈的竞争环境使得市场认知已经打开。如今，几乎所有的主流P2P平台优秀投资标的都会一抢而光，因此所有P2P平台争夺焦点是如何获得优质的借款人。
点融网的第一批借款人来源于那些被银行拒绝的中小企业。创建之初，郭宇航找到了一批银行资深的业务人员加入点融网，他们利用线下的方式去寻找客户。与此同时，点融网还与东方资产管理公司在浙江成立了一家合资公司，对浙江的P2P客户进行全面推广。
创建点融网以前，郭宇航是上海白玉兰律师事务所的合伙人，也曾担任特有威领新三板投资基金的合伙人，而那些即将登上新三板的企业，正是他的猎物：新三板的公司多是轻资产公司，很难以抵押的形式从银行贷款，而这类企业的贷款多是采集原材料填补融资缺口，且会有反复的短期融资需求。为了争抢这些优质的借款人，这些即将上市的新三板公司往往能够拿到更低的借款利率。郭宇航认为：“长期来看，各大P2P公司为了争夺优质客户，借款利率还会不断下降。”
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