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美联储若过早加息或滑入日式的通缩陷阱

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美联储主席耶伦在其半年一度的货币政策证词陈述中强调,美联储正在考虑何时加息。她重点关注国内经济形势的改善,对外国风险的评估较为均衡,并淡化了通胀回落风险,说明美联储有些失去耐心、想要开始推进利率正常化。

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华尔街日报则指出,美联储及欧洲央行的政策行动正在重构全球金融体系。诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼则在纽约时报撰文称,“不要撤去宴会上的美酒,不要扣下加息的扳机,直到你将通胀的迹象看得真真切切。”他认为,倘若美联储行动太早,最糟糕的可能性是美国会滑入日本式的通缩陷阱。

美联储正在考虑何时加息

强势美元使美联储面临两难

美国一些政策制定者承认,美元汇率已经在企业界引发忧虑。圣路易斯联储(St Louis Fed)行长詹姆士•布拉德(James Bullard)向英国《金融时报》(Financial Times)表示,他可以理解某些“恐慌”,但是大企业可以对冲其汇率风险敞口。他补充称,美元上涨的大部分可能已经发生。

“我们正在试图实行对美国最有利的货币政策,”他表示。他警告称,加息的时机已经晚了一点。“我们会让汇率向着平衡国际市场的方向发展。”

高盛(Goldman Sachs)总裁兼首席运营官盖瑞•柯恩(Gary Cohn)称,汇市变动将美联储置于“一个非常艰难的境地”。他补充称:“美联储将继续处于这种艰难的进退两难之地,一方面想要加息----我从根本上能理解他们为什么想要加息----但另一方面受到实际情况的制约,并对美元走强、而世界其他国家会继续贬值感到担忧。”

“新债王”:美联储若年中加息将后悔

DoubleLine Capital联合创始人、亿万富翁冈德拉奇(Jeffrey Gundlach)日前表示,如果美联储(FED)2015年年中加息,该联储未来将不得不走回头路。拥有新一代“债券之王”之称的冈德拉奇周二(3月10日)在一个投资者活动中就债券市场、美国楼市、全球人口变化和汇市等诸多话题发表评论。

他批评美联储没有从其他央行加息后再次降息所犯的错误中吸取教训,批评主席耶伦(Janet Yellen)花太多时间和外国官员在一起。

冈德拉奇还就市政债券、高收益率债券、投资级债券和黄金等全球资产发表了自己的见解。他预计,受债券收益率低迷的影响,黄金今年有望攀升20%左右至1,400美元/盎司。

冈德拉奇表示,由于央行的资产购买项目,全球有大约2万亿美元的债券是负收益率,欧洲央行(ECB)的政策将造成这种状况恶化。

对于逆市看跌美元的投资者,冈德拉奇也提出忠告。他说道:“不要这样做,美元一直是全球领导者,未来也将如此。

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