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《纽约时报》呼吁联储延缓加息

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上周五发布的就业报告超强,使得市场对联储尽早开始加息的预期上升,也导致了金融市场的全面动荡:股市下挫,美元走强,金价下探新低,国债收益率飙升。《纽约时报》编委会周六发表专栏文章,呼吁联储延缓加息,直到薪资与通胀和生产力实现同步增长。

文章配图

《纽约时报》1942年的编辑部

文章表示:“新的就业报告显示2月份失业率降至5.5%,新增就业人数29.5万。但劳动力市场并未像一些数字显示的那样健康……

疲弱的另一个迹象是薪资增长的停滞。在一个强势的就业市场,劳动力的竞争会使失业率降低,也会推高薪资水平。但在近6年的复苏过程中,薪资几乎没有变化……”

文章呼吁:“联储应该延后(加息),直到薪资实现与通胀和生产力的同步增长。与此同时,应该利用监管工具,来保证低利率带来的信贷真正投入了生产环节,而不是用以投机并制造泡沫。”

劳工部周五发布的就业报告显示,2月新增就业达到29.5万,失业率降至5.5%。经济学们家在报告发布后纷纷表示,美国经济已经接近联储充分就业的上端,有经济学家甚至认为,美国已经实现了充分就业。

路透社随后对16家大型银行或机构进行的一项调查显示,超过56%的被调查者预期联储将在6月开始加息。这项比例在2月份的调查中约为52.6%。不过,绝大多数机构认为,联储今年内只会加息一次,仅有一家机构认为可能加息一次以上。不仅仅是市场人士对6月加息的预期提升,多数联储官员也赞成6月加息。路透社的一篇分析文章表示,包括理事和地方联储主席在内的17位联储官员中,已有7人表示、至少是希望将首次加息的时间点定为今年6月,或者提前加息。其他官员中,有4位还没有明确表态,另有4位主张更晚或明年才适合加息。

不过,截止上周五的联邦基金利率期货走势显示,交易员们预计6月升息的机率仅为22%。芝加哥商交所(CME)的联储监控工具(Fed Watch)首个押注升息机率高于50%的合约是2015年9月合约,显示机率为66%。

值得注意的是,《纽约时报》专栏作家、也是著名经济学家的保罗・克鲁格曼(Paul Robin Krugman)上周五就发文称,人们不应对5.5%的失业率高兴得太早,即使是已经接近联储充分就业的上端。克鲁格曼表示,联储应该等待,直到有更多通胀明显加速迹象出现时再开始加息。克鲁格曼主张参考前联储主席格林斯潘(Alan Greenspan)1990年代的做法,当时的失业率为6%(已被认为是充分就业),但格林斯潘未立即加息,而是等到通胀上升已经显现后才开始行动。这一举措得以让劳动力市场继续扩张,失业率最终降至了4%。

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