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中国力量撬动伦敦金 黄金要看人民币脸色

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中国正在推出一个让人民币币值可以与黄金挂钩的定盘价机制。此举显示, 中国力量开始撬动伦敦金与世界黄金市场,逐渐掀开伦敦金银交易市场神秘的面纱。

伦敦金银市场协会6月16日宣布,经洲际交易所旗下定价管理机构批准,中国银行将同加拿大丰业银行、巴克莱银行、汇丰控股有限公司、法国兴业银行、瑞银集团、高盛集团和摩根大通七家西方银行一起参与黄金定价,中国银行因此成为首个直接参与黄金定价的非西方成员。

在黄金市场百年发展的历程中,世界上逐步形成了包括伦敦、苏黎世、纽约、东京、新加坡、香港、悉尼在内的七大黄金交易中心。在这七大黄金交易中心中,伦敦金银市场不管在历史上还是在现实中,均是世界上最为重要的黄金交易市场。

伦敦金价之所以重要,与伦敦黄金市场在世界黄金交易中的核心地位密不可分。一方面,伦敦垄断了世界最大产金国南非的全部黄金销售,使得世界黄金市场的大部分黄金供给均通过伦敦金市进行交易;另一方面,不管是历史上参与伦敦黄金市场定价的五大做市银行,还是目前的七大做市银行,均与世界上许多金矿、金商等拥有广泛的联系,能够得到公认合理的黄金交易价格。

这种市场的扩展与交易的便利性使得世界绝大部分的黄金交易均通过伦敦金银市场进行。正因为伦敦金价有以上的特点,伦敦黄金市场价格成为世界上最重要的黄金价格。伦敦金银市场正式成立于1919年,且于1919年9月12日上午11点产生了第一笔金价,至今已有近100年的历史。

伦敦金银市场成立初始便汇集了巴克莱银行、法国兴业银行、加拿大丰业银行、汇丰银行和德意志银行五大银行作为做市场。首次黄金交易价格产生于英国伦敦市中心的洛希尔公司总部的办公室,也就是赫赫有名的伦敦黄金屋。

黄金定盘价机制存在于伦敦,但中国希望建立自己的黄金定盘价机制----这反映出中国想要成为全球金融市场参与者的雄心壮志。人民币黄金定盘价机制的建立还会略微削弱美元作为全球基准货币的地位,伦敦安石集团(Ashmore Group)经济学家简·德恩(Jan Dehn)如是说。

“人民币黄金定盘价机制的建立很可能还会有助于中国今年实现人民币被纳入特别提款权的目标,”德恩说的是中国旨在让人民币和日元、美元和欧元一起成为国际货币基金组织(IMF)一篮子储备货币的目标。

让人民币得到黄金支撑给了世界上最重要的外汇持有机构----各大央行一个额外的保护伞。因此,人民币黄金定盘价机制成为人民币国际化进程中的另一步。

有人认为这是对美元的直接挑战。虽然美元在贸易中的使用比例已经在亚洲呈现下滑趋势,但交易也在增加,这意味着人民币并没有把美元赶出市场。

要想让人民币成为一种全球货币, 这其中将会面临许多可变因素。IMF今年12月的决定是一个因素,但不是主要因素。汇丰亚太区市场联席主管陈绍宗(Justin Chan)说:“许多央行已经开始转向人民币。目前,我认为人民币并不会对美元作为储备货币的地位构成严重挑战。当然,人民币永远不会成为唯一的储备货币。不过,人民币会成为全球主要储备货币之一。”

中国力量正在逐步突显出来。中国目前不仅是黄金第一大生产国,也是第一大消费国。去年,中国消费了973.6吨黄金。世界黄金协会(WGC)预计今年中国消费的黄金量将在1,000吨左右,同比增长3%左右。

然而,这一市场地位与中国在全球黄金市场定价权和影响力形成了强烈的反差。一方面,中国在国际黄金市场上基本没有任何的定价权与影响力,中国的商业银行并没有进入到国际黄金定价体系的核心圈子,缺少对黄金价格影响最大的国际金融市场的参与;另一方面,成立于2002年的上海黄金交易所已经发展成为全球最大的黄金现金交易所,但上海黄金交易所并不是国际市场,虽然不久前推出了黄金国际版,但其影响力仍然有限。这些因素均导致近几年来中国市场对黄金的消费和需求数据被封闭在了中国国内,并没有实时反馈至国际市场。

不仅中国亟需改善自身在国际黄金市场中的地位,国际黄金市场缺失了中国市场,其所确定的价格也很难说是一个合理的价格。

此次,中国银行成为伦敦金银交易市场第八个做市银行,这也不仅改变了国内黄金市场的窘境,同样也巩固了伦敦黄金市场的地位。

金融市场的定价权不同于普通的制造业,并不是简单的依赖于需求与消费的力量,其具有很强的历史特征。这就像美国早已取代英国成为世界经济的霸主,但伦敦作为全球性金融中心,对贵金属、外汇,及一些金融产品的影响力,依然要高于纽约。

中国可以在金融市场的建设上有所作为,但是根据目前中国的经济发展情况,中国仍然需要以最大力量寻求在全球主要金融市场上符合自身市场影响力的地位,从而在国际金融市场定价中突显中国力量。

此次,中国银行成功进入定价机制是一个很好的开端,而这也仅仅是一个开始,中国力量也将在未来逐步撬动世界金融体系。

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