8月18日，A股1500只左右股票暴跌，离14日证监会21号公告，宣布年内不会退出仅4天。市场显然对这份公告有另外的解读。证金公司将退出市场操作，将股票向汇金公司转移，被大量投资者错误理解为国家队要退出救市操作。最终造成市场心理层面的巨大负面影响。
慢涨急跌已成A股灾后新常态
另一方面，值得注意的是，越接近股指期货交割日（每月的第三个周五），就越是市场中庄家进行套利操作，或者提前平仓操作的重要节点。18日的走势证明，这一概念的影响力依然强大，庄家在这一时点进行紧密操作，目的就在于避免最终“法定砸盘日”造成恶劣政治影响。这样的暴跌，像是淘气孩子撒娇式的恶作剧。
8月19日早盘，沪深两市双双低开，之后一路下挫，盘中失守3,700、3,600点两关口，最大跌幅逾5%，低点已至3,559点。午盘后，国家队如梦初醒，再度出手，多家上市公司发布证金公司和中央汇金持股情况。证金系9家股票全部涨停，沪指临近盘尾大幅拉升再次翻红站上3,800点，两市近200股涨停。
分析人士表示，午后市场出现两大积极因素，一是降准预期强烈，多位经济学家料中国央行三季度降准50基点；二是，多家公司公布证金入股情况，午后证金系概念股集体涨停，刺激市场其他板块回暖。这样的暴力拉升像是家长对淘气孩子一记耳光式的响亮回应。
按照世界各国国家队救市经验，国家队救市不会就此退出，只不过会变换手法，更加隐蔽。国家队不会站在中小投资者一边，也不站在股市庄家一边，国家队只会“救荒不救市”，“慢涨急跌”的K线将是“新常态”。
要解读A股目前的尴尬状态，需引入一个概念，那就是“海恩法则”：每一起严重事故的背后，必然有29次轻微事故、300起未遂先兆及1000起事故隐患。中国股市乃至全球市场存在海恩法则。
影响股市的是公司业绩前景、资金与政策。政策中性，资金中性偏紧，公司业绩无法单纯靠国企改革预期提升，况且国企改革的具体方案尚未出台。从外围数据看，中国宏观经济数据不佳，中国大陆经济压力上升，人民币汇率兑美元仍在下行。18日，香港人民币兑美元离岸价格6.4445，这还是中资大行在尾盘买入的结果。
A股暴跌反映的是全球紧缩危机。18日亚洲市场除了马来西亚、越南、斯里兰卡之外全面下跌，欧洲市场开盘除了北欧等国之外，其他市场有所下挫。BLOOMBERG分析，目前全球危机的导火索在中国，不在希腊。与中国经济关联度较高的经济体从澳大利亚到韩国均情况不佳，为拯救经济，韩国政府宣布明年韩国整容手术将退税10％。
与此同时，尽管IMF对中国政府在“非常时刻”救市表示理解，但几次施压，希望中国股市尽快恢复常态，并对外开放。中国证监会宣布救市告一段落，同日IMF公布了关于中国的“第四条款磋商报告”，再次涉及到中国股市。这显然不是偶然的。
中国政府的尴尬处境被做空者看在眼里，焉能不乘机兴风作浪。本周五是股指期货结算日，中国3大股指期货指数提前三天全线暴跌。在外围市场更是明显。新加坡的新华富时指数lA50指数期货未平仓合约值为350.7亿元人民币（1美元约合6.3958人民币）；美国上市的德银嘉宝沪深300ETF期权，未平仓总值达179.5亿元人民币。
这些股指期货合约做空占绝对高的比例，这些玩金融衍生工具的投资者并非是如何来对冲投资风险，更多的都是在利用这些金融衍生工具的小众化而谋利。因为，不少金融衍生工具对绝大多数投资者来说都是无法参与的。尽管股指期货与股票现货的交易量相比，应该是小之又小，但因为股市的价格是由于预期决定的，在中国股市信心不足，投资者不看好中国股市的情况下，很小的股指期货交易量就容易引导整个市场价格变化，并造成整个股市的暴跌。
这些股指期货的交易并非是在一个市场进行，而往往会利用现代网络及计算机技术，甚至于会利用股票现货市场的程式化交易，在股指期货、现货市场及货币市场同时下手，引导股市暴跌。尽管中国公安部一直在查处这些金融衍生工具是不是违法，但是在监管者对其不熟悉的情况下，在有百分之百或百分之几百利润的情况下，要想让这些金融衍生工具不找机会操纵市场不可能的。可怜A股就这样成了全球空军轰炸的目标。
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