中国企业挥霍政治资本

美国《福布斯》网站8月18日刊登题为《中国公司挥霍政治资本？》（Chinese Firms Wasting Political Capital?）的文章称，中国政府官员对企业的参观会对该企业产生短期的积极影响，但从长期来说，这些企业反而表现糟糕，并没有利用好这些政治资本。以下是文章编译。

习近平现身长春客车厂

中国的新闻联播经常会出现政府官员参观全国各地企业的画面。这种传统可以追溯到很久以前，中共政府认为这样能够显示他们关心经济活动和普通老百姓的生活。如今，政府官员以及投资者和供应商的到访一家公司，则表示政府对该公司的认可和支持。

就在上个月，当中国国家主席参观长春轨道客车公司后，该公司的股票立即大涨4%。这种类型的企业政治行为对于家族企业来说效果尤为明显，因为中国的民营企业比国有企业面临的问题多的多，他们获得银行贷款的难度也更大。调查显示，中国2000年至2010年的正式银行贷款80%是流向国有企业，私人企业获得的贷款不足20%，而他们对中国GDP的贡献却超过了60%。

政府官员的访问使企业的高管们能有机会直接和官员们说明企业的实力和面临的增长挑战，这或许能够帮助他们获得政治资源，比如政府贷款等资金支持。

政府官员访问的成本比聘请公关公司和退休政府官员的成本要低的多，那么政府官员的到访对企业就有利于企业的长期表现吗？近期的一项研究结果给出了否定的答案。

该研究参考了829家在上海和深圳股票交易所上市的公司的数据，以了解政府官员的到访对他们的影响如何。正如你所预料的那样，对股票的短期积极影响是显而易见的。在看见官方访问的新闻后，投资者很可能会认为该企业会获得政府资源，市场也表现出积极的反应。在访问后的头三天，这些公司的股票平均上涨2%。当参观的官员来自中央政府时，效果更为明显。
然而，尽管这些公司获得了更多的政府补贴和银行贷款，但从长期来看，他们的资金状况将会陷入困境。

造成这种结果的原因很可能是低效率的投资。之前有调查显示，由于政府的干预，有政府关系的CEO通常表现不如没有政府背景的CEO。另外一个原因是中国的家族企业缺乏强大的公司管理结构，这就让家族成员在分配公司资源时会为自身的长远利益考虑。

很明显，在中国经济转型期，政府对公司发展的影响巨大，因此家族企业需要继续积极参加企业政治活动。然而他们需要谨慎使用政府资源，做出更明智的投资选择。