最近很多朋友留言，希望对当年的《策略思考》、《行业比较思考》和《宽体策论》做系统修正，甚至有出版社联系再版《策略投资方法论》。时过境迁，很多结论确实不再适用，并且随着能力和水平的提升，发现当年的很多结论也未必正确。
无奈，现在实在没有精力和心情做大规模的修正。因此，选一个折衷的方案，打算写一个系统随笔，将《策略投资方法论》中一些重要的文章挑出，重新粘贴当年的摘要，前面做一定的评论，谈谈最新的看法。本文是《策略思考》再思考的第一篇，讲讲这18篇文章的初衷和架构。
一
缘起
入行即做策略，不知道是幸运还是不幸。但过程注定是痛苦的，因为头三年还云山雾水。同时入行的行业分析员都可以独当一面的时候，仍感觉自己随时可以被替代，不知自己的专业性体现在哪里？我当年也是如此，所以只有囫囵吞枣地大量阅读，希望能够找到一个框架和体系。
读多了，想深了，就想把读书笔记整理成框架，使后来者少走弯路，这或许得益于当年在学校教书育人的习惯。如今碰到一些新晋研究员说受益于这个系列报告，还是颇感欣慰，当年花那么多时间和精力总结撰写，还是没有白费。
框架的思考是06—08三年，09年年中拟定写作提纲，09年9月开篇，历时18个月，一月一篇，精雕细琢，数易几稿，对于券商研究，堪称奢侈。期间，每篇报告都汇集宏观、策略、行业和金融工程，我虽主笔，实乃申万整体的智慧结晶。因此，在赋梓成书之时，落款是“申万策略研究团队”而非本人，唯一的遗憾是因此收不到稿费，哈哈！
任何一个书籍都有其历史背景。当年市场最盛行的是宏观驱动、投资时钟，所以本书的构架也深受其影响，主要筛选能自上而下的行业，将宏观问题中观化，建立“驱动力和信号验证”系统来前瞻捕捉宏观的波动。最终，通过一年半的筛选，挑选116个指标构造中观指标体系持续跟踪。
每篇文章都分上下两部分，前部分研究，后部分投资。前部分用“损益表”和““逻辑图”的方式将这个行业的关键指标筛选出来，指标和指标做量化分析；后半部分讲这个行业的投资逻辑，分析这个行业历史上超额收益阶段的原因，为此我们当时还借助申万平台专门和对这类行业有投资心得的基金经理沟通过，并非单纯自己杜撰。
此系列报告的优点和缺点都是显而易见的。由于当时的时代背景，这个系列偏周期，对成长行业着墨不多，因此在2013年—2015年的成长股大牛市中用处不大，甚至还会成为束缚。但懂得历史总归有好处，这个世界没有永动机，任何一个框架都会被取代、被消亡，唯有永不停歇的思维和逻辑才是可靠的。
二．构架
本系列共18篇文章，采取总—分—总的框架。首篇《打造行业配置的“驱动力”和“信号验证”机制》申明策略的核心任务，提出整个系列报告的构思逻辑；末篇《对外策略 对内策划》对整个系列做了总结，整合了指标体系，提出了策略团队的构架方式，并且对未来的研究方向埋下伏笔，从实体到市场，从《策略思考》到《宽体策论》。
中间的十六篇有十三篇讲十个主要的周期性行业，分涉上游（3-5）、中游（9-11）、下游（6-8）、银行（12）、农业（14）、交运（15）和工程机械（16）。另外三篇分别讲述流动性和盈利（2）、行业季节性（17）和风格切换（13）。
后面几篇随笔会将几篇重要的文章点评，不会一一讲述，有兴趣的读者还是把当年的文章找出来细读，当作复盘历史，最好还是自己把数据和行情看一遍，不要单看文字。
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