看到这个标题可能有朋友会觉得很奇怪，现在大家都在讨论美联储加息问题，美联储已经暗示明年可能继续加息2-3次，美元继续大幅走强似乎已经近在眼前，当前人民币对美元也在持续贬值，你怎么认为美联储大幅加息不是人民币的主要威胁呢？
美联储12月会议加息后市场反应的确剧烈，美元指数飙升也对人民币构成了沉重压力，但考虑到美联储在加息问题上糟糕透顶的“信用记录”，当前市场可能对美联储的加息前景有些过度乐观了。曾记否，美联储在2014年就开始引导市场的加息预期，但直至2015年12月才真正启动加息进程；2015年12月美联储暗示市场2016年将有4次加息机会，但最终直到年底才加息一次。从历史经验看，这次美联储给出的加息次数暗示变成现实的可能性恐怕也不高。
自从特朗普当选总统之后，华尔街主导的市场舆论就有一种很强的“过度乐观”倾向，核心就是夸大特朗普“新政”的光明前景，淡化其逻辑上的自相矛盾之处，同时极力鼓吹通胀前景，进而推高加息预期，为强势美元造势。
过于乐观的预期大概率会被残酷的现实击碎，笔者对美联储和特朗普是否能给美元带来持续的拉力表示怀疑。但笔者对于美元2017年继续维持强势则比较乐观，只不过这种乐观更主要是源自对欧洲大陆的担忧。只要欧洲继续动荡，欧元必然承压，美元指数就会被动走强，而人民币也自然会遭受打压。
欧元2017年最大的风险可能就来自于核心大国领袖人选的不确定性，笔者甚至觉得至少在2017年上半年，以法国为代表的，来自欧洲的政治格局的不确定性，很可能会成为影响人民币汇率走势的首要因素，其重要性要超过特朗普入主白宫之后可能采取的所谓的一系列“新政”。
我们先看看下一任法国总统会是谁?
2017年法国总统选举的第一轮和第二轮将分别于4月23日和5月7日举行，怎么会出现两个日子呢?这是由于法国的选举机制为两轮选举制，在第一轮选举中获得过半数选票的候选人即可当选总统，如果所有候选人在第一轮的选票均不过半，则进行第二轮选举，这一轮得票最多的候选人即可当选为总统。
根据目前的各种民调数据，大家比较一致的预期是法国总统将在前总理弗朗索瓦·菲永和极右翼政党国民阵线主席马丽娜·勒庞之间产生。那么勒庞女士的政策主张有哪些呢？简单扫一眼就不难发现，这简直就是法国的女版特朗普，比如反对移民、反对自由贸易、反欧盟以及主张退出欧元区。
不难想象，一旦勒庞女士在投票前的民调支持率上有比较乐观的表现，那对欧元将是多么大的打击。而欧元在美元指数中的权重高达57.6%，比英镑11.9%的权重高太多了，欧元受打击几乎就等于美元指数要升值。虽然美元指数当中只包含6种货币，但根据历史经验，在美元指数飙升之际，美元指数货币篮子之外的货币对美元一般也会贬值。
根据人民币的定价机制，一旦国际市场美元对主要货币升值，“参考一篮子货币”定价规则一定会对人民币对美元的双边汇率施加贬值压力。所以您看，法国总统不是和人民币是不是有了非常密切的关系。而且，一旦境内投资者发现欧洲的政局动荡会推高美元，其本能地就会对人民币的走弱产生预期，在“消极结汇、积极购汇”的财务运作下，结售汇逆差格局短期内便难以改变，除非遇到强有力的市场调控，否则这就意味着境内的外汇交易也会自发推动人民币走弱。
有朋友可能会说，勒庞当选总统的可能性很低。因为目前的民调显示，菲永德支持率远远高于勒庞，如果根据目前的民调支持率，菲永在2017年4月23日的第一轮投票中就可能因票数过半而当选。
的确，目前的民调结果的确如此。但是在经历了特朗普逆袭和英国脱欧两大“意外”事件的洗礼之后，谁又能完全否认类似的故事不会在法国重演呢？毕竟人民心中所想和口头所言往往并不一致，但在投票的一刹那几乎一定会手随心动？正如勒庞所言“如果法国人希望重获独立，并再次掌控自己的国家，强化国家安全和法制等因素，我可能赢得明年的大选。”这语言风格和特朗普是不是很像，就是不知道能不能激起更多法国普通民众的共鸣了。
退一步讲，就算目前的民调数据是权威的，法国人民目前的确是心口一致的，所以勒庞很难胜利。但距离2017年4月23日还有5个多月的时间，在这5个多月的时间里谁知道法国乃至欧盟又会出现哪些利好勒庞的新情况呢。毕竟，直至今日巴黎警方还在为如何清理难民帐篷而头疼。
我们再退一步，假设未来几个月法国社会秩序完全正常。但一个主张分裂欧盟、分裂欧元区的候选人竞选法国——这一欧盟和欧元区核心大国的总统宝座，本身就是对欧元的重大利空。投机资本几乎一定会利用这个噱头扰动市场。恐到了2017年1季度，每一次民调数据都会成为搅动市场的炒作素材，万一勒庞的支持率攀升，欧元的压力恐怕不会小。
其实不仅法国大选会给欧元施加压力，欧元区“双核”的另一个核心大国——德国的未来也让人难以平静。默克尔一向被看作欧盟和欧元区的捍卫者，但是受其自身的难民政策影响，德国民众对默克尔的满意度大幅下降。默克尔领导下的德国执政党基督教民主联盟在德国地方议会选举中连遭败绩。由于默克尔从1990年就是梅克伦堡-前波美拉尼亚州联邦选区议员，所以该州也被视为是其“政治老家”，但即使在“老家”，基民盟也没能守住阵地，可见德国民众对默克尔的不满。
在默克尔和基民盟失意的时候，谁最风光呢？是以反欧元和反移民为主要政策口号的“德国选择党”。这个党的名称是不是有些陌生?很正常，因为该党在2013年4月才成立。但就是这个没有什么深厚底蕴的政党，在一向古板的德国却受到了不少人的追捧。
当然，笔者至今仍然倾向于认为勒庞很难当选，默克尔连任概率仍然较高，但即使最终结果也是如此，恐怕也并不意味着欧洲大陆的2017年能够平静。因为德法能够出现今天的政治局面，很大程度上反映了长期经济低迷背景下，民众普遍对现实失望，谋求改变的强烈诉求，而民众情绪的宣泄很容易导致社会政治和经济秩序出现意想不到的变化，而对于本就问题多多的欧元区来说，来自核心大国的不确定性始终是不可回避的重大风险。
对于2017年的美元来说，特朗普的新政能否奏效、美联储的加息暗示能否成真可能都不是特别重要，只要欧洲仍处于多事之秋，美元即使不能继续大幅冲高，但维持强势震荡也是大概率事件。面对强势的美元，包括人民币在内的多数非美货币都将继续承受压力。
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