中国央行2月4日全面降准，在国内严重通缩和资本外流重压下，中国政府和央行违背了先前在达沃斯论坛下“保持货币稳定”的承诺，再次选择通过“货币漫灌”方式拉动经济。纵观世界各国政府，依靠货币和财政政策是化解经济危机的不二手段，但事实上，任何国家经济持久稳健发展的核心，在于企业自身的创新举措，而非政府和央行的货币“恩惠”。中国政府需要自身利益的让渡，才能从根本上解决当下的经济困局。
中国央行“大水漫灌”的货币政策再度出炉
中国政府和央行的难言“苦衷”
中国持续疲软的经济终于让央行祭出了终极武器：降准。2月4日，中国央行宣布全面降准0.5个百分点，同时对达到标准的城商行、非县域农商行再额外降准0.5个百分点，农发行额外降准4个百分点。初步估计，此次中国央行降准将直接释放6,000—6,500亿元（1人民币元约合0.1599美元）的流动性，再加上乘数效应，实际创造的流动性规模将达到20,000亿元以上，可谓力度空前。
仅仅两周前，中国总理李克强在冬季达沃斯论坛上明确表示：“我们将继续保持战略定力，不会搞大水漫灌”，中国央行行长周小川也称，央行希望货币政策保持稳定，而不追求经济中有过多流动性。但此次大规模降准显然违背了先前的承诺，引发广泛争议。其实，无论中国政府还是央行自然有难言的“苦衷”，中国复旦大学金融学博士、中国证券首席分析师邓海清认为，中国央行此轮降准原因，一方面由于国内通货膨胀大幅下滑，需要货币宽松降低实际利率水平，另一方面在于外汇占款大量流出，新的基础货币投放渠道不成熟情况下，需要提高货币乘数来实现广义货币供应量的目标。
邓海清指出，2014年11月以后，人民币兑美元明显贬值，12月央行口径外汇占款大幅流出近1,300亿，为有数据以来最大幅度流出。在外汇占款大量流出使，央行有必要采取对冲措施。从历史上看，降准周期均发生在外汇占款下降时期，本次外汇占款下降时期央行降准并不意外。除了外汇占款流出之外，近来欧洲央行、加拿大、澳大利亚等国家的宽松货币政策，也为中国央行开启了降息降准的空间。在美元指数上涨和美联储加息预期强烈的背景下，如果中国央行单独降息将进一步加大国内资本外流，而世界各国纷纷采取货币宽松的举措，很大程度上对冲了中国资本单边外流的局面。毕竟，随着经济危机的持续恶化，世界各国之间需要“抱团求暖”，作为世界第二大经济体中国，在房地产市场萎靡不振、工业状况不佳的情况下，更需要一轮降准来缓解国内企业融资难、融资贵的问题。
以创新产业为依托才是复苏的关键
从世界各国政府和央行层面看，依靠财政和货币政策是调控国内经济的不二途径，在经济衰退萧条背景下，依靠量化宽松下的廉价货币政策是化解危机的关键手段。从历史经验上看的确如此，但不容否认的是，也正是脱离实际需求环境下，不负责任的廉价货币政策，直接导致世界爆发一次又一次金融危机。
以美国为例，2000年新科技泡沫破灭之后，在美国政府和美联储的双重主导之下，开启了一轮长达7年之久的美元贬值周期，海量的美元流动性不仅促成国内房地产泡沫，而且直接引发世界能源价格高企，引发整个世界产生剧烈通胀。从这一点看，美元霸权下的流动性泛滥是引爆此轮世界经济危机的导火索。另外，中国目前经济发展放缓、国内产能严重过剩，也与当初4万亿救市政策有着很大关联。
无论任何国家经济持久繁荣的发展取决于稳健的货币政策，如果长期依赖廉价货币的“恩惠”，作为维系经济发展的核心载体----企业也就丧失了创新的动力。分析人士认为，无论世界各国政府还是央行，财政和货币政策充其量只能起到一定的辅助调节作用，维系市场经济发展的核心还是在于“人”，美国经济之所以复苏，究其原因，在于它拥有像苹果、微软等一大批以科技创新为依托的尖端企业，通过出售高附加值产品和品牌文化为本国创造巨额的利润，同时推动本国科技生产力快速提升。另外，也由于美国政府近年来出台一系列重点扶持国内高端制造业的举措，与企业自发创新行为产生良好的正反馈式的循环效应。如果单凭美联储的廉价货币政策，并不足以将经济拉出衰退的泥沼，这一点值得中国借鉴。
在美国经济反转复苏背景下，中国应当加大市场改革力度，在进行货币和财政调控的同时，将重点定位在市场的核心载体----企业身上。如何帮助国内企业，尤其是中小企业“脱困”是摆在中国政府面前的要务。
值得欣喜的是，此次中国央行降准终于将着力点对准了中小企业，在很大程度上缓解了其长期以来“资金饥渴”的窘境，但这仍然远远不够。国内中小企业告别当下经营困境，单纯依靠央行的“资金输血”的效果是毕竟有限（甚至长此以往会产生“货币依赖症”，形成相比目前更为严重的生产过剩），关键在于释放整个社会的购买力，只有通过大幅度减税、消除垄断等一系列举措实现一轮“国退民进”，才能从根本上转变目前中小企业的真正困境，在社会民众相对富裕环境下，让国内企业生产与实际需求有效对接起来。当然，这需要中国各级政府的放权让利，更需要国有企业和相关利益群体做出“牺牲”。
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