美股持续上涨，似乎没有尽头，标普和道指也屡屡创得新高，而恐慌指数VIX却在崩溃。那么美股飙升的背后是怎样的状况？
对此，加拿大皇家银行跨资产策略主管Charlie McElligott对此表达了自己的看法
他认为，这源于两点，一是特朗普政策提升了投资者的“动物精神”，二是各种基本面数据状况。
特朗普政策有着明显促进增长和再通胀倾向：更低的公司和个人所得税、工业去管制、贸易政策和从货币政策转向财政政策。这些都将协力促成在今年年底和未来一年推高利率。
我们将继续看到明显的“再风险”过程。投资者从5年来“长期增长停滞”的叙事中转变过来，开始选择风险曲线上更往外的点，更多风险，更高回报，向着 “再通胀动物精神”的方向行进。
日本央行和欧洲央行可能打算持续为QE的货币政策提供支持，市场因而受到安慰。这也将保持利率的缓慢上升，而不是中期出现 “无序”的状况。同时，这对避免“风险定价的冲击”相当重要，也将避免因财政紧缩而拖累经济。
最近市场表现可以看出再通胀预期下的仓位变化，在投资组合的资产轮换中投资者在增加风险上显得相当激进
- 5年期美债零息通胀收益率上周达26个月以来高位
-全球周期性股票指数与全球防御指数达到2年来高位
- WTI原油达17个月以来高位
- XLF/XLU比率达到8年来高位
- IWM/TLT 比率达3年来高位
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