5.0%,这样的GDP增幅对美国而言,几乎是一种“逆天”姿态。尽管,2014年第三季度美国GDP增幅让人期待:第四季度能否继续强势增长?
当然,并非所有都是乐观的预测。一个简单的质疑就是:既有第一季度-2.9%的惨淡,也有第三季度+5.0%的强劲,如此大起大落,经济复苏究竟该如何被定义?
因此,有人认为,2014年美国经济复苏终于步入起飞;也有人说,5.0%的增速只是昙花一现的假象。
但有关美国经济到底有没有复苏,是一个有现实意义的问题。“走过6年艰难的不断求索复苏的道路,2014年的美国经济究竟是起飞的一年还是依旧蹒跚于路上,的确有着不一般的意义。”一位外资银行分析人士坦言,“在欧元区始终处于‘半死不活’状态,同时新兴经济体集体失速的环境下,大家尤为需要美国经济的强势复苏作为强心剂来刺激信心。”
复杂的第四季度
美国制造业和服务业的数据已然令各界人士对美国经济的看法略微显得“乱如一锅粥”了
新年伊始,关于美国经济的两份重磅报告再度成为各界窥视美国经济复苏真相的线索。美国当地时间1月7日,美联储(Fed)公布了去年12月16日-17日货币政策会议的会议纪要。
有分析此前预计,公开市场委员会可能需要提前开始货币政策正常化。因为联储官员们认为他们“应该有足够合理的理由认定通胀率会随着时间的推移回到2%的水平”。
这也就意味着美联储决策制定者们不认为目前的低通胀率会妨碍短期利率的提升规划。
但是,会议纪要也显示,新的说法可能让市场将加息预期集中到2015年年中左右的一个狭窄范围内,从而剥夺了事态的发展可能让首次加息的时机提前或者是延后的可能性。所谓“新的说法”,即指美联储在去年12月17日发布的决策声明中称,加息的时候会“具有耐心”。
参照此前的决策声明,会议纪要毫无意外之言。正如高盛集团此前在其报告中所指出那样,“12月的美联储会议纪要,经济预期概要(SEP)和美联储主席新闻发布会都非常接近我们此前的预期。我们看到纪要声明和SEP略微偏向鸽派,而新闻发布会则略微偏向鹰派。”
第二份事关复苏真相的报告来自2014年12月9日公布的12月非农就业报告(ADP),这一报告比美联储的会议纪要更直观。1月7日,ADP报告显示,美国去年12月ADP私人部门新增就业人数24.1万,大幅超过预期,创下去年6月以来最佳,也是连续第七个月超过20万,同时去年11月的数值也有上修。这般强劲的ADP令华尔街的交易员们正考虑上修12月9日将出炉的非农数据预期。
然而,从另一份同非农就业报告密切相关的数据来看,似乎并不理想。北京时间1月6日,金融数据公司Markit发布的美国去年12月服务业报告显示,该月服务业的增速创下去年2月以来新低。12月服务业采购经理人指数(PMI)的终值为53.3,略低于12月53.6的初值,明显低于11月 56.2的终值。自去年6月创下61的近期峰值以来,服务业的增长速度开始放慢。尤其是在分项指数中,12月服务业就业指数降至56.0,低于市场预期的 56.7。
对于美国2014年第四季度的经济究竟能交出一份怎样的答卷,目前来看各种预测纷乱不已。尤其是在美国商务部公布第三季度5.0%的GDP增速之后,市场对于美国第四季度经济的看法分歧开始加大,各种预测值分布在2.2%-4.2%之间,差距不可谓不大。
米苏尔金融控股公司首席经济学家黛安·斯旺克(Diane Swonk)说:“我期望中的第四季度数字是2.7%到3%之间。也就是说,全年会有3%的增长率。”她强调,“这应该是2005年以来表现最好的一年, 我们一直希望有3%的增长,看起来我们能够得到这个结果。”她也说,这应该会是9年以来首次有3%的第四季度同比增长。
在美国商务部公布去年第三季度GDP数据之后,各金融机构基本都上调了对第四季度GDP增幅的预期。但是,随着各种数据的陆续公布,大家被 5.0%所点燃的激情开始冷却。Markit首席经济学家威廉森(Chris Williamson)表示:“美国服务业增长速度已连续6个月下降,PMI调查是GDP数据的良好先行指标,这表明去年四季度美国经济的增速已放缓。”
或者,正如ISM调查主席Holcomb所说那般,尽管ISM相关数据的下滑“不足为虑”,但是美国制造业和服务业的数据已然令各界人士对美国经济的看法略微显得“乱如一锅粥”了。
5.0%是不是偶然
在去年第三季度出现高点之后,第四季度的GDP增幅的重要性已经超越了第三季度5.0%这一数字。因为一旦下跌,5%就是一个“偶发事件”
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