希腊违约和中国股市问题困扰着全球投资者。在过去三周, 中国股市蒸发的市值已经达到23,600亿美元----相当于希腊去年GDP的10倍。尽管如此，中国金融市场的封闭性令世界其他地方的市场暂时免于波动。
随着欧洲人屏住呼吸等待公投，中国股市的大跌几乎没有引起全球市场的波动。Rhino Trading Partners的Michael Block表示：“中国股市大跌，全球市场耸耸肩。”他补充说，中国股市和美国股市之间看来并没有什么联系。美国机构投资者并没有大举抛售。“我不认为有什么蔓延的问题。”
事实上，中国股市近期的波动性看来与美国股市相关性不大。过去一周，上证综指单日振幅超过6%。而美国股市的波动要小得多。中国股市自本轮高点已经下跌超过23%，而标普500指数仅仅下跌了2%。
汇丰银行亚洲经济研究部联合主管Frederic Neumann表示：“在未来几周和几个月，中国的情况造成的后果将会比希腊大得多。随着中国股市失去涨势，中国内地的需求可能受到冲击。而过去10年，中国经济是世界经济的引擎。尽管希腊时间充满了戏剧性，但是希腊很难最终成为世界经济的决定性因素。”
现在，即使在中国，经济学家也很难发现其散户驱动的股市波动和经济之间的联系。最近一项彭博新闻社的调查显示，分析师对股市崩盘是否会影响经济增长意见不一。
随着中国股市开放，相对于希腊局势，中国股市的波动将对全球股市产生更大的影响。
Cowen& Co的销售和交易部门主管David Seaburg表示，中国股市的波动性不会持续很久。中国政府可能推出更多措施来终结股市大跌。“你不会看到股市大幅的下跌，中国政府将不惜一切代价阻止其继续下跌。”
美国财经频道网站CNBC专栏作家罗恩·伊萨那在《忘了希腊吧，是时候担忧中国了》一文中指出，整个华尔街都在关注希腊问题，只有少数人在担心中国是否将迎来熊市。伊萨那分析, 中国市场的自由化，A股将被纳入MSCI的前景，上海、香港和深圳热钱的涌进和涌出，这些都是推动中国股市之前大幅上涨的因素。由于中国的许多市场限制，MSCI推迟将中国A股纳入其主要基准指数。一直被世界看好的中国经济最近表现不佳。看多者表示中国有效掌控了它的经济和市场。中国政府的命令和控制可以使经济和股市上涨。和其他国家政府一样，中国政府可以用各种方法提高资产价格，刺激增长和鼓励海外投资者到中国来投资。
看多者通常会拿日本股市来做例子，然而，在1989年的最后一天，如日中天的日本股市出现暴跌，日经指数在接下来的十年里缩水70%。目前仍保持在4万点的历史最高点的一半位置。“中国和日本的股市发展进程很像。中国的制造业能力被夸大了，其操纵和刺激经济的能力也到了极限，劳动力优势明显缩小，还有中国政府对外资在本地拓展市场有各种限制。和1989年的日本股市、2000年的美国网络股票一样，A股的估值已经到了捉襟见肘的地步了。”
如果中国股市泡沫破灭，可能会在何时以及以何种方式发生？华尔街日报指出，对于全球投资者来说，这是涉及到数十亿美元的问题。在过去一年，中国股市已经上涨234%，全然不顾中国经济放缓以及债务水平飙升的状况，这令全球投资者越发感到担忧。
“换手率处于创纪录高位，这意味着投资者采取快进快出的策略，随时准备撤离。”根据交通银行对国内市场流通股的分析，投资者持有中国股票的时间平均仅为一周。该行称，此前的换手率纪录出现在1989年台湾股市泡沫期间，当时投资者持有股票的时间约为两周。
此外，中国股市相对本国经济的规模同样令人担忧。2007年上证综合指数达到峰顶时，中国股市市值是国内生产总值(GDP)的1.2倍。今天，这一比例已接近上述数字，达到1.1倍。
华尔街日报文章指出，中国的经济增速放缓的风险对于全球而言才是更为严峻的。未知风险，以及对市场前景判断失误的风险，对全球的影响都比希腊更为广泛。中国是世界第二大经济体。国际货币基金组织（IMF）预测，2015年，中国全年的以美元计价的商品和服务产出将达到11.2万亿美元，而希腊将达到2070亿美元，是中国的54分之一。中国经济增速放缓两个百分点，就相当于希腊经济完全停止，产出归零。
文章还指出，投资者和欧盟当局已经为希腊违约准备了五年之久，衡量希腊问题的大小，将其与其他欧洲经济体隔离，针对各种后果计划不同方案。一路走来，市场对希腊政府解决该国的债务负担的能力，早已失去信心。这意味着，希腊令市场震惊的概率已经变小。
然而，中国经济的本质值得投资者和各国政府认真对待。中国经济增速已从2007年超过13%降至低于7%。制造业产能过剩，以及房地产泡沫也已在很多地区出现。根据IMF数据，中国政府债务占GDP的43%。虽然比例不大，但国有企业和地方及省级政府的债务规模仍是一个未知数。
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