证监会放行无过错发行申请企业 保荐机构被罚不停止审核

证监会的一些监管政策正在变得更加人性化。在12月9日的证监会例行发布会上，新闻发言人张晓军透露，在审首发企业的中介机构，被行政处罚、更换时，无过错发行申请人所受影响将大大减少。

监管层近期对相关规则进行修改，最核心的两点为：涉案保荐机构的在审项目，如已受理，原则上不停止审核；在审企业更换保荐机构，不需要再重新排队。

需要特别说明的是，涉案保荐机构在被调查期间，新出具的推荐项目不在上述规则内，仍按原规不予受理。

对于拟上市公司来说，漫长的上市审核排队期是“不得不承受之痛”，如遇上保荐机构被监管处罚，更是会一度被暂停审核。即便临时换投行，更需要重新开始排队，对企业来说，是一项巨大的时间成本。

例如今年6月，兴业证券因欣泰电气造假案，投行业务被暂停了一个半月，兴业证券当时的20个IPO保荐项目、20个定增项目、10余家并购重组和3家新三板项目均受牵连，全部暂停。

张晓军表示，以往规定，一方面造成被立案保荐机构推荐的，大量无过错在审企业，被中止审查；另一方面该等企业需要通过更换保荐机构“自救”的，又必须重新申报，使无过错的发行申请人面临较长的时间成本。“由于IPO排队企业依然较多，和证监会不断加大监管执法力度，上述矛盾日渐突出。”他表示。

此次被修改的规则主要有两部分，分别为《发行监管问答：关于首次公开发行股票中止审查的情形》和《发行监管问答：在审首发企业中介机构被行政处罚、更换等的处理》。