印度5月29日将发布GDP数据,预计将显示印度经济增速连续第二个季度超过中国。然而怀疑论者这样的问题或可原谅:为何感觉(经济增长)这么慢?

贸易模式转变、油价下跌和中国经济增长放缓等因素改变了亚洲的增长排名,菲律宾和越南与印度成为排头兵。尽管世界银行预计中国在2017年前依然是亚洲增长最快的经济体,但许多分析师相信,印度经济增速最早将在2015年超过中国。油价下跌让印度央行在降息方面有更大的自由,并减轻了经常账户赤字沉疴带来的威胁。同时人们还预计,就在中国持续数十年的经济繁荣开始降温之际,由印度总理莫迪领导的亲企业政府将能够释放更大的经济潜力。
印度29日将发布经济数据,预计届时将宣布其2015年一季度的增长率达到7.3%,这将让该国经济增速连续第二个季度超过中国的7%增长率。然而,这在很大程度上是因为印度改变了计算增长的方式,从而使得其整体经济增速增加了大约两个百分点。汇丰银行(HSBC)预测,2015年印度的经济增长为7.8%,而中国则是7.3%。
英国路透社刊文指出,上任一年的印度总理莫迪(Narendra Modi)正沐浴在将印度变成增速最快的经济大国的成功之中。但对于印度政府2015年早些时候引进的新的GDP计算方法是否扭曲了统计结果,各种怀疑仍挥之不去。Capital Economics的印度经济学家Shilan Shah表示,(印度)经济并没有像GDP数字可能显示的那样强,这些数字不应对政策有任何影响,且(印度)央行和政府应考虑其他经济活动指标。印度强劲的经济增长数字很难与颓弱的工业活动、糟糕的企业盈利以及捉摸不定的银行信贷增长联系到一起。
一些经济学家对印度1-3月GDP增长的中位预测是7.3%,相比上一个季度的7.5%略有下降。使用新的统计方法计算,印度截止3月的2014/2015财年GDP增长预计为7.4%,高于2013/14的6.9%。这种回升向好令人吃惊。之前的数据系列显示印度经济仍在艰难地获取动力,此前印度连续两年GDP增速低于5%--是印度25年来如此低增速持续的最长时间。如果印度经济这么好,可能就更不需要印度央行2015年第三次降息了。与此同时,印度经济仍有疲态。企业销售和工业产值下降。产品出口连续五个月下跌。作为建筑业指标的水泥和钢铁产量非常低。截止3月的财年的银行信贷增速为20年来最低。印度政府首席经济顾问萨勃拉曼尼亚(Arvind Subramanian)将印度经济喻成乘坐着“一个半引擎”飞翔。目前来看,印度改变了GDP统计方法,以与全球惯例保持一致,但却让印度政府内外的经济学家们苦思如何清晰地解释GDP数据。
对此,美国有限电视新闻网CNN认为:印度有可能赶超中国吗?二十年内不可能。因为尽管中国经济增速放缓,下行压力巨大,但中国经济规模仍是印度的两倍以上,也就是说,在可预见的未来,亚洲经济的主要动力仍来自中国。印度的基础设施非常落后。印度基础设施建设水平,在全球148个国家中排名第85,两个最大的城市新德里和孟买排名均落后北京乃至曼谷。一些权威专家指出,印度每五年至少需要投资1万亿美元,从基础设施方面才能逐渐追上中国。
更严重的是,印度可谓是新兴市场泡沫的典型代表。长期以来,印度保持着高额财政赤字和经常账户赤字,但在美联储宽松货币政策支持下,并没有遭受市场规律的惩罚。截止2013年,印度的经常账户赤字占GDP比重将近5%。而从国际经验看,当一个国家的经常账户赤字比率达到6%时,就处于高危阶段。
相比中国,印度更容易遭受资产泡沫破灭,所导致的金融冲击。因为,印度资本账户相对开放,一旦市场资本对该国利好预期逆转,金融系统和货币汇率将不堪一击。与此同时,印度社会和经济更显得问题多多,脆弱的金融体系、财政和贸易赤字、匮乏的外汇储备,严重的资产泡沫和通货膨胀,这些均构成引爆印度经济崩溃的导火索,如果不采取相对举措一一清除,很可能在不远的将来伴随美元进一步升值的步伐,产生难以估量的后果。
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