刚刚迈入2015年，国际油价就陷入更猛烈的下跌。1月6日，美国原油期货跌破50关口之后便一发不可收拾，最低触及48.47美元/桶，刷新近6年新低。布伦特原油日内亦大幅下挫，一度跌破53水平，触及52.04美元/桶，刷新自2009年5月来的低位。上一次国际油价如此大规模的下跌还是在金融危机时期，5个月内跌去70%，而本轮下跌是油价站在100美元/桶的高位逾4年之久后发生的，6个月内跌去约55%。
完全没有利好消息支撑的原油市场2015年走势更加扑朔迷离
分析此次油价下跌的因素，真可以说是“墙倒众人推”。分析师们称，供需层面的担忧已经令原油市场不堪重负，可最近几天以来，坏消息更是接踵而至。其中，希腊债务违约和美元强势上涨构成很大挑战，与此同时利多油价的因素基本没有。通常，美元汇率上涨会导致以美元计价的商品期货价格下跌，因持有其他货币的投资者买入这些商品的成本将会变高。
从2015年国际油价的“惨烈”开局可以看到，美国、俄罗斯、沙特之间的“三国杀”味道更为浓烈。2014年最后一天，美国商务部部长宣布已经开始批准长期等待的轻质原油出口申请，而主导石油输出国组织的沙特，本周一（1月5日）下调对美国和欧洲出售的原油价格。俄罗斯则拒不相让，普京称“油价跌到40美金/桶也扛得住”。
据美国媒体报道，沙特阿拉伯国家石油公司将2月份出口到美国的轻质原油价格下调每桶60美分，出口到西北欧的轻质原油官方价下调了1.5美元/桶，延续近月不断对该区下调价格的趋势。然而，对亚洲买家的指导价则上调了60美分/桶。分析师们认为，此举显示，沙特主导的石油输出国组织想要的仍是市场份额，而不是油价。
在大洋的另一端，奥巴马政府为围绕美国原油出口禁令展开激烈辩论做好了准备，意味着美国保持40年之久的出口禁令提上了政治议程。批评这一禁令的石油业高管及部分共和党人认为，这一上世纪70年代的禁令已经过时，应该取消，因为美国面临页岩油供应过剩，从而减少了对石油的进口，这削弱了国际市场的需求。欧佩克原油产量约占世界石油市场份额的三分之一，该组织维持不减产态度。彭博调查显示，欧佩克2014年12月的原油产量为日均3,024万桶，仅比上个月减少12万桶。美国页岩油气大量开采，从能源消费大国转变为阶段性出口。EIA数据显示，去年12月美国日均原油产量为912万桶，处于历史高位。分析称，页岩气革命成功后，美国过去十年每年产油量增长10%。作为全球最大的产油国，俄罗斯最新原油产量超过日均1,000万桶。
2014年10月以来产油国大打价格战，以沙特为首的OPEC国家包括伊拉克、科威特、伊朗，大幅下调原油价格，在合理的油价与合理的产量市场份额之间权衡，尽可能压低油价。尽管“石油货币”卢布岌岌可危，俄罗斯总统普京仍表示“油价跌到40美金/桶也扛得住”。此外，美国如果放开原油出口，其国内轻质原油堆积，导致海外市场供应进一步过剩，严重打压国际油价。
国际原油市场呈现“三国鼎立”局面互不相让。至于“三国杀”的结局，BWCHINESE中文网专栏作家吴东华认为，俄罗斯通过卢布贬值70%左右，意味着开采石油的成本下降50%左右，这是对沙特的一个挑战，也是对美国的一个挑战。2015年全球油价三国杀，到底鹿死谁手？目前来看，好像死去的不是俄罗斯，而是美国。
正是由于卢布贬值70%左右，使普京取消俄罗斯连接欧洲多个国家的天然气管道建设，这是对布鲁塞尔制裁的回击。现在欧洲没有比来自俄罗斯的天然气更便宜、更可靠的供给源了。但是，考虑到石油可以生产成塑料，所以，石油价格下跌并非是长期行为，而是短期行为，不过，考虑到美国用油需要出现滞涨，而伊拉克、利比亚石油供应增加，短期内的确存在供过于求的局面。而且，俄罗斯的低价石油、天然气能够叫板美国页岩气、加拿大页岩油、沙特石油的能力。
很明显，俄罗斯虽然货币大幅贬值，但是，也带来了生产石油成本下降50%左右，这无疑增加了俄罗斯的竞争力。正是基于这些基本面，吴东华认为，2015年国际油价三国杀，美国页岩气、加拿大页岩油可能成为倒下的对象。
从现在来看，油价跌势毫无缓解迹象，全球知名银行的分析师也开始纷纷下调2015和2016年原油均价预期。其中，德国商业银行将布伦特原油2015年的价格预期由83美元/桶下调至73美元/桶；摩根大通将布伦特原油2015年的价格预期由87.75美元/桶下调至82美元/桶；高盛将布伦特原油2015年的价格预期由90美元/桶下调至83.80美元/桶。
受油价下跌的影响，投资者担心全球经济都可能陷入通缩周期，因而纷纷买入长期美国国债避险，推动10年期美国国债收益率自去年10月15日遭遇“微型闪电崩盘”以来首次跌破1.9%，连续第七个交易日走低。同时，30年期美国国债收益率也下跌至略高于2.45%的水平，创下历史新低。
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