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油价飙升5% 中国战略石油储备接近满仓

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在美联储发布声明后,油价跳升最多5%。不过英国媒体认为,中国利用油价大跌的机会大肆购油来填充库存,中国油储接近满仓,战略石油储备行动暂时停顿。

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在为期两日会议结束后发布的声明中,美联储放弃了“保持耐心”的措辞,向备受期待的自2006年以来首次升息又迈进了一步,但市场押注可能在9月升息,因联储下调了成长和通胀预估。在美联储发布声明后,股市上扬;美国10年期国债收益率自3月2日来首次跌穿2%;欧元兑美元走强;油价跳升最多5%;金价2月18日大涨逾2%,因下调预估看来不利于6月升息的期望。

不过英国路透社披露,随着中国增加战略石油储备的行动暂时停顿,并且亚洲炼厂在春季维护开始前减少原油进口,全球油市供应过剩局面料将加剧,从而给油价带来进一步的下行压力。自2014年8月以来,中国购买原油来充实战略石油储备(SPR)的行为是支撑亚洲需求的重要因素之一。尽管经济增速放缓,但中国利用油价大跌的机会大肆购油来填充库存。

目前,由于储备地接近满仓,而新的库存空间要等到今年晚些时候才会建好,中国购油储备的脚步暂停。尽管几乎无从得知中国战略石油储备的规模,政府很少发布相关数据,但计划是使储备量达到约6亿桶,相当于中国90天的进口量。多数预估认为中国目前的储备量相当于30-40天进口量。一位中国石油储备方面的官员表示,当前没有多少储备空间可供使用。由于税率上调和中国经济增速降至25年最低,市场预期第二季中国炼厂加工的原油会更少,这进一步加大油价的压力。汤森路透数据也显示,亚洲整体石油进口自12月触及最高后已经减少5%,当时中国日均进口量也创下纪录高位720万桶。

但中国也在着眼于未来,利用油价走势快速且意料之外的逆转带来的机会。中国内地对原油的需求增加,因为中国利用油价下跌的机会,大幅提高商业和战略储备能力。中国这么做将会解决长期困扰自己的一个问题----对进口能源的依赖----并让自己变得更有竞争力。在中国提高原油储备能力之际,外界日益对中国经济前景感到悲观。这种悲观态度反映了长期的产能过剩、过度建设的房地产市场以及对过度借贷(无论借的是人民币还是日益升值的美元)的企业部门的担忧。中国利用油价下跌的方式也表明,某些悲观情绪没有必要。商业和战略原油储备大幅增加,同时价格是仅仅数月前的一半,这只是一个方面。中国政府也在增加税收,而不是将油价下跌的全部益处传递给消费者。

随着中国政府和大型国有企业对油价暴跌做出反应,中海油(CNOOC)已经宣布削减资本支出的计划。这家中国第三大石油生产商表示,开发投资、勘探投资和生产资本化投资都将大幅削减。

与此同时,中国政府和珠海振戎(Zhuhai Zhenrong)等精炼商将原油采购量提升至创纪录的水平。2014年11月,另一家大型国有能源企业中石化(Sinopec),在度假胜地海南岛上兴建的一座原油储备基地投入试运行。这些看似矛盾的信号,反映出中国日益放缓的经济中增长来源的改变,同时表明中国政府和企业正在利用油价暴跌的机会,来降低它们应对震荡市场中价格波动的长期脆弱性。

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