中国楼市的持续下行不仅让房地产商叫苦不迭，同时也让中国政府如坐针毡。如果房地产市场出现断崖，将会对中国经济结构调整产生严重负面影响。因此，出于“大局”考虑，今年两会上，中国总理李克强释放出刺激信号，一场针对房地产的救援大戏即将上演。分析人士认为，中国政府此次救援只是化解库存、消除债务的一场“金融游戏”，为接下来经济转型预留空间。中国房地产投资的黄金时代已悄然过去。
中国楼市“久旱逢甘霖”
翘首企盼“救援”的中国房地产行业，终于等来政府送“温暖”。在不久前结束的两会上，李克强在工作报告中做出罕见表态：支持改善性购房需求、稳定住房消费、收购存量房用于安置房与公租房。意思是说，为了稳定经济大局，中国房地产仍然是政府的“顾及”对象，为了保住市场价格、提振房地产的“内需”，中国政府不仅鼓励居民自住，而且也鼓励改善需求，各级地方政府和开发商更是跃跃欲试。这些似乎预示着中国房地产市场的重新回暖。。
中国政府为什么要救市？动机其实很简单，中国经济在很大程度上已被房地产行业所绑架，如果房地产市场出现崩盘，将会中国经济结构调整产生严重不利影响。同时，一系列数据表明，受经济持续疲软影响，中国房地产市场很萧条，交易很惨淡。
根据最近公布的2月份经济数据显示，中国70个大中城市新建住宅销售价格同比下跌5.7%。这是现行《住宅销售价格统计调查方案》自2011年1月开始实施以来的最大降幅。从环比看，今年2月新建住宅销售价格较上月跌0.4%，连续第十个月下滑。更糟糕的是，其中35个城市新建商品住房库存总量为27,148万平方米，专业人士计算，即使从现在起一套新房都不建，要消化这些库存也得需要15.6个月。另外，70个城市中有26个城市的二手房价格已跌回到五年前。通过这些“惊悚”的数据，就可以理解政府“救市”行径了。
为挽救楼市危局，中国政府再度推出令人眼花缭乱的“组合拳”。3月20日，中国住建部直属的《中国建设报》官方微博发布“关于充分发挥住房公积金作用改善中低收入家庭住房条件、促进房地产平稳健康发展”稳健，住建部要求全国提高公积金额度、降低门槛。同一天，住建部召开全国电视电话会议，要求各地进一步加强住房公积金管理，提高资金使用效率。“住房公积金是重大民生工程，对于改善中低收入家庭住房条件，促进房地产市场平稳发展具有重要意义。”中国住建部部长陈政高指出，各级要提高资金使用效率，发挥住房公积金潜力。进一步降低门槛、增加公积金贷款额度、简化手续，建立方便快捷的业务流程，缩短办理时限。各地要进一步采取公积金跨省、跨市异地支取使用的措施。可见，按照中国政府的战略意图，资本规模高达4.3万亿的全国住房公积金，是接下来为中国房地产“托底”的资本来源之一。
除中国住建部之外，很多地方政府也纷纷依照中央战略意图，通过取消限购限贷限售、回购商品房、放宽认购标准等手段，为楼市“松绑”。另外，一些地方政府按照两会要求，将棚户区改造、城乡危房改造也提上了工作日程。其中，通过地方政府回购方式，将存量房转化为公租房和安置房成为重点。在地方政府看来，该举措既着眼于住房保障，同时也兼顾了目前市场库存量巨大的现实问题。
“此刺激并非彼刺激”
可见，中国政府此次正通过“变相刺激”楼市的举措，以“保价格、控供给”的方式化解国内房地产天量库存，为新常态战略下经济结构调整预留空间。众所周知，中国地产商（和上下游配套产业）----商业银行----地方政府早已形成利益捆绑体，可谓一荣俱荣一损俱损。长期以来，由于房地产市场价格回落，不仅让众多房地产企业陷入严重亏损（很多企业遭受破产倒闭，例如佳兆业），同时也让地方政府和商业银行叫苦不迭。
如果通过债务的角度贯穿，会清晰地看到这一点：地产商和地方政府，通过各种方式与商业银行之间形成负债关系，而商业银行与实体经济也形成债权关系，倘若地产商与地方政府无法偿还债务，那么商业银行必然平衡资产负债表，对实体经济进行惜贷乃至抽贷行为（回笼资本），这样一来将加剧国内经济萧条。其实，这种场景已经在中国现实经济环境中，清晰显现出来。具体体现在，地产商和实体经济资金链断裂；商业银行出于坏账的“银根紧缩”；地方政府土地出让金大幅下降、并且形成天量债务无法偿还；最终导致市场投资和消费更加疲软等。从上述来看，中国政府此次“救市”，是试图盘活社会存量资本（住房公积金）、并且提供适当流动性（转化为商业银行住房信贷），通过刺激城市刚需群体需求方式，化解市场大规模存量住房，从而达到消除开放商----地方政府----商业银行----配套企业之间的债务债权关系。其中，城市中产阶层将再一次担当此次“接盘”的主体，另外，众多80后中低收入阶层群体，也将享受到政府提供的“优惠政策”，通过降低保障标准，刺激其贷款购买合建房和自住房（大部分由存量房转化而成），为中国政府此轮政策做出“不朽”贡献。
可以预计，在中国政府这次消化库存、消除债务的过程中，并不会为地产商新的投资提供信贷刺激，否则将再次引爆全国房地产的投资（投机）浪潮，导致更大规模的市场库存，同时也将加大经济资源的扭曲程度，对中国产业结构调整产生不利影响，所以，“此刺激并非彼刺激”，中国政府此次纯粹是为了救市（而非托市），中国房地产投资的繁荣时代，已经悄然过去。
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