美国在IMF拥有一票否决权。由于美国对人民币国际化存在戒备心理,如果它坚持认为人民币国际化是对美元的挑战,将构成人民币加入SDR的首要障碍。

人民币进入SDR面临三个障碍
国际货币基金组织(IMF)周二(8月4日)发布了一份题为《特别提款权(SDR)估算方法的评估----初步考虑》的报告(标注日期为7月16日),对SDR货币篮子构成每五年一次的评估提出了初步考虑。
IMF报告提出可能将当前货币篮子的评估从目前的12月31日延长9个月至2016年9月30日,这令人民币提前加入SDR行列的希望浇灭。报告还称,要让董事会掌握充分信息以作出决定,人民币纳入SDR的评估“仍有大量工作要做”,如果将人民币纳入SDR,操作问题必须得到解决。
IMF高级官员在报告发布前的电话会议上表示,IMF理事会将于8月决定是否同意延期。并强调延期的目的是让SDR用户获得更多确定性,能够计划如何构建货币篮子,尤其是在加入新货币后可能需要平衡资产组合。他强调,延期并不是为了让中国有更多时间来满足要求,而是为了让储备资产管理者做出更好准备。
此前,IMF总裁拉加德曾表示,近期中国资本市场波动不会影响IMF正在开展的是否将人民币纳入SDR的相关评估。她认为,近期虽然围绕中国资本市场波动出现了“许多噪音”,但中国经济富有弹性并足够强大,能够经受住这些波动。
拉加德指出,首先,中国资本市场虽然最近出现下跌,但是上证指数和去年同期相比涨幅仍达80%,令人瞩目;其次,IMF近期的评估显示,中国经济具有韧性,相信能够抵御目前资本市场下跌所造成的负面影响;最后,和欧美成熟市场相比,中国资本市场还处在“学习曲线”上,无论是投资人,还是监管方都处于学习阶段。
而中国人民大学财政金融学院教授、国际货币研究所副所长涂永红女士则指出:目前人民币进入SDR面临三个障碍:
第一个障碍来自美国。美国在IMF拥有一票否决权。由于美国对人民币国际化存在戒备心理,如果它坚持认为人民币国际化是对美元的挑战,将构成人民币加入SDR的首要障碍。
第二个障碍存在于技术层面。目前,人民币进入SDR有两个标准:其一,要成为贸易大国,这个标准中国已经达到;其二是自由使用货币,有的执行董事把自由使用等同于资本帐户完全开放,认为中国现在还存在一定的资本帐户管理,从这个角度上来看,人民币不达标。
第三个障碍是中国金融基础设施建设和金融市场建设不够完善。迄今为止,中国尚未建立起跨境人民币清算支付系统。国的利率市场化和人民币汇率形成机制还不够灵活,有待改革。
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