《人民日报海外版》在4月22日对中国股市发表评论，观点简单明了----《股市有望演绎“空中加油”行情》。在上周末，央行与证监会闹出政策对冲的大戏后，《人民日报》的这一表态，异常引人关注。股市也闻风而动，不但收复4,300点失地，甚至在4月22日午盘收市时，再度攻上4,400点。中共核心决策层对待股市的真实态度，实在令人玩味。
《人民日报》力挺中国股市在4300点空中加油
以常理而论，当A股再度来到4,300点，踏上当年530的雷区，而且中国股市已经上涨超过一倍，一直没有出现像样调整的情况下，顺势调整回3,800点，似乎是皆大欢喜的局面。一直焦虑等待的场外资金终于有了进场的机会，对牛市过度疯狂的指责声也将有所降温，得到喘息机会的牛市也可以在经过几个月的休整后，再度向5,000点进军。事实上，对中国股市能上5,000点，已经几乎在资本市场取得共识，只是牛儿跑得实在太快，友邦人士，莫名惊诧，对于中国证监会，能否控制局面的忧虑，也在酝酿发酵。
只可惜，A股自打问世，就少见慢牛行情，一方面中国市场的投资者投机行为占据主导地位，特别是赚钱效应影响下更加疯狂。而放眼全世界，大家都认为对的事，也从来不会在股市发生。中国牛市第一波从2,000点左右启动到3,406点，涨幅差不多是0.7倍，第二波行情往往不会弱于第一波，就波浪理论来说第二浪往往是最长浪，除非是延长浪才会出现第三浪最长，在牛市中第一浪极少是最长浪，何况这是一波大牛市。这第二波的起点是3,049点，乘上1.7是5,192点。所以，大盘这一波应该是与上一波不相上下或更大，即使保守一点看，也得到4,800点上下200点的区域，才会诱发大烈度的调整。
4月17日，也就是上周五，证监会鼓励机构参与融券交易，并放出风声要高度重视两融业务的合规和风险管理，事实上是担心一旦顶部来临，杠杆资金会发生大规模的踩踏事故，但这并不代表他们希望，4,300点就应当是这一波上涨的顶部，资本市场对证监会的表态作出了错误的解读，而国际资本又利用海外以A股为标的的股指期货，逼迫央行出面救场，提前大幅降准，总算是虚惊一场。
中国证监会背后的国家到底对这一轮牛市担心什么呢？还是在担心当年中国恶性政治博弈的结果。上一波牛熊轮回，本来应当央行放水的，但央行内有些人与想要上位央行的证监会领导设绊子，而证监会也不是吃素的，大量审批QFII，放海外资金入场。如果继续疯牛，让海外入场资金赚取暴利出场，而失去继续牛的预期的话，中国的汇率可能就顶不住了。中国的外汇储备大量是欧债日债，账面浮亏巨大，此时被挤兑，浮亏就要变成割肉了，中国的金融汇率体系就有崩溃的风险。认清了这个，就可以知道中共管理层对于疯牛市真正的担心是什么！
但以技术衡量，A股未过5,000点，都不能以疯牛论之。如若A股在4,300点发生踩踏事故，重新跌回3,400，将是所有选择里最坏的选择，不但让外资顺利撸了羊毛，又给了他们重新在低位捡起带血筹码的良机。本轮行情是中共管理层极力呵护之下形成的牛市，管理层明确表态力挺改革牛，自行情启动以来每次遇有大跌，宣传舆论工具总会出现评论文章，评论文章往往是代表的管理层舆论导向，散户操作上一定要紧跟政策，如果与政策背道而驰炒股就是与财富过不去。
道指在1968年至1982年期间基本上是横盘整理格局，但同期美国经济总量差不多从1万亿美元增长至10万亿美元，显然道指表现滞后于美国经济，因此在1982年至2000年期间道指上涨了十倍。同理，2000年中国经济总量恰好也是1万亿美元，2014年中国经济总量也是增长了十倍接近10万亿美元。我们以最谨慎的原则，选择2005年沪指1,000点估值最低阶段作为起点，2005年中国经济总量是2万亿美元，与之相对应沪指5,000点恰好合理反映中国经济状况。
从流动性角度，“通胀无牛市，通缩出牛市”是有借鉴意义的。1996年至2001年的A股牛市和2009年至2015年的美股牛市，显然都与那一阶段的央行和美联储货币政策有密切关系。目前，央行货币政策处于降准降息周期，因此市场流动性足以支撑沪指在4,300点至5,100点区间构筑盘整箱体，演绎牛市、盘整、再牛市的震荡攀升格局。这也是中共内心期望，却不便宣之于口的股市运行轨迹。
当然，我们也要意识到，本波段的冲顶也许已经是进行之中，如果大盘冲过4,600点，再出现调整恐怕不会是小打小闹了。散户需要把握的是踏准节奏，牛市中调整不可怕，因为缩回来的拳头打出去更有力。中国改革牛冲过7,000点完全有可能，至于能不能过万点，取决于国内改革和一带一路的推进状况，短期内，银行股很有可能成为下一个风口点。
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