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雷曼时刻降临 股灾逼宫李克强?


中国股市的再度动荡引起国际社会的关注,有分析认为,股灾为习近平访美带来了阴影,甚至还观点认为,股灾将逼李克强下课。然而,仔细分析下去,这样的观点都是不值一驳的。

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中国股市动荡震惊世界

股市拖累李克强

中国上周股市连续大幅下挫,上证指数分别下跌了8.49%和7.63%,回到去年年底的水平。对于中国股市的暴跌,英国《金融时报》26日刊发标题为《救市受挫,总理李克强面临困境》的文章称,李克强总理沦落到需要为其政治前景而拼搏的境地了。

香港中文大学教授林和立在《金融时报》的采访中称,“由于当前危机,李克强总理的地位无疑更加危险了。如果局势恶化,有一天(中国国家主席习近平)真的需要一个替罪羊,那么李克强符合要求”。 李总理关于经济的不当发言也成为众矢之的。在今年7月强硬救市措施出台的第二天,李总理表示出了对经济的信心,却完全没有提及股市跌落的事情。就是在本月24日黑色星期一当天,李总理在国务院常务会议上也只是强调了3D打印机产业的发展。《金融时报》指出,一些评论员嘲笑他屡屡发表不合时宜的公开言论。

悉尼大学中国研究中心负责人克里•布朗表示:“经常有传言称,李克强将被罢免,但这在一定程度上是因为他承担了所有最艰难的工作。在这个时候替换他的风险极大,但他们有可能在2017年下次全国代表大会时找到一个体面的方式让他下台。” 李总理中途罢免传言去年年末也曾流传过。当时大华语圈媒体明镜传媒集团发行的时事杂志《政经》报道称,李总理因糖尿病和地位消弱而受到辞职压力。

与此同时,美国《外交政策》也刊文称,中国股市下滑将经济危机转化为政治危机。随着华尔街受到中国经济放缓的影响,中国国家主席习近平即将对华盛顿的访问可能更为艰难。
此外,英国《卫报》警告应当心今天的中国经济动荡与1929年大萧条之间存在的相似性。文章认为,目前的中国经济面临的不仅是增长速度下滑的问题,更是增长质量的恶化趋势,尽管中国领导人不愿看见这一点,但中国经济不可能永远避开“硬着陆”,甚至有观点认为,“硬着陆”可能已经开始。

今天的中国股市的暴跌趋势与1929年美国道琼斯指数的跌幅波形十分相似,而中国经济体量已经具有了充分的掀起全球经济动荡的能力。新兴市场目前在世界经济中的占比比发达国家市场更大,而新兴市场已经受到了中国经济波动的明显冲击。更大的问题在于,1997年发达国家依靠削减利率度过了危机,而这一选项在目前已经不再可用。

中国未到雷曼时刻

然而这样的观点是不值得一驳的,片面将中国股市与中国经济挂钩也是很不专业的,更不用说与李克强挂钩。

美国有线新闻网(CNN)认为,虽然中国股市近期大幅下挫:上证指数从6月中旬最高点下挫40%多,深圳综指表现更糟。中国股市波动引发世界关注,CNN采访多位知名经济学家并指出,中国股市和实体经济无必然关联,中国经济总体发展稳健,中国政府也有足够的应对措施,外界对中国股市波动不必恐慌。“我们不能孤立地看待股市下跌。大部分人只看到最近的大跌,却忘了大跌前中国股市曾经历一轮大牛市。”

“而且非常重要的一点是,中国股市与国家经济的关联性并不强。”美国资本经济公司首席亚洲经济学家马克·威廉姆斯表示:“投资者对中国经济面临风险的反应过激。股市泡沫的破裂基本不能反映中国实体经济的任何问题。”

瑞士联合银行(UBS)的经济学家也表达了类似的观点:除了制造业运行进一步放缓外,并没有新的信息值得担忧。中国今年的经济增长目标是7%,而且上半年已经完成这个任务。虽然7%的数字和中国经济高速发展期,GDP增长基本保持10%的数字差距较大,但是这样的速度已经能满足就业的需求。

此外,美国国际经济研究所(IIE)高级研究员尼古拉斯·拉迪在《纽约时报》刊文称,中国经济并未呈现出硬着陆的迹象,也并非金融危机或经济崩溃,但中国股市却出现了过度调整。英国《每日电讯报》文章指出,中国经济正在遭受困难,但这并非中国的“雷曼时刻”。评论认为,中国当前的经济困境是短暂的,并非掀起一场全球危机的前兆,而且中国将能够克服困难度过当前的“风暴”。
《华盛顿邮报》25日刊文呼吁外界勿因股市动荡误判中国的经济,文章称中国股市24日和25日大跌虽然预示着很大麻烦,但并不意味着局势即将崩溃。专家表示,投资者似乎在以中国动荡不已的股市表现作为整体经济状况的信号,这是错误的。两者当然有关联,但绝非像在中国以外的人想象的那样。中国宏观经济尽管也在经历艰难时期,但仍展现出某些生机。

与此同时,美国CNBC网站以《专家警告:对中国增长的恐慌被过度夸大》为题称,一些经济学家和分析师认为,中国股市混乱并不反映世界第二大经济体的整体情况。凯投宏观亚洲首席经济学家马克·威廉姆斯说:“实际上,近期数据远比新闻标题所暗示的更为积极,大部分经济依然强劲。如有必要,中国决策者依然有放松政策的余地。”

“为什么中国经济比我们想象的好”,美国《财政时报》以此为题援引专家的分析说,上半年经济数据表明,中国经济的工业领域步履艰难毫无疑问,但服务业和消费在增长。这极为重要,因为中国经济正处于关键的转型之中,从以工业生产为基础向服务业发挥更重要作用转变。在服务业的人员教育水平更高,薪水更高。

韩国中央日报8月28日也刊文称,外表看起来,中国经济虽摇摇欲坠,但实际情况却并非如此,认为这是中国在稳定增长的转型时期不可避免的现象。

值得一提的是,美国《时代》周刊8月31日(提前出版)一期文章也认为,这次复杂且高风险的经济改革进程并不像中国希望的那样进展顺利。不过中国不会在近期就遇到大麻烦。中国领导人有资金和政策工具来稳定中国市场并刺激本国经济。在必要的情况下,中国政府会采取这些手段。中国在全球的经济和政治影响力仍处于上升趋势。事实上,人们已经迈入了或许可以称之为“中国的十年”的阶段,在这个阶段,中国迅速扩展的全球影响力让它跨越了一道重要的门槛,成为一支不可能被忽视的力量。

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