随着中国放宽资金管控，人民币可以更多地受市场驱动而自由流动，中国面临的挑战也越来越多：本国的投资者开始越来越多地把资金留在国内市场。
有投机企图的中国投资者，都蜂拥到中国的高回报率债券市场和股票市场中。他们对海外投资的兴趣也因此大大降低。惠誉评级机构周二发布的报告显示，投资者们都意图回避旨在鼓励投资者进军海外资本市场的“QDII”计划，其下资产正处于历史最低水平。
中国试图在平衡资本流动上再进一步，但投资者对海外市场缺乏兴趣却让这一目标受到阻碍。这一挑战正变得越来越严峻，因为外国投资者已开始着手进军中国市场里之前不曾涉足的领域。
2014年末，“合格境内机构投资者”（RQDII）名下资产为480亿元（77.3亿美元），这是该计划自实施以来的最低水平。目前，投资者对其需求也仍然显得不冷不热。截至五月，这一数字是590亿元，远低于2007年该计划刚刚发起时的1104.7亿元。中国政府已经批准了13个机构投资者约900亿元的境外投资额度。
最新可得到数据显示，自2013年12月起，境外投资者持有的中国在岸股票和债券数量已经上涨了77%。
这堆中国的挑战是双面的。一方面，允许资金双向自由流动，可以实现人民币自由流动，从而让人民币得到国际货币基金组织的的官方认可，将人民币纳入储备资产中。这是中国政府一直苦苦追求的目标。
另一方面，这将加大引入境外投机货币的风险，造成资产价格被推高，或者引发抛售潮。
分析师认为，中国国内投资者都对本国市场存有偏见，他们喜欢投资自己更熟悉的领域。中国市场有着举世瞩目的回报率。中国政府10年期债券，被认为是最安全的债券投资品之一，其回报率约为3.6%。上海和深圳股票市场今年的回报率更是分别为58%和111%。根据惠誉的数据，约有13000亿元资金净流入货币市场基金，这让所有其他资产类别都相形见绌。这些投资产品的平均收益率为4%至5%，且波幅相当大。基金公司正越来越青睐这些债券。
可以肯定的是，过去几个季度里，中国已经出现以境外直接投资为主要形式的长期资本外流，而且有公司通过持有外汇债务或美元来对冲风险。他们不再寄望于人民币会持续升值。
要想平衡整体资本流动并保持金融市场稳定，中国正面临越来越大的压力。投资者表示，近几个月来，通过合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）计划申请投资额度的手续已经被大大简化，审批速度也加快了许多。
例如基金互认协议，就旨在允许香港和中国大陆的资产管理公司将资产出售给境外一端的散户投资者，为中国投资者实现境外投资多元化提供更多的机会。鉴于发达市场的回报率接近于零，而中国股票市场则是今年全球表现最佳的市场之一，在中国要找到类似投资回报则不太容易。
“对于地方债券投资者而言，他们不太有理由到海外投资。”汇丰银行全球资产管理亚洲固定收益的区域负责人Cecilia Chan说。她掌管了4470亿美元资产。
她认为，比起外国投资者而言，本地投资者更喜欢在风险更大的债券市场里赌一把。中国债券市场和以其他货币为主导的债券之间收益率差异大，使得外国投资者纷纷增加他们在中国市场的投资比重。
如果开市涨得太快，投资者的机会可能消失，因为中国和其他国家的收益率之差会减少。
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