高盛维持腾讯买入评级 目标股价177港元

该报告内容摘要指出腾讯第二季度业绩：第二季度，网易网络游戏营收同比增长66%，环比增长24%。相比之下，腾讯网络游戏营收同比增长17%，环比下滑3%。这是网易连续第六个继续保持游戏营收增长。第二季度，网易递延营收达到了创纪录的人民币16亿元，环比增长6倍，同比增长17倍，主要得益于移动游戏的强劲表现。

高盛今日发布报告称，维持腾讯股票“买入”评级，同时维持177港元的目标股价不变。

分析：1)在激烈的游戏竞争中，IP/内容起着重要作用。在10大iOS游戏中，7款拥有知名IP，包括腾讯的《拳皇》(King of Fighters)和网易的《梦幻西游》，以及一些流行内容(文学作品/电视剧)，如腾讯的《三国》、《花千骨》和创梦天地的《苍穹变》。

2)移动游戏PC化：a)IP：PC游戏IP拓展到移动游戏上。在10大移动游戏中，有7款源自PC，而一年只有一款源自PC。b)游戏玩家：网易称，70%的《梦幻西游》移动版玩家为新移动用户，30%为之前的PC游戏玩家。C)运营：腾讯和网易均认为，运行PC游戏的最佳经验同样适用于移动游戏。

3)虽然领先优势在缩小，但腾讯仍领跑移动游戏(市场份额约为36%)。App Annie数据显示，网易《梦幻西游》移动版自4月份上线以来，已成为最受欢迎的手游。此外，在7月份的10大移动游戏中，腾讯仅占3款，而一年前为7款。

4)海外合作。今年9月，网易将从韩国引进《Raven》。当月，腾讯的《WeFire》将由Daum Kakao在韩国推出。