中国3月份官方制造业采购经理人指数(PMI)小幅上升，显示中国制造业活动温和。不过汇丰公布的数据显示，汇丰中国3月份制造业PMI终值较2月份下降，降至50的荣枯分水岭下方。这抵消了官方数据的积极影响。
中国制造业数据虽有回暖，但整体经济形势并不乐观
官方公布的3月份PMI高于经济学家的预期中值49.8。但汇丰控股公布的3月份PMI终值降至49.6，2月PMI终值为50.7。汇丰中国3月份制造业PMI预览指数为49.2。
中国2014年经济增速为24年来最低水平，国内生产总值(GDP)增加7.4%。政府将今年的增长目标进一步下调至7%。这种疲软势头延续至了2015年的前两个月。据中国政府此前发布的数据显示，1月和2月的工业增加值、零售额和固定资产投资增幅均明显低于经济学家的预期，住宅销售也持续疲软。
澳新银行(ANZ Bank)经济学家周浩称，官方制造业PMI数据说明此前的经济政策初见成效。这些措施包括降息和其他货币政策，以及着眼于经济关键领域的财政支出措施。他说，他认为很快会有更多支持性措施出台以稳定市场预期。
许多企业仍面临债务困境，中国已采取了一系列货币政策工具施以援手。中国在去年11月份下调了利率，并两次下调了商业银行存款准备金率。最近一次的降准在一个月前生效，此举实际上使银行可以增加对有需要的企业的放贷。
中国政府还扩大了对铁路和地铁的投资，下调了税率，并削减了针对企业的繁文缛节。
尽管中国3月份的官方制造业数据略微好转，但也有一些令人担忧的迹象。3月份新订单指数从2月份的50.4降至50.2，不过仍位于荣枯分水岭上方。3月份生产指数从2月份的51.4升至52.1。与此同时，中国3月份的官方非制造业PMI从2月份的53.9降至53.7。政策层面的一系列举措正朝着稳增长的方向发力。要维持这股温和回升势头需要采取更多措施。最为典型的表现，就是近期多部委接连发文调整楼市政策。但这恐怕还不够，从不同企业类型的PMI看，大型企业回升，中小型企业回落，不同企业分化加剧。
交行首席经济学家连平说，中小企业面临融资难融资贵和经营转型压力，需要进一步的政策定向支持。从业人员指数终止了连续4个月的跌势，但仍连续34个月处于萎缩区间，吸纳就业的能力还是偏弱，未来新增就业岗位需要依靠服务业创造。
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌也认为，2012年以来经济下行由苗头逐步形成趋势，经济滑入通缩的边缘，现在要想遏制下滑需要更大力度的政策逆调节。
渣打银行最新中小企业调查结果也显示出，全面放松的货币政策和定向降准措施逐步对支持中小企业信贷发挥了一定作用。但是3月中小企业的银行融资成本仍持续升高。
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