主要大宗商品价格持续下跌，导致商品出口占比较高的国家货币面临较大的贬值压力，澳大利亚元、新西兰元、加拿大元等商品货币在2011年见顶后步入贬值通道，兑美元及人民币汇价在近两周都纷纷创出5年以来的新低，而且漫漫熊途似乎还没有结束的迹象。
大宗商品价格下跌的其中一个主要原因是以中国为首的各大经济体增长乏力，导致对石油、铜、铁矿等大宗商品的需求持续下降。在量价齐跌的情况下，大宗商品出口国家的经济受到很大的影响，经济增速下降，并可能面临通缩的风险。为了应对国内经济下行的态势，大宗商品出口国家纷纷下调国内利率，并有意引导本国货币贬值。澳大利亚联储今年已两次降息，并在7月7日议息会议纪要上表示，澳元汇率对实现经济平衡提供的帮助不及预期，澳元有必要进一步贬值。新西兰联储本周四宣布降息25基点至3%，并表示新西兰目前的经济增长力度较今年6月时有所下降，新西兰元进一步下跌是合适的。加拿大央行上周三宣布降息25个基点至0.5%，主要因上半年经济收缩幅度超出预期，并表示加元下跌带来的经济刺激作用低于预期。
在上述国家纷纷降息的同时，美国经济正在不断好转，美联储已着手启动美元的加息进程，预计美元与相关货币的利差将会进一步缩小，进而减少商品出口国家的货币吸引力。在央行口头干预、利差缩小双重力量的作用下，后续商品货币难免有进一步贬值的压力。而美元的上涨又进一步打压大宗商品的价格，影响相关国家的收入及经济增长。因此，美元上涨―商品价格下跌―商品出口国降息刺激经济引导货币贬值―美元上涨这一过程有可能会不断循环和自我加强，促使商品出口国的货币汇率在未来一段时间内维持在下跌通道中。
与此同时，人民币兑美元即期汇率并没有受到国内外宏观经济因素的太大影响，自今年3月下旬以来总体在6.19至6.21的区间内盘整，6月中旬以来波动区间进一步缩窄至6.20至6.21。在当前高层加速推进人民币国际化进程，并争取使人民币在今年10月加入IMF（国际货币基金组织）特别提款权一揽子货币的背景下，预计10月份以前人民币兑美元即期汇率总体会保持稳定，大幅贬值的概率较小。因此，后续人民币有望跟随美元兑各主要商品货币进一步升值。笔者建议近几个月有上述商品货币需求的朋友，可以待有实际支出需要时再购汇，届时将有可能获得更理想的价格。
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