12月13日，保监会主席项俊波、副主席陈文辉一天内两篇讲话抢占了媒体头条（文章如下）。
最大的利空是——
保监会副主席陈文辉今天在接受央视财经记者专访时表示，“去年救市期间，保监会对比例有了一定程度的放开，现在希望回到原来的比例。”这意味着保监会有可能近期将会将去年救市期间上调至40%的权益类投资比例，回调至30%。
2015年7月保监会曾在救市背景下发布《关于提高保险资金投资蓝筹股票监管比例有关事项的通知》，指出符合一定条件的保险公司投资单一蓝筹股票的余额占上季度末总资产的监管比例上限由5%调整为10%；投资权益类资产的余额占上季度末总资产比例达到30%的，可进一步增持蓝筹股票，增持后权益类资产余额不高于上季度末总资产的40%。
陈文辉上述表态意味着保监会有可能近期将会将去年救市期间上调至40%的权益类投资比例，回调至30%。而保险资管协会数据显示，目前险资境内权益投资占比约为14%，只使用了上限比例约三分之一。
刘士余的“痛斥妖精论”似乎有了回声，保监会已吹响监管险资、规范险企的号角。
12月13日，保监会网站再发长文以近四千字阐述紧急召开的会议内容。保监会更是首次提出“保监会姓监”的要求，其中可以预见的是，监管整治的大旗已经举起。
此前，多家险企举牌上市公司引发业界热议。而今天的专题会议中，对于险资举牌之事，已经拿到台面上来说。有多位参会的知情人士指出，下一步将实行险资举牌备案制，对于股权收购行为，监管将更严厉，禁止使用杠杆资金。
“约谈十次不如停业一次”
项俊波此次指出，保险要成为实体经济的助推器，保险资金一定要做长期资金提供者，而不是短期资金炒作者；要做善意的财务投资者，不做敌意的收购控制者。有媒体报道称，
项俊波在会议上脱稿警示某些保险公司：“约谈十次不如停业一次，不行还可以吊销牌照。”
项俊波指出，保险公司整体偿付能力充足率达253%，行业风险总体可控。但行业在快速发展中也出现了一些新的情况，暴露出一些新的问题：
部分保险公司资金运 用方面资产负债不匹配，集中举牌、跨领域跨境并购，投资激进，少数公司虚假出资和虚假增资追求快速扩张，一些公司股东结构治理结构亟待优化。
值得注意的是，这是保监会首次提出“保监会姓监”的概念，更是着重强调要从严监管，提出五条监管原则：
一是要坚守“保险业姓保、保监会姓监”不动摇。
二是从严从重监管，切实加强保险资金运用监管。
三是完善规则，推动万能险规范有序发展。
四是狠抓源头，解决公司治理缺陷和不足。
五是划出红线，强化责任落实和追究。
600多字“浓墨“直指险资监管
在这五条监管原则中，保监会以600多字着重阐述对保险资金监管的原则和理念。“从严、从重”是保监会对保险资金监管的定性。
由于保险机构在资本市场大挥手笔买买买，并被称为野蛮人之后，业界对于险资、对于保险机构运用险资的关注便颇多，尤其是其中涉及到万能险业务保费，市场对于险资举牌更是风声鹤唳。
保监会在今日的发文中明确指出，保险资金运用把握好三个原则：
一是投资标的应当以固定收益类产品为主、股权等非固定收益类产品为辅；
二是股权投资应当以财务投资为主、战略投资为辅；
三是少量的战略投资应当以参股为主。”努力做资本市场的友好投资人，绝不能让保险机构成为众皆侧目的野蛮人，也不能让保险资金成为资本市场的“泥石流”。
从上述三原则中，可以看出的是，保监会并不支持保险机构成为上市公司的主导者，如此一来，保险机构想通过在二级市场大肆购买股票从而进驻某行业，并谋得上市公司话语权的途径有可能被堵。
不过，值得关注的是，监管将如何定性险企的投资目的，如何区分险企投资是善意还是敌意，这或许需要监管出台更为细化的政策。
下一步险资监管怎么走？
市场上对于险资的印象，有“土豪买买买”之说，也有“野蛮人”之论。尤其是有保险机构利用险资在二级市场大肆购买并快进快出，引发了多方对险资的质疑。
对于下一步的保险资金监管，项俊波指出：
一要健全监管体系。持续加强保险资金运用事中事后监管，强化信息披露、内部控制、分类监管等手段，进一步规范保险资金投向、范围、方式、信息披露和关联交易等。
二要加强现场检查。查实查深查透违规问题和风险隐患，坚决刹住保险资金运用的歪风邪气。特别是对个别保险机构在股票市场“快进快出”的投机行为，采取针对性措施切实加以规范。
三要强化资产负债匹配监管。研究制定资产负债管理能力标准，开展定期执行情况的评估，促进保险公司承保和投资协调运转、资产和负债良性互动。
四要加强境外投资监管。严格控制保险资金对外投资节奏和重点，进一步明确境外投资的资质条件以及境外重大股权投资的行业范围和投资运作标准，规范内保外贷、境外发债融资等方式开展境外投资，防范个别机构激进投资行为带来的风险隐患。
五要加强监管协调。按照国务院的总体部署，加强与人民银行、银监会、证监会的部门协作，在规范和约束保险公司一致行动人行为、跨市场类资管产品监管、规范杠杆收购行为等方面，强化监管协调，形成监管合力，防止监管套利，切实防范系统性风险。
据央视12月13日报道，保监会副主席陈文辉今天在接受央视财经记者专访时表示，“去年救市期间，保监会对比例有了一定程度的放开，现在希望回到原来的比例。”这意味着保监会有可能近期将会将去年救市期间上调至40%的权益类投资比例，回调至30%。
采访中，陈文辉还表示，险资举牌非保险主业公司除了需要自有资金外，还将需要审批，保监会不赞成以控制为目的的举牌行为。
关于目前保监会进驻前海人寿和恒大人寿检查的进展，陈文辉表示，“因为现在检查组才刚刚进去，检查的结果还没有出来，对于市场上绝大多数的保险公司和资金应该来说都是没有问题的，管理很规范，而只有少数个别的保险公司是比较激进的，可能有些股东没有想到我是来认认真真去做保险，所以对于这样一些问题，我们是要进行干预的，那么我们最近正在进行完善监管的制度，这些制度近期也很快能够出台。”
陈文辉认为监管一定程度上滞后于市场是一个正常的现象，关键是遇到问题以后，应该必须及时完善监管制度。他表示，现行的监管规则中，对保险资金进入股市的比例是有一定限制的，去年救市期间，保监会对比例有了一定程度的放开，现在希望回到原来的比例。
2015年7月保监会曾在救市背景下发布《关于提高保险资金投资蓝筹股票监管比例有关事项的通知》，指出符合一定条件的保险公司投资单一蓝筹股票的余额占上季度末总资产的监管比例上限由5%调整为10%；投资权益类资产的余额占上季度末总资产比例达到30%的，可进一步增持蓝筹股票，增持后权益类资产余额不高于上季度末总资产的40%。
陈文辉上述表态意味着保监会有可能近期将会将去年救市期间上调至40%的权益类投资比例，回调至30%。而保险资管协会数据显示，目前险资境内权益投资占比约为14%，只使用了上限比例约三分之一。
对于近期保监会频繁出台监管政策的市场影响，陈文辉认为，“从保监会来说，这个时候出台这个政策遏制住部分保险公司、部分保险资金在市场上起到的一些不好的作用，从这个意义上来说就是提振整个资本市场信心。所以从时点上来说应该也是没有问题。如果说资本市场有的是靠举牌概念来炒作股票，这样炒作的股票，如果不是价值发现、价值投资，最后还会下来。我觉得中国资本市场最近的情况来看，我还是充满信心的。”
据央视财经，保监会副主席陈文辉表示，险资投资要服务于保险主业。他还提到，保监会将降低保险资金入市比例。
保险公司频繁“举牌”，保监会会进行干预。同时，保监会正进行完善监管的制度，制度近期也很快能够出台。
目前针对的保险资金的监管风暴已经拉开序幕，今天保监会主席项俊波在保监会专题会议上提到，保险资金一定要做长期资金提供者，而不是短期资金炒作者。要成为中国制造的助推器。保险业助推中国制造，就是要做善意的财务投资者，不做敌意的收购控制者。
他提出：从严从重监管，切实加强保险资金运用监管。
保险资金运用必须把握审慎稳健、服务主业的总体要求，把握好三个原则：投资标的应当以固定收益类产品为主、股权等非固定收益类产品为辅；股权投资应当以财务投资为主、战略投资为辅；少量的战略投资应当以参股为主。努力做资本市场的友好投资人，绝不能让保险机构成为众皆侧目的野蛮人，也不能让保险资金成为资本市场的“泥石流”。
更早前，证监会主席刘士余的一番讲话更是语惊四座。他提到：
“最近一段时间，资本市场发生了一系列不太正常的现象，你有钱，举牌、要约收购上市公司是可以的，作为对一些治理结构不完善的公司的挑战，这有积极作用。但是，你用来路不当的钱从事杠杆收购，行为上从门口的陌生人变成野蛮人，最后变成行业的强盗，这是不可以的。”
12月5日保监会还下发监管函，要求前海人寿停止开展万能险新业务，分析指出，这些都说明对险资举牌上市公司的监管力度正在加强，预计短期举牌股的热潮将降温。
险资入市
截至2016年6月底，保险公司总投资资产为12.56万亿元，其中持有股票和证券投资基金共1.70万亿元。据《财经》杂志报道：
过去十年间，保险资金对权益类产品的投资比例大幅上升，而配置银行存款和债券的比例大幅下降。
2005年末的保险资产配置中，银行存款占比31％，债券占比61.3％，股权和证券投资基金占比仅7.61％。至2015年末，险资配置中，银行存款占比减少至21.8％，债券占比减少至33.39％，股权和证券投资基金占比则增加至15.18％，另类投资占比更是高达23.3％。
与海外市场险资配置状况对比，国内保险资金对股票和基金等高风险资产的配置比例偏高。
上述报道援引清华大学经管学院助理教授邓颖璐的研究结果显示，截至2016年6月底，保险公司持有股票和证券投资基金占总资产的比例为13.50％。参考成熟市场险企的股票资产配置情况，2014年美国寿险（一般账户）、日本寿险和台湾寿险股票资产的配置比例分别为2.3％、6.7％和7.5％，均低于国内；另一方面，美国和日本对债券的配置比例分别为82.4％、68.3％，而国内保险2014年该比例仅为46.9％，远低于美国和日本。
过去十年，监管机构也在不断调整保险资金可投资权益类资产的比例。2014年，保监会建立了大类资产比例监管新体系，将投资权益类资产的账面余额占保险公司上季末总资产的比例放宽至30％。
2015年7月股灾期间，保监会又将这一条件放宽，允许符合条件的保险公司进一步增持蓝筹股票，增持后权益类资产余额不高于上季度末总资产的40％。
《财经》提到，保险资金规模攀升和政策的鼓励，推动保险资金更为积极入市，险资举牌也频频发生。
数据显示，自2014年初至今，A股共发生262次举牌，涉及150家上市公司，举牌方耗资近3000亿元。在各路举牌方中，保险机构、私募基金、PE成为主要力量。其中，保险机构举牌48家，占比三分之一，耗资超过1700亿元。
业内多位专家分析了险资频繁举牌的一大动因，即在“偿二代”标准下，长期股权投资消耗的监管资本远低于普通股票持仓。
如果持有上市公司股份超过20％（或5％并获得董事会席位）则保险公司可获得额外优势：一是按照权益法记账，将上市公司净利润确认为保险的投资收益，账面投资回报率大幅提升；二是进入董事会可影响上市公司的分红/转增计划；三是可以降低偿付能力资本要求。
数据显示，险资已成为市场上重要的机构投资力量，如果其对权益类资产的投资比例上升到30％，按照2016年6月底的保费规模计算，保险资金在权益类资产上的投资金额将达到3.8万亿元，这意味着，其投资额可能在现有基础上翻倍。伴随着保险资金规模的进一步扩大，这一投资规模也将被放大。
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