在美国联邦公开市场委员会（FOMC）上周三刚刚公布了最新的货币政策声明后，美联储几位“地方大员”便急不可耐地各抒己见。
在此过程中，美联储内部关于当前货币政策决议的矛盾更加公开化。而同样愈发明显的还有美联储当前决策中的几项基本判断，包括2015年上半年加息可能性较小，以及该机构面临导致美国经济陷入“日本式通缩”的可能性的犹豫。
担忧通缩风险
12月19日，美国明尼苏达联储总裁柯薛拉柯塔表达了对美联储上周货币政策决议的异议。他语出惊人地表示，美联储在决议声明中所传达的加息节奏“将引发对通胀和通胀预期不可接受的下行风险”。
柯薛拉柯塔指出，美联储决策层并未能成功应对疲弱通胀，因而面临引发通缩和长期通胀预期下行的风险，甚至增加了出现“日本式通缩”的风险。
此前在本月18日，美联储公布了该机构本年度最后一次货币政策决议，即维持联邦基金目标利率在“零至0.25%”的超低水平不变，但声明措辞由原来的“在相当长一段时间里保持超低利率”改为“耐心等待”。
柯薛拉柯塔对此指出，美联储决议中“耐心等待”的字面下，正是对可能遭遇的通缩风险的担忧。他强调，美联储应表态称，只要通胀预期低于2%，就保持利率目标不变；同时也应明确指出，愿意再次推行量化宽松（QE）措施，以重新将通胀推向目标水平。
美国旧金山联储总裁威廉姆斯当日晚些时候的发言也客观上支持了柯薛拉柯塔的看法。他表示，虽然美联储正接近达成加息决策，但美国明年的通胀仍可能远低于2%的目标水平。加息时点选择仍将谨慎
相对于柯薛拉柯塔对通缩风险的关注，威廉姆斯的发言主要针对的是美国经济前景以及该机构可能选择的加息时点。他表示，预计2015年美国经济增速将在2.5%至3%区间内；而2015年底的全美失业率则将降至5.25%
同时，威廉姆斯强调，明年的全美核心通胀率（PCE）可能在1.5%左右，因此，未来两次的美联储货币政策会议不太可能做出加息决定，这也意味着，2015年6月是考虑开始加息的最早时间，“这也与市场目前针对美联储加息时点选择的普遍预期相一致”。
事实上，上周三美联储政策会议后的新闻发布会上，美联储主席耶伦也做出了类似表述，即“美国明年的首次加息至少要到4月28至29日的那次货币政策会议上才可能成为现实”。
不过，上周末也有建议美联储尽快加息的声音出现，美国里士满联储总裁拉克尔也在19日表示，美国联邦基准利率“很有可能会在明年上升”，美联储必须要避免加息过慢的风险，通胀会随着天然气价格的走低而下降，但坚信通胀率会朝着2%的目标回升。他指出，美国经济的发展要求较高的实际利率，“这种情况将在明年出现”。
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日本央行在上周五结束的货币政策会议后，决定维持目前货币政策，即以每年80万亿日元的速度向金融市场注入资金。经济前景方面则维持了“温和复苏”这一基调判断，为连续第15个月维持该判断。日央行强调，为在2015年度达成物价上涨2%的目标，其将继续实施果断的货币宽松举措，以消除国民对于通货紧缩的恐慌心理，并全面提振经济。市场人士指出，日央行对于10月底加码量化宽松政策以及经济前景均持肯定态度，尽管该国近期多项数据并不尽如人意。如果明年日本经济继续疲软，加之油价下滑因素可能加剧通缩风险，日央行很有可能进一步放宽货币政策。
维持货币政策不变
日央行公布的决议声明显示，在决定政策的9名货币政策委员会委员中，包括行长黑田东彦在内的8人支持维持当前量宽规模。但木内登英委员认为，在10月底之前实施的“每年60万亿―70万亿日元的基础货币量供给”比较适当，因此其投了反对票。
对于当前日本国内的经济情况，该次会议指出，日本今年4月消费税增税后的需求回落“整体而言趋于缓和”，将以往“基本持平”的出口评估上调为“好转”，工矿业生产评估也从“走弱”上调为“逐步止跌”。
黑田东彦在议息会议之后举行的记者会上强调，日本经济依然持续着温和复苏的基调，工矿业生产已经停止下滑，库存调整正在继续，出口已经从徘徊转向增长，企业设备投资也在缓慢增长。由于就业形势和个人收入都在改善，个人消费开始回暖，整体经济形势在向好的方向运行。
日本政府同日也公布了12月份月度经济报告，其中对日本经济形势的评估为“个人消费等趋弱，但保持缓慢复苏的基本态势”，维持了11月的评估。此次报告在企业生产和设备投资方面上调了评估，但在个人消费领域，报告认为消费者心理仍然趋弱，因此维持了谨慎判断。
明年或继续放水
最新数据显示，剔除消费税增税影响后的10月份日本消费者物价指数同比上升0.9%，不足1%。日本央行此前担忧原油价格暴跌而决定加码量化宽松，于10月31日宣布进一步放宽货币政策，通过购买长期国债和金融债券等方式，向市场追加10万亿至20万亿日元的资金供应，由此把向市场增加供应的资金总规模扩大到80万亿日元。但在此之后原油价格下跌势头仍未止步，业内人士认为这尽管降低了日本原油成本，但却加大了其通胀率下滑的趋势。三菱东京UFJ银行分析师表示，日本央行将会继续采取极度宽松的货币政策，这可能会使日元汇价进一步承压走低。该行分析师强调，此前日本央行已经表态如果通胀下滑的风险增加，那么日本央行会采取先发制人的策略，在2015年进一步加大资产购买的力度。而在上周五最新发布的最新会议决议中，日本央行虽然暂时没有推出进一步的宽松行动，但却仍然延续了此前全面偏向宽松的措辞，这使该行进一步宽松的可能性加大。
黑田东彦则在记者会上强调，尽管近期原油价格走低成为抑制眼下物价的主要因素，但认为其将赋予经济活动良性影响。黑田强调，春季劳资谈判或将实现加薪，这将有助于实现2%通胀目标。日央行现阶段会密切关注物价变动。
有分析人士担忧，日本央行进一步的货币宽松将使日元大幅贬值，而这也可能引发各界对于日本经济的担忧情绪。安倍经济学推出后，日元已经大幅贬值，之前数年间日元汇价曾经被长期高估，但现在已被严重低估。
日本共同社的评论指出，日本央行一面需要寻求与政府合作推动薪资增长，同时还面临扩大刺激举措以提振脆弱经济的压力。日本央行如果再度加码宽松正是给垂死的“安倍经济学”灌上一剂猛药，以求起死回生。
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