中央越救市越跌 A股一周蒸发八万亿人币

不敌孖展拆仓潮 中央越救市越跌

A股一周蒸发八万亿人币

中央救市屡试屡败, A股狂泻。上周六人行突宣布降息降准，之后几乎日日也有招数救市，中证监、财政部连番上阵，但不敌内地孖展拆仓狂潮。本周沪综指和深成指再累跌12%及15%，市值共蒸发8万亿元（人民币，下同），已等同2008年4万亿救市的两倍。有调查指今年内地股民近80%已「冇钱赚」或蚀钱。

记者：黄尹华

中证监前晚深夜再出招，发微博警告「空军」不可再大肆沽空，并明言将进行核查，「涉嫌犯罪的，坚决移送公安查办！」不过，中证监严厉警告明显产生反效果，昨日沪综指稍微高开后，迅速狂跌，最多泻7.2%，全日收市跌225点或5.8%，收报3686点；深成指则跌772点或5.1%，收报14286点，沪深两市成交1.15万亿元。

A股此轮跌市，源于被称为场外孖展的股票配资拆仓潮。由于杠杆极高且缺乏监管，中证监6月起要求券商不准为配资买卖服务。大量场外配资被迫平仓，连累券商场内孖展斩仓，造成雪崩式连锁反应。

蒸发市值够希腊还债4次

自6月12日起，A股已由高位连续3个星期下跌，沪综指和深成指分别累跌29%和32%，蒸发市值超过22万亿元，相当于希腊去年GDP的10倍。与这轮A股股灾相比，造成最近国际市场动荡的希腊债务危机，只是小巫见大巫，单单本周的A股蒸发市值，就足够还清希腊所有外债4次有余；即使广深港高铁香港段被称为天价，但以最新造价853亿港元计，本周A股蒸发市值至少可建造110条高铁。

内地现持有A股的股民约5,000万人，在最近3周跌市中，平均每人损失40万元。内地新浪财经昨日发布散户调查结果，已有78%股民今年至今已录亏损或食白果，更有24%的散户今年亏损超过50%。由于各方损失惨重, 除中央不断救市外，券商和上市公司积极自救。内地媒体统计，目前已有近500家公司申请停牌，以避开跌市。另外，昨日创业板首批28家上市公司老板集体表态，要传递股市正能量，不减持股份。券商国泰君安昨日宣布，暂停融券（即股票沽空）业务。内地股指期货交易所中金所则表示，将严打蓄意造空，将重点审查大手沽空客户。

昨再推4招　市场不乐观

昨日收市后，中证监继续出招，再推出4项救市措施，包括将QFII（Qualified Foreign Insitutional Investor，境外投资）额度从800亿美元扩大至1,500亿美元；减少新股发行数目以及集资金额；将专门为券商孖展提供资金的证券金融公司，资本金由240亿元增加到1,000亿元，提供更多弹药。最后一招，则是连同公安机关严打市场造谣。

不过，由于之前中央出招越多，大市就越跌，市场人士普遍对后市不乐观。国泰君安证券首席分析师任泽平则建议，中央应仿效港府在1998年金融风暴做法，直接入场打大鳄。

8万亿人民币等于什么？

中央救市2次

2008年中央4万亿方案救市金额的两倍，即可以在当年救市2次

希腊还债4次

目前希腊外债2,428亿欧元（约1.67万亿元人民币）的4.8倍，可清还希腊所有外债最少4次

110个高铁项目

高铁香港段最新造价853亿港元的112倍，即可兴建110个香港高铁项目

散户扑水冚孖展拉高短息

沪综指越跌越多，股民显得忧心。新华社

救市无效A股再插，散户被追孖展慌忙冚盘，拉动离岸人币短息在半年结后仍见扯紧，本港人币隔夜息定盘价，昨推高至5.825厘，是5个月来新高。尽管尾市略见回软，惟财资界指，因A股仍波动，料未来2、3周，离岸短息有可能持续偏高，但亦有意见谓息口应很快回复正常。市况动荡　银行拆借保守

本港人币1及2周拆息定盘价, 昨分别报4.75厘及4.43厘；内地汇商较活跃使用的人币7日回购利率，昨最高曾见3.9厘，尾市回落至2.94厘。

恒生银行私人银行及信托服务主管陆庭龙认为，内地股市震荡，投资者被追孖展，扑水冚盘，银行即使银根充裕，面对市况变化亦宁愿保守拆借，变相令人币资金市场的流动性更紧，他预期未来2、3周内，本港人币短息仍偏紧。

渣打银行（香港）香港金融市场部主管陈镜沐表示，中港两地人币资金流动性，已见相互拉动，在内地新股效应及孖展冚盘影响下，加上本港半年结后尚有尾盘延续数天找数，故推高本港人币短息，惟他相信在人行宽松操作下，离岸短息日内将回复正常水平。

官媒：外资投行恶意造空

中证监昨公布将证券金融公司资本增至1,000亿元人民币。新华社

此轮A股暴跌，中证监被指对配资风险后知后觉，监管不力，饱受各界批评。内地民生证券研究院院长管清友撰文炮轰，股灾暴露金融监管有巨大漏洞，存在行政干预、沟通不畅、反应迟缓等问题。

内地学界则有政法大学刘纪鹏教授在内5位学者，前日发表公开信，呼吁立即设临时中央金融委员会，接管中证监职能。

不过，内地官方将造成股灾元凶，推过于恶意造空者，和属于「境外势力」的外资投行。

指推动孖展斩仓

人行旗下《金融时报》昨发表《打击恶意做空刻不容缓》文章，指有外资行之前大肆唱好A股，现在突然唱淡，可能隐藏不可告人的目的。文章质疑外资行是否刻意做空中国，扰乱经济改革步伐。

中证监亦在近期每周新闻会，强调有人造谣操纵市场，意图转移外界批评，昨再通报已查明6宗造谣案件，移交公安处理。至于官媒则争相捉鬼，追问谁在做空中国股市。

内地经济观察网指，有恶意造空者借沽空期指发力，推动孖展斩仓，造成恐慌。上海市委旗下《新闻晨报》昨更以「不要敬酒不吃吃罚酒」为头条，警告造空者。