中国失去全球最具流动性股市头衔

中国已经失去了全球最具流动性股市的头衔，原因是临时停牌和旨在限制做空交易的监管措施令一些投资者退出市场。

在过去30天时间里，中国内地各大交易所的每日成交量平均值为2020亿美元，低于7月初的2880亿美元。在截至7月8日的一个月时间里，中国内地各大交易所的每日成交量超过了美国各大证交所，而现在与后者相比则已低了720亿美元。在周二的交易中，上海证券交易所的成交量较30日均线低36%。

2015年上半年，中国股市出现了史无前例的大涨走势，但随后上证综合指数已从年内高点下跌了27%，促使内地各大证交所允许数百家公司临时停牌。交易量下降的形势在本周有所加深，原因是当局出台措施控制做空交易，对算法交易商展开了调查，并警告投资者不要下大额卖单。

“最近发生的事情肯定会让投资者觉得不是滋味儿。”东北证券公司驻上海的分析师唐亚云说道。“这个市场上有着太多的监管干预，有些机构投资者可能不愿长期进入这个市场。”

政府干预措施的支持者称，由于内地股市遭遇的卖盘已经导致近4亿美元财富蒸发的缘故，采取这种措施来恢复市场信心是很有必要的。但与此同时，批评人士则极力主张，中国正在打破此前作出的给市场以更大自由度的承诺。过去四个星期时间里，国际投资者已经通过“沪港通”计划出售了价值近80亿美元的沪市上市公司股票。

监管机构严惩恶意做空

尽管政府干预的支持者表示在市值4万亿美元股市大跌的情况下，政府干预对于重建投资者信心是必须的，但是批评者表示这违背了中国政府对于给予市场更多自由的承诺。在过去四周中，外国投资者通过沪港通北向通道已经抛售了近80亿美元的股票。
监管机构同样还在调查恶意卖空交易。相关机构已经调查了一些外国投资者的期货交易账户。监管机构已经暂停禁止公司大股东出售股票，暂停新股上市发行并要求国有机构入市购买股票以支持股市。目前沪深两市仍有520家公司停牌，7月初这一数字超过1400家。

在最新的调控措施公布后，中国两大交易所推出了限制做空交易者在一个交易日内卖出和赎回股票。深圳交易所一个交易者表示，这些措施使得股票价格波动性上涨，影响了市场的稳定。中国最大券商―中信证券券商业绩下滑

所谓做空交易，就是交易者卖出借来的股票，预计股票的价格会在未来下跌。当股票下跌时他们再以较低的价格买回获利。中国已经禁止投资者在一个交易日内买卖同一支股票。

日本大和资本市场分析师Thomas Ho表示，股票交易量的下降将可能持续，这对各大券商的业绩造成压力。但是根据彭博社数据，即使中国股市在近期大跌，但是30日日均交易量仍是3月份的两倍。

Ho表示，“市场将在未来3-6个月里进入到低交易量阶段。一些之前股市上涨而高估值券商的估值将有可能发生变化”。