眼下国际原油价格已经下跌了近40%，从大约100美元/桶下跌至40-60美元/桶的水平。这样的下跌是很极端的，在过去70年的历史上只出现过三次。石油和其他大宗商品的价格波动是正常的，但是这么幅度这么大就不同寻常了。油价现在的跌幅这就好像道琼斯工业指数下跌了8,000点一样。此番大跌，没有人能够预计到，更别说这是一小部分人在背后操控的结果了。
沙特蓄意拉低油价，与美国页岩油生产商赌命
而油价暴跌的直接后果就是，中东国家恐怕就会面临1万亿美元预算缺口。自去年夏天以来持续的原油价格下跌打击了全球主要原油出口国的经济，即使是政府财力雄厚的海湾国家也不例外。在经历多年的财政盈余之后，去年下半年以来低油价导致收入减少，像沙特和阿联酋这样国家的资产负债表受到极大的冲击。根据国际评级机构穆迪的预测，一些国家将在今年或明年遭遇财政赤字的局面，随着低油价预计将持续相当长一段时间，各主要石油出口国政府需要找到增收的其他渠道，例如发行债券等其他金融手段。
低油价下，巴林，阿曼和沙特阿拉伯的财政状况最为脆弱。预计海湾国家2015年的财政状况将进一步恶化。2014年下半年以来低油价导致的收入减少情况已经使得shate(GCC)成员国的资产负债表开始恶化。2014年仅仅科威特和卡塔尔在财政上实现了财政盈余。
2015年和2016年海湾地区合作委员会成员国，沙特，巴林，科威特，阿曼，卡特尔和阿联酋6国的财政赤字将占到6国国民生产总值总和的近10%。相比之下，2010年至2014年该地区各国实现了财政盈余，盈余总和占到了国民生产总值近9%。
沙特阿拉伯已开始动用自己的外汇储备来应对油价的下跌。该国的中央银行已经将沙特的主权财富基金扩大了一倍。沙特目前拥有超过6,000亿美元的外汇储备，但是沙特的外汇储备在去年一年就下降了10%。沙特的主权财富基金截止到2014年8月管理者大约7,460亿美元的资产。
如果海湾各国的政府开支持续快速上升并且公共债务水平也快速上涨，那么海湾合作国家委员会成员国的主权信用评级可能会出现恶化。其中，巴林和阿曼在海湾国家合作委员会中的财政状况最为薄弱，而沙特政府的财政压力也在不断上升。相反，预计科威特的主权信用评级最为稳定，之后是卡塔尔和阿联酋。
归功于美国页岩油革命，沙特发现美国已经是全球最大的能源产出国并接近成为一个石油净出口国。尽管美国经济好于全球其他经济体，但是全球经济增长毫无疑问正在放缓。沙特看到市场的需求出现下滑。但问题是，下降幅度有多大，沙特想做些什么？垃圾债券过去5年中在可替代能源领域的开采和基础设施建设上的投资额达到5.4万亿美元。这里的可替代能源指的就是页岩油行业。因此当油价跌至50美元时，一大波生产商突然开始无法偿还债务。一些页岩油生产商将会走向破产。
60美元的油价能够给美国页岩油生产商带来巨大的财政压力，会导致企业债务和垃圾债券出现违约，但也保证了沙特不被过低的油价伤害太大。国际能源署的最新的原油市场报告也给出了这场大战的信息：沙特正在这场价格之战中胜出，尽管沙特付出了巨大的代价，如外汇储备的加速消耗。如果沙特不能彻底消灭美国页岩油，那么沙特至少希望能使得一部分页岩油生产商破产，从而使得美国页岩油产量减少。为了实现这一目标，沙特需要保证油价处于低位以拖垮生产成本较高的美国页岩油生产商。
沙特的强大来自于他们开采石油的边际支出是全球所有国家中最低的。沙特从地下开采出石油仅仅需要数美元。发现石油，勘测和开采，对沙特来说都是那么简单，该国的石油基础设施已建成数十年，即使油价低至40美元，甚至30美元时也不会出现太大问题。
美国方面，似乎已经有些顶不住了。国际能源署报告显示美国2015年上半年原油产出出现明显下降。页岩油产量10月和11月将下降93,000桶/天，美国与沙特这对好基友，终于到了割席断义，刀兵相见的一天。
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