北京时间6月10日凌晨05:20，MSCI明晟发表公告表示，暂不纳入A股，MSCI明晟公司将和中国证监会组建工作组帮助处理遗留问题。中国A股两市早盘大幅低开，沪指报5,049.20点，跌64.34点，跌幅1.26%，深成指报17,297.04点，跌101.95点，跌幅0.59%，创业板报3,695.06点，跌10.47点，跌幅0.28%。但午盘后，沪深指数双双彪红，最终收复5,100点。
MSCI暂不纳入A股，引发两市大幅低开
很显然，中国市场对这一消息的反应有些过度。尽管A股暂时不纳入，但MSCI明晟表态相比去年更趋积极，中国A股纳入MSCI将类似于“有条件通过”，即6月暂不纳入，未来待有关额度管制、资本流动等问题解决后有望纳入。不管A股能否纳入MSCI，都不影响继续走牛市的趋势，当然如果能纳入最好，将会为A股带来更多的增量资金，对蓝筹股也是一个利好，而且会增加A股和世界股市的联动效应，让A股真正融入国际资本市场。
MSCI提出的质疑，其实也就那么几项，比如限制资金进出、结算风险和投资配额。这些投票的基金经理觉得，这些A股都是不开放的或者严格限制的。拿额度分配来说，现在很明显是低效的不透明的，而且全凭跟管理层的关系，完全无法预测，也没有标准。
没道理我做股票前，还得事事都去报批。另外，资本流动限制让大家很焦虑，比如他们提到了资本锁定期和赎回的限制，这些都规定死了还有什么可玩？还有沪港通的每日额度限制，基本上让机构投资者很抓狂。
当然还有一点最不能忍，但人家几乎没说，这就是政策市。A股市场经常在政策的指引之下进行行情的涨跌，特别是那几个党报，没事就出来评两句，真心让人家搞投资的受不鸟，还有一些领导的讲话也经常直指市场，再加上半夜出政策的习惯，让人家觉得这是一个监管、法制完全缺失的市场。再有就是审批制不改，退市制度不明朗，A股始终是一个赌场，不是说你涨的好就一定有人来投资你。恰恰相反，正因为你涨这么高了，老外才不傻，过来接盘？想得美？A股的改革任重道远，远远不是一个沪港通撕开了一个小口子就能解决的，当然也不用太疯狂，测算一下，也就是4000亿美元的事，没有也就没有了，因为我们封闭，所以我们疯起来特别带劲，因为我们封闭所以牛市来的时候特别过瘾。如果真的开放了，成为国际化的市场了，A股也就不是A股了，像这样萝卜白菜都能炒到天上去的景象也就不多见了。
另一方面，我们需要注意的是，短期看A股纳入MSCI不会立即带来大量资金流入；但从长期来看，MSCI会促使跨境资金加速运转，带来更为剧烈的人民币双向汇率波动，以及在岸和离岸人民币汇率更为明显的变化。如果MSCI决定接纳A股，按照汇丰银行的估算，初期以中国A股市值5%纳入MSCI新兴市场指数计，其权重将为1.5%左右，预计能带来30亿美元资金流入。此外，从先例来看，即便今年宣布A股纳入MSCI新兴市场指数，也可能到2016年5月才会在技术上正式实现，因此对于人民币汇率的短期影响可忽略不计。
对于另一种结果----A股此次未被纳入MSCI，汇丰认为短期内也不会对人民币产生任何负面影响。A股纳入MSCI只是时间问题，随着中国致力于在2015年底前实现资本账户完全可兑换将使MSCI在下一次评估时，A股胜算大大提高。汇丰团队分析称，尽管我们预期短期内影响有限，但A股纳入MSCI将会成为人民币国际化过程中具有里程碑意义的事件，同时长期来看将会显著影响人民币汇率走向。若后期A股被完全纳入MSCI新兴市场指数，预计其在该指数中的权重将上升至23%。
同时，随着中国在全球股市中地位的不断上升，汇丰预计到2020年，外资参与A股的比重将达10%，带来高达1万亿美元的资金流入。这将构成重要的资金流入来源，协助对冲资本项目开放后引发的资金流出。跨境资金流动加剧将导致更为剧烈的人民币双向汇率波动，汇丰预计2015年底人民币兑美元汇率将贬值至6.26元，但人民币仍将跑赢全球大多数货币。
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