债券从业者终身难忘的一周。
12月15日，国债期货第一次跌停，朋友们纷纷截图留念，一辈子也未必能再见到这种场面。
当天还有一个小事，大家可能都没有注意，就是中债总财富指数的年涨幅第一次等于0。
这是什么意思呢？对于圈外人多说两句，老司机略过。债券跟股票一样，也是有市场价格的，有市场价格指数，就像上证指数，沪深300这样的。债券价格跌，那么债券指数就跌。
中债总财富指数是比较常用的一个指数，你可以理解成沪深300，主要包括国债和政策性金融债，我们一般叫他们为利率债，这个指数等于0，就意味利率债整体全年零收益。一年白干了！
信用债会好一些吗？
全年收益1.54%，而2014年和2015年分别是10%和9%，就连钱荒的2013年，这个收益还有1.71%。
有些人对这个收益没有概念，我举个例子，如果年初你买一个理财，总成本是5%的话，银行拿这个钱主要投资了信用债，如果达到指数的平均水平的话（大部分人应该是跑不赢指数的），那么年底平均收益不到2%。
只给客户2%吗？银行小哥你过来，我保证不打死你。
银行怎么办？自己来贴。宅基弟在《目睹理财之怪现状》、《裸奔的理财和不靠谱的委外》中有提及（点击即可看到）。
100亿的理财就要贴3亿的利息，不少城商行、农商行都有大几百亿或上千亿的理财，你说要贴多少？贴的起吗？
更要命的是，这些全部都是发生在2个月以内，要知道市场在10月24日还创了历史新高啊。
当时来参加我们10月份沙龙的同业们，还在问我配置压力和资产荒的问题。配置压力而今安在哉？恍如隔世的感觉吧。
眼看它起高楼，眼看它宴宾客，眼看它楼塌了。
从速度上来看，这轮熊市给人的创伤和震撼，要远大于13年钱荒。不到2个月的时间，完成了当年5个月的跌幅。
跌的太凶太急，跌的没有任何反抗能力，跌到大家没有心情作诗和自我调侃。
债券市场是一个盛产诗人的市场，牛市里面大家都是拼命赚钱，熊市里面段子是很多，水平比较高的是这个，11年的时候出现的，放在今天也还是应景的，供大家欣赏。
债市薄，央行恶，雨送黄昏估值落。浮息跌，城投残，止损抛盘，泪洒斜阑。难，难，难！
收益各，今非昨，资金已成催命索。出券难，意阑珊，债友相问，赋诗作欢。瞒，瞒，瞒！
抛盘如聚，估值如怒，城投理财回归路。 放大时，未踌躇。 伤心杠杆砸断处，浮盈万千都做了土。松，有人苦；紧，有人苦。
史无前例的牛市后面，是史无前例的熊市。
很多老司机和老法师都被埋在里面，没有翻身的机会，新手就更不用讲了。
有跑路的，有到公安机关自首的，有紧急澄清的，有股票停牌的，有后台恶意违约的，相信很快还会有不少被辞退的。
如何鉴别一个天天跟你做交易的交易员，是否已经被公司辞退了呢？这笔交易是公司行为，还是个人行为？这会成为一门新的学问。
我建议交易所每天更新一下各公司交易员名单，做交易之前可以先查一下。开发一个APP，叫“债市我查查”。
那个繁花似锦、烈火烹油的债券市场，那个称兄道弟的和谐社会，一下子变的面目全非，露出了它狰狞的一面。
在巨大的利益纠葛面前，市场参与者之间的信任，变得非常脆弱。
这跟金融危机的过程是很像的，大家互相不信任，不敢交易，不敢借钱，以邻为壑，只求自保。
这反而就会自我实现，加剧危机。
债券从业者的人生，往往是跟市场的涨跌交织在一起的，这是宿命。既然干这一行，就得接受这种安排，那些暴涨暴跌最终会成为你回忆往事的里程碑。
钱荒难熬，但终归会过去，古今多少事，都付笑谈中。
分析师的按摩
一个情商高的分析师，现在的主要工作是给客户按摩，即使你看空看对了，也不要老去强调，客户又没有做空，看见你真的很烦。
就像一个皇帝要御驾亲征，你偏不让，皇帝把你关起来了，如果皇帝胜利凯旋，你还有活命的机会。
如果皇帝铩羽而归，你的小命就危险了。
分析师也是这样，大部分时间里应该看多，第一债市是牛长熊短的特点，第二客户基本都是做多。
即使你看错了也没关系，大部分客户也是看错的，大家可以抱团取暖，互相鼓励，产生革命友谊。参考战友和狱友的关系。
现在这个时候的标题一定要正能量，能起到麻醉止痛作用的，减轻客户的痛苦，类似《冬天来了，春天还会远吗？》、《物极必反，债市孕育反弹》、《实体经济承受不了这么高的债券收益率》等等，这不是我瞎掰，均改编于这两天主流分析师的报告标题。
不光是分析师，像宅基弟这样的管理人，也是要给委托人按摩的。
业绩好的时候，可以少按一些，业绩差的时候，那就得卖把力气了。
每家技师的按摩手法略有不同，但是套路是差不多的，第一强调是市场原因、系统性风险，第二强调我们已经很努力了，第三强调未来很有希望，请委托人再给一次机会。
我相信很多同行最近都在重复这样的工作。
当然，宅基弟也当过委托人，委托人也是要给自己的领导按摩的，手法是这样的。
第一强调是市场原因，系统性风险，把管理人的报告复制过来；
第二强调我们已经尽职尽责的遴选管理人了，整体情况还行；
第三强调对于那几个混蛋管理人，我们早就提醒他们注意风险了，但是他们不听。已经采取措施，约谈他们整改了。
有需要按摩服务的土豪，可以预约宅基弟的时间，手法精湛，绝不偷钟。
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