中国股市周三(7月15日)再度上演千股跌停，沪指收挫逾3%，此前持续数日的反弹告一段落。沪指最终收报3,805.70点，大跌118.78点。高盛发布A股策略报告认为，中国股市目前正在经历调整，而此轮调整是去杠杆与挤泡沫的正常过程。
全球牛市有44%的概率出现幅度在20%以上的调整
尽管周三公布数据显示中国经济企稳，但因4,000点附近为此前密集成交区域，在周二（7月14日）终结连3日反弹后，日内套牢盘出逃更为汹涌；虽然“两桶油”和银行等权重股再度强力护盘，仍难挽颓势。
分析师认为表示，本周适逢期指交割导致资金移仓换月，同时监管层严查场外配资也令资金入场更为谨慎。短线看沪综指将进入横盘整理阶段，整理结束后如再次下跌，才能确立二次探底。
虽然A股重现千股跌停的惨剧，但有人卖也有人买，两股关键力量似乎并未失去对中国股市未来的信心。
高盛发布A股策略报告认为，中国股市目前正在经历调整，而此轮调整是去杠杆与挤泡沫的正常过程，但并非迈向系统性风险与熊市阶段，去杠杆以进入尾声，但仍需要一定时间消化，大盘股投资价值已经凸显。
高盛指出，过去40年中，全球牛市有44%的概率出现幅度在20%以上的调整，推动因素为市盈率下滑，关键历史市盈率支撑位为15倍。该行认为，对高风险杠杆仓位的强制平仓可能接近尾声，但正在下降的融资融券余额的绝对水平1.4万亿和7.1%的市值占比仍然较高。股市继续上行的关键是去杠杆，并认为目前该进程已经进行了三分之二，目前两融余额达1.4万亿，1万亿将是正常水平，因此去杠杆虽进入尾声，仍需要一定时间消化。
高盛指出，中国监管层和政府在必要时拥有抵御系统性风险的意愿和能力。随着股指预期市盈率降至14.4倍，部分大盘股的价值正在显现，且各上市公司也在更加积极地回购股票。
从估值角度来看，个股分化明显，大盘股目前估值合理，具有一定的吸引力，但不少中小盘股估值依然高高在上，预计中小盘股仍有一个缓慢回落的过程。
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