受全球经济疲软尤其人民币贬值预期下资本外流影响，中国8月外汇储备3.5574万亿美元，预期3.58万亿美元，前值3.6513万亿美元。8月外储下降939亿美元，为连续第四个月下滑。离岸人民币急跌。
人民币汇率问题成为目前全球关注焦点
中国资本外流之忧
939亿美元是历史最大的单月外储降幅。从去年6月底至今年7月底，中国的外汇储备在一年多的时间里从3.99万亿美元降至3.65万亿美元，降幅3,400亿美元。这意味着，8月单月的降幅就超过了过去一年的四分之一。
高盛在研报中指出，人民币已经接近此前预估的合理水平，进一步贬值的可能并不大。不过高盛同时还警告，由于外储数据并不能真实反映中国资本外流的状况，基于外汇储备对中国资本流动状况做出评估时要更谨慎。
市场分析人士认为，随着经济持续下行和新汇改的推出，中国央行眼下正面临一个尴尬的两难境地。如果不让人民币贬值，需要大量的外汇储备干预。这不仅不会阻止资本外流，而且会造成国内流动性紧张；但如果让人民币更自由地浮动，就会在短期内造成更大的资本外流压力，外债违约，甚至国内投资减速。
巴克莱预计，如果按照目前外汇储备下降的速度，中国央行将在今年下半年将流失14%的外汇储备。作为应对，中国央行今后将会逐渐降低干预人民币的规模，允许人民币逐渐贬值。
法国兴业银行也持类似观点。该行中国分析师姚炜分析认为，中国政府将一边允许人民币有序贬值，一边对资本流出设置更多限制。比如延缓居民资本账户开放进程等。
据姚炜计算，根据IMF的标准，在不严重影响中国外部敞口的情况下，中国可以消耗约9,000亿美元（约占四分之一）用于外汇干预。
不过目前中国官方对于人民币的汇率仍充满信心。央行行长周小川在上周末的G20会议上表示，目前人民币兑美元汇率已经趋于稳定，股市调整已大致到位，金融市场可望更为稳定。
周小川说，受前期美元走强和新兴市场经济体货币普遍贬值影响，人民币实际有效汇率偏强，新汇改后人民币出现了一定程度的贬值。但中国经济基本面并未发生实质性改变，对外贸易仍然保持较大顺差，人民币并不存在长期贬值基础。
全球步入量化紧缩时代
另外，近期以来中国A股大跌和外储剧减让全球投资者担心新兴市场十年来累积外储的趋势开始逆转，在美联储将要启动加息之际，随着新兴市场抛售十年间增持的约8万亿美元外储，美国为首的西方国家借款成本将飙升。
IMF估算，过去十年，全体新兴市场外储规模合计增加将近7万亿美元，去年年中达到约8.05万亿美元的巅峰，外储增量约有一半来自中国。中国大量囤积美国等其他低风险富有国家的债券支撑了这些国家20年的债券牛市，也是他们过去十年举债成本减半的主因。
IMF数据还显示，去年年中到今年一季度，去年年中达到后，全球央行的外储由11.98亿美元的巅峰降至11.43亿美元，新兴市场国家的外储减少约5,000亿美元，而且这种趋势远未结束。路透报道认为，新兴市场国家购买债券的趋势哪怕只有少许逆转，全球资产市场可能也会出大问题，在美联储结束QE、西方国家经济复苏正在给美联储等西方央行恢复正常利率施压之际，这种购债趋势变化就更是大问题。
路透报道援引Axa Investment Managers的固定收益首席投资官Chris Iggo观点称，新兴市场外储累积逆转的过程才刚开始，现在可能正处于全球商品价格下跌的趋势逆转、美联储货币政策部分逆转、过去推动新兴市场外储增长的资产负债表扩张趋势逆转的边缘。这一切趋势逆转的结局将是美国国债收益率大涨。
德意志银行分析师也认为，全球正进入“量化紧缩”的新时代，全球央行的外储在连续增长20年后最多只能保持稳定，更有可能未来几年持续下降。外储持续减少将导致债券市场收益率的升高，以及美元兑欧元和日元的升值，全球流动性下降将导致此前流动性充裕时期价格膨胀的资产被重估。
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