此前针对希腊援助的欧元区财长会议毫无进展, 希腊到了真正“周二见”的时刻了。欧盟、IMF和欧洲央行据称已经收到了希腊为避免违约提出的最新提案,这份提案能否过关对希腊债务来说生死攸关。面对国内自动取款机前排起的长队,存款加速外逃,银行兑换危机加重,资本管制似乎是希腊最后的选项,但这杯救命汤更像一杯“毒药”,将对希腊经济产生巨大负面冲击。
欧元集团主席戴塞尔布卢姆22日下午说,本周晚些时候,有望在希腊提交的新方案基础上达成相关协议,“我们欢迎该方案,它是谈判过程的积极一步”。希腊总理齐普拉斯21日抵达布鲁塞尔,提交了一份改革方案。22日提交的是第二版本。
戴塞尔布卢姆说,新方案较为全面、广泛,但还需在细节上加以研究,看是否足够支撑希腊改革。由于时间紧张,国际债权人还无法就新改革方案进行深度全面的评估。方案中列出了优先方向,标明希腊政府未来的改革清单,这非常重要。新方案将是未来几天讨论的基础。欧元集团敦促国际债权人与希腊紧密合作,立即开始着手讨论新方案,包括审视里面所有细节、做好计算等。
此前希腊救助资金计划主要包括债权人要求希腊完成GDP2.5%的长期财政措施,希腊提议完成GDP2%的措施但提出用“行政措施”来弥补这占GDP0.5%的差距,希腊政府将同意债权人提出的初始预算盈余占GDP1%的目标;自2016年1月1日开始取消提前退休选项的提议;向年利润超过50万欧元(1欧元约合1.13美元)的企业征税等。
但是许多投资者仍然谨慎,因为目前尚不清楚最新提案多大程度上满足国际债权人的需求,以及债权人是否接受这个提案。也许齐普拉斯也在故作镇定。若当地时间22日的会议仍然无法达成协议,就意味着欧盟救助计划到期前希腊筹集到足够救助款的可能性将进一步降低,希腊本月底将无法偿还IMF的15亿欧元贷款。
违约步步逼近。德国财长朔伊布勒此前已强硬表态,如果没有达成协议,那么错不在德国。 欧盟委员会主席容克也表态称,希腊政府必须做出选择,要么接受条件,获得进一步支持;要么选择违约。
政治家还在谈判中博弈,但资本市场已“不耐烦”。希腊乱局已经导致国内恐慌,银行资金疯狂出逃。一位银行业消息人士称,仅6月19日这一天的时间,希腊银行业资金就流出了逾10亿欧元。自希腊政府和国际债权人谈判破裂以来,希腊储户已经从银行提现了30亿欧元,这相当于希腊银行业4月底存款的2.2%。
资本管制似乎成了希腊政府最后的选项。首先便是针对现金ATM机取款限制,该措施将有助于缓解目前已经出现的大规模存款外流,当年塞浦路斯资本管制时,每天的取款限额是300欧元,有银行人士分析称希腊可能会更低。因为塞浦路斯主要是外资流出,而希腊则面临国民储蓄流失。此外,国外转移限制也将成为资本管制的重要手段,此举主要是为了限制人们将资产转移到希腊境外,届时,只有与企业实际业务相关的资金允许转出。
希腊经济对现金的依赖非常大, 资本管制可能会导致流动性枯竭。有媒体分析指出,对取款和交易进行限制将使企业很难开展业务,国外企业将尤其艰难。总体的影响将取决于资本管制的时间和强度。
但,资本管制不是“救命汤”。眼下即使实施资本管制也被指在为政策“买时间”,毕竟希腊政府最终很难通过资本管制解决根本问题。世元金行首席研究员肖磊在接受北京商报记者采访时就指出,资本管制目前是有一定必要,但治标不治本。即便是通过资本管制能把想要的外逃资本留在国内,应付眼前银行的挤兑危机,但这部分资本并不能有效地转化为国内投资和消费,从长期看会严重影响希腊在国际市场的信任度、融资,这对经济的伤害会更加持久。
不怕一万,只怕万一。倘若希腊一旦退欧,对于欧元而言,这是一个“双输”的结局,因为经济、政治和金融压力可能增加欧元下行风险,为支持资产市场而加速实施QE也将打压欧元。分析人士称,若市场明确的看到“欧元区成员国身份不是单行道”,固定收益市场可能反映出实力较弱的成员国将承担更高的风险溢价。这实际上相当于让这些国家永久地紧缩货币政策;这些成员国将认识到退出欧元区并通过利率手段和汇率贬值来放松政策符合它们的利益。
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