持续的低利率对经济有害，随着时间的推移，低利率那些不受欢迎的副作用可能会积聚起来。
负利率不是拯救低迷经济的万能药
目前，全球债务高企而经济仍步履蹒跚，利率虽低但企业并未踊跃投资，货币宽松力度空前然通缩难以缓解——陷此困局，突破禁区且持续经年的负利率政策，无疑正在理论与现实之间走钢丝。
据报道，日本央行副行长岩田规久男12月7日在长崎市召开记者会，就负利率政策表示“利率下滑程度超过预期，出现了对家庭开支心理泼冷水的危险”，承认存在误判。岩田还称“是（迄今做出的决策中）最犹豫的一次”，透露了采用该政策时曾经踌躇。
关于长期利率目前的上升趋势，岩田称“几乎在0%的范围，现阶段并未造成不良影响”，认为没必要采取特殊措施。
另据报道，欧洲央行行长马里奥•德拉吉(Mario Draghi)日前表示，欧洲央行已经意识到超宽松的货币政策造成金融部门的成本不断增长，不希望保持负利率太长时间。
在柏林发表讲话时，德拉吉为欧洲央行积极购买债券和超低利率进行了辩护，因为有指控称，欧洲央行的超宽松政策导致欧洲经济增长日益不平衡，使得财政收入从较强的经济体转移到了那些较弱的经济体。
但他也承认，理解银行业，特别是德国银行业的抱怨，因为低利率正在蚕食他们的利润。德拉吉表示，“我们当然不倾向于在过长的时间里保持如此低的利率水平，因为随着时间的推移，低利率那些不受欢迎的副作用可能会积聚起来。”
无独有偶，国际清算银行（BIS）则担心持续的低利率对经济有害——消耗银行的盈利能力和弹性（对此，IMF也有同样的忧虑）；鼓励生产率低下的企业保持生产能力，或推涨资产价格降低生产率，扭曲金融和经济决策；鼓励债务扩张，使经济难以承受较高的利率。
此外，英国首相特雷莎•梅批评央行超低利率政策产生了破坏效应，措辞强硬，这表明英格兰银行也在承受巨大压力——虽然其并未实施负利率，行长马克•卡尼也非负利率的拥趸。
显而易见，如果负利率不能有效传导到贷款利率，就会丧失其政策合理性；另一方面，若能传导到贷款利率，则除非也能相应降低存款利率，否则银行业可能崩溃（这要求银行业改变其商业模式，但并不容易）——而事实证明，零售存款利率恰恰刚性超强。这是负利率政策的两难困境。能否从夹缝中求生，还要拭目以待。
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