中国沪指5月25日小幅高开后强势拉升，站稳4700点后连创新高，截至收盘，沪指涨3.35%，报4813.80点；深成指涨1.90%，报16351.06点。两市半日成交超万亿。
5月25日沪指小幅高开后强势拉升，站稳4700点后连创新高，两市半日成交超万亿。午后沪指持续强拉，航天军工股继续逞强，两市成交破2万亿，截至收盘，沪指涨3.35%，报4813.80点；深成指涨1.90%，报16351.06点。板块方面，交通设施、通用航空、航天军工、北斗导航、券商、海工装备等板块涨幅居前，基因测序、计算机、大数据、在线教育、网络安全、互联金融等板块跌幅居前。
一些分析师认为，从中短线来看，改革和政策宽松两大推动因素并未转变，市场多头思维强烈，A股有望进一步向上拓展反弹空间。A股整体乐观趋势仍将延续，沪深主板料将进入新一轮的上升行情；而中小板、创业板在经过前期的连续大涨后预计上行节奏将明显放缓，但出现显著回调的可能性依然较低。放松政策落后于稳增长的需要，下半年政策利率和流动性进一步宽松已不是可选项，而是必然结果。该券商上调沪指三季度目标至5000点，上调创业板指目标至4000点。
英国《金融时报》刊文指出，A股该不该涨由市场决定，涨或跌由市场说了算。如央行行长周小川先生所说，资金流入股市也是流入实体经济。考虑到央行与财政的作用越来越明显，各主要央行进入降息周期，进一步实行QE之后股市往往大涨。这从美国金融、欧洲与日本的股市都可以见出端倪。说这一轮牛市由央行、由政府激素催生，并不为过。投资者希望股市涨，政府也希望股市能够挽回对低迷经济的信心。从理论上来说，股市是经济晴雨表，但股市也会变成工具。既然股市是对于未来的预期，在某些人那里，提升股市就成为拉高预期的手段。股市演绎到目前这个状态，有一些基本的共识也在形成。市场倾向于认为，本轮行情本质上是水牛的概率正在日益增大，尤其是在实体经济修复和改革果断推进，目前仍然处于无法证伪和事后归因的高度不确定状态下的时候。如果本轮牛市和以往有什么不一样的话，那就是杠杆的运用。去年行情开始时融资规模在3000亿元人民币左右，目前券商两融规模已经超过1.7万亿。理论上讲，如果两融规模接近上限，那么融资规模的增长将放缓，一旦券商风险资金准备要求提高或者券商增发暂停，甚至银行的授信受阻，将意味着增量资金入市开始发生逆转。
如果将中国创业板和美国纳斯达克之间的估值相比较，得出的结论是，创业板泡沫是否合理取决于中国的创新能力。当前创业板的高估值有其存在的背景，关键是这个泡沫能否继续被吹大，还是说这个泡沫会被较快的刺破。至少从短期来看，创业板的泡沫还不至于被刺破。因为该泡沫被刺破需要两大利空。一是，美国纳指掉头向下，全球科技股投资偏好改变；二是，国内创新活动放缓。目前美国尚未发生系统性风险，纳指还未到回调阶段。国内风口更是鼓励万众创业，大众创新。
股市中长期仍然是经济的晴雨表，当下与其说是反映了经济转型的过程，不如说是反映了经济转型的愿望。新常态下，新供给、新需求和新宏观调控都需要新思路和金融体系的全力支持，特别是多层次资本市场将起到降低经济整体杠杆率，提升资源配置效率，甄别好的企业和企业家等重要作用，大家自然会期望很高。我们相信在未来的中国增长、创新和开放过程中，资本市场将起到决定性的作用，目前还是粗放增长、压力测试和投资者教育的必经阶段，不过良好的宏观审慎政策和严密的事中事后监管体系将优化教学费的过程和负面效果。
让人遗憾的是，A股股价如此之高，制度改革却没跟上。上市注册制改革正在推进，退市制度却一步三回头，对信息真实性的质疑得不到高效的回应，市场的信用程度很难说有整体提升。如果股市高涨时，制度改进滞后，信用市场无法建立，交易成本不可能下降，资源错配就是预料得到的悲剧。提升股市是为了让中国经济转型腾出空间，否则，股市高涨不过是财富的重新分配，是以往牛市在新概念的外皮下的一次转世。汉能暴跌对内地市场是一次预警，一家股价高高在上的公司软肋众多，并不能成为实体经济的顶梁柱，也无法支撑股票市场，反而是股票市场的橙色风暴球。
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