有人说, 当前生活在信息化时代的人们，其智商程度未必由前人高。人们当前所迷信的“货币万能论”，早在数十年前就曾引发普遍争议。讽刺的是，对此人们通常选择忘记。中国央行不日前又一次降准降息，并且，选择在A股市场暴跌之后，这一切难道巧合吗？还是另有深意？
今年以来中国央行改变了套路，每逢重大货币政策出台，均选在周末时刻。同时，大量专家进行集中解读，托市意图极为明显。这次也不例外。6月26日，中国A股再度暴跌，当日沪指跌幅达7.4%，引发市场极度恐慌。6月27日，中国央行宣布，自28日起定向降准并同时下调存贷款基准利率。调整后，一年期存贷款基准利率下调0.25个百分点，分别至2%和4.85%。
这是中国央行自2014年11月启动本轮降息降准“连环组合”以来，第四次降息、第三次降准。值得一提的是，中国央行上一次在同一天宣布降息和降准是在2008年12月12日，这被市场人士和相关专家称之为“七年等一回”，可见对此次央行货币政策寄予莫大希望。多家机构和券商分析师均指出，此次降准将释放4,700亿流动性，无论对实体经济还是A股市场均将形成利好的推动作用。
“中国PPI连续40个月负增长，通缩压力很大，目前国内企业融资成本高，实际利率偏高，这一次降息可以引导长期利率下行，降低企业融资成本。”中国国际经济交流中心研究部部长徐洪才表示，尽管此次降息降准同时落地，释放4,700亿流动性，但总体看上目前货币流动性仍不足，过去连续两个月广义货币M2徘徊在10%，据政府工作报告12%的货币供应量还是有差距的，因此，预计后期降息、降准的行动仍可能继续。
中国招商证券首席宏观分析师谢亚轩也认为，中国央行未来降息降准可能性依然很大，对2015年全年通胀1.5%的判断，物价保持地位运行，以及考虑到这次降息没有放开存款利率上限，央行下半年利率工具的使用仍有空间。另外，由于跨境资金流入较弱，基础货币仍然需要补充，因此，下半年每个季度都可能会迎来降准的机会。常规看, 任何国家央行除公开市场业务外，一般情况下很少连续降准降息，除非该国经济到了“紧要关头”。在中国官媒上，虽然每天播放着繁荣利好的消息，但从央行频频出手降息降准来看，喻示着中国经济一切不是那么乐观。今年以来，中国持续疲软的经济，迫使中国央行变身为“救火队长”，动用一切手段朝市场频施大招，但效果很不明显。以致于市场纷纷质疑：央行政策难道已经失灵了吗？
中国逐月走低的经济数据支持人们的疑虑，今年以1—5月，中国固定投资总额累计增速从上月同比12%继续下滑至11.4%，降至2001年以来新低。有分析认为，中国政府若要保持今年GDP7%的增长，则需要确保基础建设维持在25%左右的增速，因此，保证合理的资金配置显得尤为关键。
但是，中国A股的逆势繁荣，转变了整个社会资金流向，同时，也让中国央行的货币政策异常疲软。从战略大棋局层面看，虽然中国A股市场取代房地产发挥“池子”功能，并且为众多央企和国企提供融资空间，但负面效应是，在这个过程中通过场外配资的杠杆化，积累起越来越大的风险，同时，也对商业银行资本和央行屡次降准降息所释放的流动性，形成空前的吞噬作用。
试想，当实体经济萎靡不振、中国A股市场“一枝独秀”时，又有哪家银行会认真执行央行的货币政策，让资金“飞蛾扑火”呢？因此，今年上半年以来，中国经济呈现一般是海水一般是火焰的二元格局。一方面是中国A股在社会资本全力参与支撑下“赶英超美”，另一方面实体经济在产业资本（涌入股市参与投机）转移下继续失血。
中国政府也意识到，如果此种局面不加以扭转，让A股停止疯牛的步伐，不仅导致央行货币政策传导机制失灵，而且将使地方投资在缺乏有效资金支持下难以开展，届时，所谓稳经济、保增长的经济要务则成为一纸空谈，倘若年底GDP增速进一步下滑，将更加促发市场资本悲观预期，无论对A股还是实体经济，均将产生严重不利影响。
综上所述，就不难理解近期中国政府刻意抑制此轮牛市的初衷----以防范股市风险为名，清理场外配资杠杆化，将A股走势维持在一个“合理区间”，为央行此轮货币政策疏通传导机制，为接下来完善债券市场、为地方融资平台开辟空间。这的确是一个充满高难度的技术性举措。然而, 中国依靠投资驱动经济增长的时代已经过去。众所周知，中国政府基建投资所耗费的资金十分庞大，在过去，国内出口和房地产形成的基础货币和（M2）,支撑了中国政府的投资扩张，但如今，中国房地产行业已“日落西山”，商业银行所投放的天量信贷无法完成回笼，甚至隐藏着大量坏账风险（正因如此，中国银行依靠表外资产，通过向社会发售理财产品，以借新还旧方式支撑房地产，防止大规模违约现象出现），同时，国际资本持续净流出，让银行资本金更加日益趋紧，在这种背景下，如果支持地方基建项目，则需要央行不断防水，这无疑将进一步加大市场对货币贬值的预期，形成整体看空效应。
当前，任何国家民众均把政府和央行当作“救世主”，后者在普遍民意支撑下，也越来越朝向“大政府、小市场”道路上奔驰疾行。然而问题是，无论政府还是央行，果真是慈善、睿智的化身吗？如果没有美联储连续失误的货币政策，就不会产生2008年席卷全球的金融危机，同样，如果没有当年举世瞩目的4万亿刺激举措，中国当下经济就可能不会陷入停滞泥沼之中。那么，接下来各国睿智的政府，又将会社会经济以及民众带来什么呢？
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